“打新股”稳赚不赔现在已妇孺皆知，正说明新股到达了炒作的高峰。自今年1月重启IPO以来，一只股票发行动辄冻结上千亿的资金，让中签率屡创新低，甚至低于1%。“快速暴富”效应决定了积极参与打新股的大多数是短期投机资金，部分投资者甚至不惜利用杠杆高息融资来打新股。任由这样发展下去，新股炒作不仅会吸走本应该参与二级市场的资金，造成资源错配，对存量股的交易量造成损害，而且会误导广大投资者的投资理念。
　　要挤掉新股炒作中的泡沫，仅从加强投资者教育方面入手，光靠证监会喊话，显然是远远不够的。资本本身有逐利性，哪里利润高就流到哪里。资本有时间成本，使用时间越长成本越高。新股中签到流通过程的高收益，以及短期变现的快捷和低成本，造成了短期资金的扎堆，申购的疯狂。有效解决此问题的一个方法就是：大力提高短线交易成本，从而降低打新股的收益水平，给打新降温。
　　首先，从申购环节上着手。申购资金与可申购股数的严重失衡，造成申购前后资金挪移动作过大，极大浪费了资源。虽然有网下网上回拨机制，但受制于新股发行节奏缓慢，新股的供给量一时还是远远低于市场的需求量。网下发行按持有流通股市值配售的新政策，一定程度上稳定了二级市场的存量股，但仍然没有直接增加交易成本。按照我国实行的政策，当前对大多数申购新股的资金是不收取费用的，仅仅是对中签的股票收取0.3%的手续费以及少量的过户费，而对未中签的资金基本上是零成本。
　　因此，从增加短线交易直接成本出发，建议对参与申购新股的资金，不管成功与否，统一按资金比例收取一定的手续费。这样做实际上是让申购新股从原本的“免票入场”变成“收费入场”，让对成本比较敏感的资金退出新股申购，从而减少冻结资金，提高资金利用效率。
　　其次，鼓励中签的投资者长期持有。要引导投资者从价值判断的角度去投资新股，而不是为了短期获利，就应该增加短期获利的资金成本。例如，可以设定中签投资者如果持股6个月内卖出股票，将根据收益情况收取新股交易费；如果在持股1个月内就卖出股票，需增加新股交易费的费率。持股6个月以上的投资者不收取此项费用。我们要把场外资金引进来、留住，成为二级市场的长期参与者，这样才能利好新股发行体制改革的顺利进行，利好资本市场的健康发展。
　　随着申购成本的上升，一方面，投资者扣除成本的直接收益率降低；另一方面，参与申购资金规模会减少，某种程度上抑制了股价的过度不理性上涨。在这个过程中，几类资金可以被挤出去。第一种是利用杠杆操作，尤其是高息杠杆操作的资金；第二种是部分对成本比较敏感的短期投机资金；第三种是不做分析，只看到收益率而进行盲目投资的跟风者。申购环节中收取的手续费、新股交易费，可以统一进入投资者保护基金，作为以后投资者利益受到损害的补偿资金，一举两得。
　　当然，上述措施是针对目前新股申购市场所出现过热情况的一个短期措施，是符合A股实际情况的。新股发行改革是一个系统性工程，涉及方方面面，确实需要循序渐进，有序推行。
　　在此过程中，会出现这样那样的短期现象，需要一些短期调节机制，防止市场反应过于激烈，过度不理性。随着新股发行速度的稳定，二级市场股价结构趋于合理、价值投资理念逐步确立，相信新股的投资价值会得到市场的理性对待。保持这样灵活的调节机制才能维持市场的稳定，可以为新股发行改革保驾护航。