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【摘 要】 基于沪深A股重污染行业上市公司2013—2015年相关数据，在理论分析的基础上，实证探究了上市公司内部控制质量对环境信息披露的影响，同时探讨了制度环境对该影响关系的调节作用。研究结论显示，较高质量的内部控制能有效促进环境信息披露，即上市公司内部控制质量越好，其环境信息披露水平越高。此外，制度环境对两者之间的关系具有显著的调节作用，即相比制度环境弱的地区，制度环境强的地区上市公司内部控制质量对环境信息披露的促进作用更显著。文章的探究结果为加强重污染行业上市公司内部控制实践，提升环境信息披露水平提供了借鉴与参考。
【关键词】 制度环境； 内部控制质量； 环境信息披露
【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）16-0092-05
一、引言
当代经济的迅猛发展导致气候异常、雾霾频发等各种严峻环境问题日益凸显，环境污染问题已经成为全球所关注的重点。企业作为社会经济发展的重要推动力，面对当今新的竞争环境，其在承担经济责任的同时还必须重视履行环境责任。2014年新修订的《环境保护法》中专章规定了重点排污企业应当公开环境信息，保证公众、政府及社会参与企业环境保护监督。重污染行业是环境污染的主要源头，该行业上市公司的环境信息披露是传递其环保行为与绩效的重要渠道，也是其履行环保责任的良好方式。而作为企业自律系统的内部控制体系是保证其有效披露环境信息的关键内部动力，《内部控制应用指引》明确强调企业应加强环境责任部分的内部控制风险防控体系建设，内部控制质量的提升能够从根源上缓解企业环境污染风险，促使企业积极披露环境信息。因此，从内部控制角度探究企业环境信息披露尤为必要且逐步成为理论研究的热点问题。
基于上述背景，本文着重研究了企业内部控制质量是否会影响其环境信息披露？若存在影响，那么影响程度如何？由于重污染行业环境污染问题严峻，本文特选取重污染行业上市公司为研究样本，使研究结果更具有代表性。此外，不同经济制度环境下，上市公司环境信息披露程度具有一定的差异性，环境信息披露需要企业外部良好的制度环境作为保障，故本文进一步探究制度环境对企业内部控制质量与环境信息披露二者关系的影响程度，揭示制度环境的调节作用。以现有研究为基础，本文的探究深化了内部控制与环境信息披露研究体系，同时也对企业内部控制建设与环境信息披露实践提供了理论参考。
二、文献综述
近年来，学术界对环境问题的研究呈现逐步上升的态势，对于企业环境信息披露的研究已涌现出较多的成果，主要聚焦于企业环境信息披露现状及对策、环境信息披露框架的国际比较、环境信息披露的影响因素以及环境信息披露的经济后果等诸多方面，其中，环境信息披露的影响因素研究颇为成熟。本文着重梳理了国内外环境信息披露影响因素的相关文献，可分为公司内部影响因素与外部影响因素两大主要方面。
第一，环境信息披露公司内部影响因素。公司治理结构与公司特征是影响环境信息披露的主要内部因素，国内学者李强等[1]研究认为不同形式的高管激励会导致环境信息披露存在差异，薪酬激励抑制企业环境信息披露，而股权激励促进环境信息披露。内部控制是公司内部治理的重要方面，乔引花等[2]实证分析得出企业内部控制有效性与环境信息披露呈正相关关系。国外学者Stefano Fontana[3]以意大利米兰证券交易所上市公司为样本，得出公司规模、所有权结果以及所属行业性质会对环境信息披露产生正向影响的结论。Monica Singhania[4]发现公司环境信息披露指数与公司年龄、营业额以及管理费用等密切相关，经营状况良好的公司一般环境信息披露指数较高。
第二，环境信息披露公司外部影响因素。外部影响因素基本集中在外界公共压力、法律监管、政治关联以及制度文化等方面，研究视角较为广泛。国内学者肖华等[5]强调制度环境会对环境信息披露产生制度压力，相比文化认知壓力，规制压力对环境信息披露的影响更为显著。与之不同的是学者毕茜等[6]研究指出环境制度和传统文化均与公司环境信息披露正相关，且传统文化和环境制度具有互补效应。国外学者Jennifer C.[7]研究分析出为了避免利益相关者对公司较低的估价，出于利益相关者压力，美国一些上市公司开始注重在财务报告中披露相关的环境信息。Michael Dobler[8]强调暴露于公共压力当中的公司越倾向于提供更高水平的环境信息披露，从而更好地规避环境风险和公众压力。
综上所述，国内外有关环境信息披露影响因素的研究成果较多，相比公司内部影响因素，近年来越来越多的研究倾向于公司外部影响因素的视角。研究视角的多样化以及研究内容的广泛性使环境信息披露影响因素的研究逐步深入，但当前的研究还缺乏与公司披露实践的紧密结合，研究结论的实际指导性不足。由此，着重从公司环境信息披露的内部影响因素，探究内部控制质量与环境信息披露的相关性，同时考虑外部制度环境进一步分析外部因素的影响作用具有一定的价值意义。
三、理论分析及研究假设
公司内部控制质量对环境信息披露存在怎样的作用机理？本文基于社会责任理论、利益相关者理论、信息传递理论等经典理论，并结合现有学者的研究结论着重对二者的作用关系进行理论上的剖析，同时进一步理论分析制度环境对二者关系的影响机理，并据此提出相关实证研究假设。
（一）内部控制质量与环境信息披露
根据社会责任观和利益相关者理论，企业在经营实践中必须持有一种可持续发展的眼光，不仅考虑企业自身的经营业绩，还要重视其对社会公众以及自然环境等的影响。内部控制体系是企业进行自我规范和约束的重要治理机制，成为监控和促进企业履行环保责任的强有力的内部动力。良好的内部控制保证了企业健全的监控治理机制，有利于企业较好地进行环境信息披露。此外，内部控制体系较为完善的企业会严格遵循《内部控制应用指引第4号——社会责任》中对环境责任的要求，建立适当的环保行为和环境信息披露监督控制体系，在生产过程中提高资源利用的整体效率。基于信息不对称理论以及信号传递理论，企业内部控制质量越高，越能够有效降低管理层的自利行为，增强企业信息透明度，促使管理层对外公开环境信息。据此，本文提出研究假设1。
【关键词】 制度环境； 内部控制质量； 环境信息披露
【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）16-0092-05
一、引言
当代经济的迅猛发展导致气候异常、雾霾频发等各种严峻环境问题日益凸显，环境污染问题已经成为全球所关注的重点。企业作为社会经济发展的重要推动力，面对当今新的竞争环境，其在承担经济责任的同时还必须重视履行环境责任。2014年新修订的《环境保护法》中专章规定了重点排污企业应当公开环境信息，保证公众、政府及社会参与企业环境保护监督。重污染行业是环境污染的主要源头，该行业上市公司的环境信息披露是传递其环保行为与绩效的重要渠道，也是其履行环保责任的良好方式。而作为企业自律系统的内部控制体系是保证其有效披露环境信息的关键内部动力，《内部控制应用指引》明确强调企业应加强环境责任部分的内部控制风险防控体系建设，内部控制质量的提升能够从根源上缓解企业环境污染风险，促使企业积极披露环境信息。因此，从内部控制角度探究企业环境信息披露尤为必要且逐步成为理论研究的热点问题。
基于上述背景，本文着重研究了企业内部控制质量是否会影响其环境信息披露？若存在影响，那么影响程度如何？由于重污染行业环境污染问题严峻，本文特选取重污染行业上市公司为研究样本，使研究结果更具有代表性。此外，不同经济制度环境下，上市公司环境信息披露程度具有一定的差异性，环境信息披露需要企业外部良好的制度环境作为保障，故本文进一步探究制度环境对企业内部控制质量与环境信息披露二者关系的影响程度，揭示制度环境的调节作用。以现有研究为基础，本文的探究深化了内部控制与环境信息披露研究体系，同时也对企业内部控制建设与环境信息披露实践提供了理论参考。
二、文献综述
近年来，学术界对环境问题的研究呈现逐步上升的态势，对于企业环境信息披露的研究已涌现出较多的成果，主要聚焦于企业环境信息披露现状及对策、环境信息披露框架的国际比较、环境信息披露的影响因素以及环境信息披露的经济后果等诸多方面，其中，环境信息披露的影响因素研究颇为成熟。本文着重梳理了国内外环境信息披露影响因素的相关文献，可分为公司内部影响因素与外部影响因素两大主要方面。
第一，环境信息披露公司内部影响因素。公司治理结构与公司特征是影响环境信息披露的主要内部因素，国内学者李强等[1]研究认为不同形式的高管激励会导致环境信息披露存在差异，薪酬激励抑制企业环境信息披露，而股权激励促进环境信息披露。内部控制是公司内部治理的重要方面，乔引花等[2]实证分析得出企业内部控制有效性与环境信息披露呈正相关关系。国外学者Stefano Fontana[3]以意大利米兰证券交易所上市公司为样本，得出公司规模、所有权结果以及所属行业性质会对环境信息披露产生正向影响的结论。Monica Singhania[4]发现公司环境信息披露指数与公司年龄、营业额以及管理费用等密切相关，经营状况良好的公司一般环境信息披露指数较高。
第二，环境信息披露公司外部影响因素。外部影响因素基本集中在外界公共压力、法律监管、政治关联以及制度文化等方面，研究视角较为广泛。国内学者肖华等[5]强调制度环境会对环境信息披露产生制度压力，相比文化认知壓力，规制压力对环境信息披露的影响更为显著。与之不同的是学者毕茜等[6]研究指出环境制度和传统文化均与公司环境信息披露正相关，且传统文化和环境制度具有互补效应。国外学者Jennifer C.[7]研究分析出为了避免利益相关者对公司较低的估价，出于利益相关者压力，美国一些上市公司开始注重在财务报告中披露相关的环境信息。Michael Dobler[8]强调暴露于公共压力当中的公司越倾向于提供更高水平的环境信息披露，从而更好地规避环境风险和公众压力。
综上所述，国内外有关环境信息披露影响因素的研究成果较多，相比公司内部影响因素，近年来越来越多的研究倾向于公司外部影响因素的视角。研究视角的多样化以及研究内容的广泛性使环境信息披露影响因素的研究逐步深入，但当前的研究还缺乏与公司披露实践的紧密结合，研究结论的实际指导性不足。由此，着重从公司环境信息披露的内部影响因素，探究内部控制质量与环境信息披露的相关性，同时考虑外部制度环境进一步分析外部因素的影响作用具有一定的价值意义。
三、理论分析及研究假设
公司内部控制质量对环境信息披露存在怎样的作用机理？本文基于社会责任理论、利益相关者理论、信息传递理论等经典理论，并结合现有学者的研究结论着重对二者的作用关系进行理论上的剖析，同时进一步理论分析制度环境对二者关系的影响机理，并据此提出相关实证研究假设。
（一）内部控制质量与环境信息披露
根据社会责任观和利益相关者理论，企业在经营实践中必须持有一种可持续发展的眼光，不仅考虑企业自身的经营业绩，还要重视其对社会公众以及自然环境等的影响。内部控制体系是企业进行自我规范和约束的重要治理机制，成为监控和促进企业履行环保责任的强有力的内部动力。良好的内部控制保证了企业健全的监控治理机制，有利于企业较好地进行环境信息披露。此外，内部控制体系较为完善的企业会严格遵循《内部控制应用指引第4号——社会责任》中对环境责任的要求，建立适当的环保行为和环境信息披露监督控制体系，在生产过程中提高资源利用的整体效率。基于信息不对称理论以及信号传递理论，企业内部控制质量越高，越能够有效降低管理层的自利行为，增强企业信息透明度，促使管理层对外公开环境信息。据此，本文提出研究假设1。