【摘 要】
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原油期货市场极端风险研究已成为近年来金融风险研究的一大热点,VaR和CVaR均是刻画尾部极端风险的度量指标.本文选取2014年1月1日至2020年5月31日的原油期货WTI日度收盘数据,
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原油期货市场极端风险研究已成为近年来金融风险研究的一大热点,VaR和CVaR均是刻画尾部极端风险的度量指标.本文选取2014年1月1日至2020年5月31日的原油期货WTI日度收盘数据,将ARMA-EGARCH模型与极值理论结合,建立起可以描述后尾分布的ARMA-EGARCH-POT模型,对原油期货进行风险度量,分别计算出其相应的VaR和CVaR值,并进行分析与比较,其有效性通过了后验测试.研究表明:ARMA-EGARCH-POT模型能够有效捕捉原油期货价格极端风险,特别是能够捕捉分布的尾部特征,且置信度越高,模型计算出的风险值越精确.本文为企业和个人增加对原油期货市场的认识,规避市场极端风险提供了重要参考.
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