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券商集合理财产品是近年来新兴的面对高端客户的理财品种,由于信息披露制度不完善,投资者较难判断其资金管理能力。本文推导了券商集合理财产品的业绩和费率关系的理论模型,并通过实证方法分析了2008年12月31日前成立的非限定性股票型和混合型券商集合理财产品的收益和费率的关系,证实了理论模型的结论,即券商集合理财产品的业绩与费用呈现负相关关系,从而有助于投资者进行投资判断。