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本文采用中国综合社会调查（CGSS）2003年和2006年数据，运用处理效应模型和有序probit模型分别考察了上山下乡经历对知青收入和幸福感的影响。总体回归结果表明，上山下乡经历能使个体增加42％的收入，但同时会减少13％的幸福感；子样本分析结果表明，上山下乡经历对收入的正向影响和幸福感的负向影响非常稳健。本文的研究为上山下乡运动的历史评价提供了客观依据，为伊斯特林悖论提供了个性特征维度的新解释，为新人力资本理论提供了新的经验证据支持，为当前的大学生基层就业政策提供了有益启示。