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“做一名成熟的投资者，一定要学会在投资的过程中摆脱‘羊群效应’。”申银万国证券研究所首席经济学家杨成长博士提醒所有的投资者们。
目前，“羊群效应”这个词，对于投资者而言已不陌生。在羊群这个散乱的集体中，当一头羊发现了新的肥沃草地，占据主要注意力时，其它羊就会盲目地一哄而上，纷纷争抢，无顾其他地方会有更好的青草以及旁边虎视眈眈的狼。而行为金融学中所提及的“羊群效应”，指的是在众多的投资者之间，会出现相互模仿、采取相同或趋近的投资策略进行投资的行为。
追涨杀跌
据央行数据显示，在今年三月末至五月末的短短两个月间，居民户人民币存款由17.545万亿元迅速降为17.099万亿元，净减少达4458亿元，缩减幅度超过了2.5%，我国近年来一直高位不下的储蓄资金额已经有了明显的减少迹象。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群曾表示，在居民储蓄转移到股市的同时，银行存款数额必然随之减少。
伴随着去年年底新起的此轮牛市，市场中流传着各种各样的财富神话，全民的热情仿佛完全被这个曾经让不少人心寒的股市点燃。“只要买股票就能赚钱”，已成为2007年第一季末最具代表性的想法。
“股市有风险，投资需谨慎”的忠告好像在此时显得多余。现实的情况却往往是一大群中小投资者在股价上涨时一哄而上，为主力抬轿；而当股价下跌时，也经常奋不顾身地杀跌而出，将廉价筹码拱手让给主力。不难发现，此时股市中的投资者在现实的股市中，演绎着“羊群效应”的真实版本。
生死急速
中国证券记结算公司有数据显示，2007年4月至6月，沪深两市的新开户数为1656.14万户，是2006年全年新增开户数的3倍多。
相比之下，2007年的7月则显得单薄了许多。2007年7月4日，据统计沪深两市投资者新增开户的总数为91353户，其中新开A股账户为70132户；而在今年4月，A股最高时期的日开户数量为30万，前后数据相差20余万。
开户数量何以在短短的两三个月间，急剧上升转为急剧减少？证券分析师叶剑说：“究其原因还是源于前期股市的暴跌。连续两轮较大幅度的调整，迅速在市场中形成了恐慌的氛围，使得‘全民炒股’的热情极速冷却。”
“打听消息，看机构推荐已经成为投资的重要依据了。”一位赶在今年4月大盘连续大涨时加入股民大軍的“新人”刘先生告诉记者：“我每天都会到营业厅看行情，期间不断打探所谓的‘内幕消息’，也能够常从中获利。”刘先生承认，像他这样的股民不占少数，看大家都买什么就跟着买，由于缺乏必要的股票知识，一般也不会做什么深入的分析。
“投资者在交易过程中不断存在着学习与模仿的现象，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。‘羊群效应’也正是由个人理性行为导致的，集体的、非理性行为的一种非线性机制。”某投资公司投资部经理郭先生做出这样的判断。
股市里众说纷纭的“消息”往往经过口口相传，不断被扩大。“消息”中的股票迅速窜升为热点，受到大家的追捧，但很多时候这种追捧并没有为投资者带来收益。由于对信息的掌握不充分和缺乏对相关知识的了解，投资者很难对市场未来的不确定性做出合理的预期，往往是通过观察周围人群的行为而取舍信息，在这些信息的不断传递中，许多人的信息将趋向大致相同且彼此强化，从而产生从众行为，“羊群效应”彰显著见。
逆向投资
“‘羊群效应’是一种市场现象，往往出现在不成熟的投资人群里，新入市的股民由于缺乏股票投资的知识，最容易产生盲从心理。在投资时，应该保持一定的逆向思维。”投资经理郭先生向记者坦言：“在股市悲观的时候往往是建仓的好时机，在乐观的时候，投资反而更应谨慎。”
在行内，通常做短线投资有这样的原则：大涨大卖、小涨小卖、不涨不卖；反之亦然，大跌大卖，小跌小卖，不跌不卖。而做长线投资，则要更多地关注大势，不能盲目或是掉以轻心，不仅要关注宏观经济发展的状态、国家出台的相关政策、市场资金链，对于上市公司的具体情况也要有较为全面的了解。
杨成长提醒：“投资人要学会为自己量身设定一个获利点和止损点，考虑自身的投资目标、风险承受度等因素，增强自我抵抗能力，控制情绪面对股市起落，这样才易于顺利地达到投资目标。”
证券分析师叶剑认为，许多人把投资的重点放在行业产品上，这就要求投资者仔细分析这些行业产品目前处于的周期形势。通常分为三种：快速发展期、顶峰期和衰退期。处于快速发展阶段的产品成长性好，获利大，如现在的生物医药、电子、机械制造行业中的一些投资产品是不错的选择；而处于顶峰阶段的产品，如有色金属、石油等，在投资时就更应该警慎，不排除它会有继续上升的空间；而处于衰退期产品则可以不予以考虑。
（文/许申）
目前，“羊群效应”这个词，对于投资者而言已不陌生。在羊群这个散乱的集体中，当一头羊发现了新的肥沃草地，占据主要注意力时，其它羊就会盲目地一哄而上，纷纷争抢，无顾其他地方会有更好的青草以及旁边虎视眈眈的狼。而行为金融学中所提及的“羊群效应”，指的是在众多的投资者之间，会出现相互模仿、采取相同或趋近的投资策略进行投资的行为。
追涨杀跌
据央行数据显示，在今年三月末至五月末的短短两个月间，居民户人民币存款由17.545万亿元迅速降为17.099万亿元，净减少达4458亿元，缩减幅度超过了2.5%，我国近年来一直高位不下的储蓄资金额已经有了明显的减少迹象。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群曾表示，在居民储蓄转移到股市的同时，银行存款数额必然随之减少。
伴随着去年年底新起的此轮牛市，市场中流传着各种各样的财富神话，全民的热情仿佛完全被这个曾经让不少人心寒的股市点燃。“只要买股票就能赚钱”，已成为2007年第一季末最具代表性的想法。
“股市有风险，投资需谨慎”的忠告好像在此时显得多余。现实的情况却往往是一大群中小投资者在股价上涨时一哄而上，为主力抬轿；而当股价下跌时，也经常奋不顾身地杀跌而出，将廉价筹码拱手让给主力。不难发现，此时股市中的投资者在现实的股市中，演绎着“羊群效应”的真实版本。
生死急速
中国证券记结算公司有数据显示，2007年4月至6月，沪深两市的新开户数为1656.14万户，是2006年全年新增开户数的3倍多。
相比之下，2007年的7月则显得单薄了许多。2007年7月4日，据统计沪深两市投资者新增开户的总数为91353户，其中新开A股账户为70132户；而在今年4月，A股最高时期的日开户数量为30万，前后数据相差20余万。
开户数量何以在短短的两三个月间，急剧上升转为急剧减少？证券分析师叶剑说：“究其原因还是源于前期股市的暴跌。连续两轮较大幅度的调整，迅速在市场中形成了恐慌的氛围，使得‘全民炒股’的热情极速冷却。”
“打听消息，看机构推荐已经成为投资的重要依据了。”一位赶在今年4月大盘连续大涨时加入股民大軍的“新人”刘先生告诉记者：“我每天都会到营业厅看行情，期间不断打探所谓的‘内幕消息’，也能够常从中获利。”刘先生承认，像他这样的股民不占少数，看大家都买什么就跟着买，由于缺乏必要的股票知识，一般也不会做什么深入的分析。
“投资者在交易过程中不断存在着学习与模仿的现象，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。‘羊群效应’也正是由个人理性行为导致的，集体的、非理性行为的一种非线性机制。”某投资公司投资部经理郭先生做出这样的判断。
股市里众说纷纭的“消息”往往经过口口相传，不断被扩大。“消息”中的股票迅速窜升为热点，受到大家的追捧，但很多时候这种追捧并没有为投资者带来收益。由于对信息的掌握不充分和缺乏对相关知识的了解，投资者很难对市场未来的不确定性做出合理的预期，往往是通过观察周围人群的行为而取舍信息，在这些信息的不断传递中，许多人的信息将趋向大致相同且彼此强化，从而产生从众行为，“羊群效应”彰显著见。
逆向投资
“‘羊群效应’是一种市场现象，往往出现在不成熟的投资人群里，新入市的股民由于缺乏股票投资的知识，最容易产生盲从心理。在投资时，应该保持一定的逆向思维。”投资经理郭先生向记者坦言：“在股市悲观的时候往往是建仓的好时机，在乐观的时候，投资反而更应谨慎。”
在行内，通常做短线投资有这样的原则：大涨大卖、小涨小卖、不涨不卖；反之亦然，大跌大卖，小跌小卖，不跌不卖。而做长线投资，则要更多地关注大势，不能盲目或是掉以轻心，不仅要关注宏观经济发展的状态、国家出台的相关政策、市场资金链，对于上市公司的具体情况也要有较为全面的了解。
杨成长提醒：“投资人要学会为自己量身设定一个获利点和止损点，考虑自身的投资目标、风险承受度等因素，增强自我抵抗能力，控制情绪面对股市起落，这样才易于顺利地达到投资目标。”
证券分析师叶剑认为，许多人把投资的重点放在行业产品上，这就要求投资者仔细分析这些行业产品目前处于的周期形势。通常分为三种：快速发展期、顶峰期和衰退期。处于快速发展阶段的产品成长性好，获利大，如现在的生物医药、电子、机械制造行业中的一些投资产品是不错的选择；而处于顶峰阶段的产品，如有色金属、石油等，在投资时就更应该警慎，不排除它会有继续上升的空间；而处于衰退期产品则可以不予以考虑。
（文/许申）