“明星基金”溢出效应对基金家族及基金经理行为影响研究

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本文对我国基金行业中“明星基金”的溢出效应对基金家族和基金经理的行为影响做了实证研究.通过面板数据分析,得出如下结论:1.“明星基金”溢出效应使基金家族通过不平等分配资源来资助旗下绩优基金,从而打造“明星基金”,最终是家族利益最大化.这一行为是以牺牲家族内业绩较差的基金为代价的,最终导致基金家族内部基金业绩的两极分化.2.基金家族在基金间的资助行为影响了“非明星基金”基金经理的投资策略,使得他们为了争夺家族中有限的资源,采取更为冒险的投资策略.这种冒险倾向,在规模较小的基金管理公司中更为严重.
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