电解铝:铝价回升在即

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<正>投资要点1、供需关系逐渐改善。2、铝价或已触底。截至10月,2018年国内共减产电解铝产能约175万吨,减产主要受"亏损和产能置换"两方面影响。其一是近期在宏观环境的拖累下铝价下行,价格触及行业高成本产能的现金成本进而导致9-10月行业内出现密集减产,涉及减产规模96.5万吨。其二是行业供给侧改革在2018年的延续,政策要求电解铝行业产能必须严格遵守减量置换的原则,且需在2018年完成所有指标的置换工作,因此其余78.5万吨的减产主要是指标置换导致的。在电解铝大规模减产的影响下,全年电解铝在产产能增速显著放缓,仅由年
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