一声锣响，江西长运股份有限公司（股票代码600561，简称“江西长运”）不再寂寞，慢慢驶入资本的海洋。这家偏居一隅的江西地方性小企业，凭借多年来几代人的开拓，以地段优势、政府扶持和略胜一筹的购并策略在竞争混乱的市场中不断壮大，获得上市资格。
　　2002年7月16日，江西长运股票在上证所入市，时称“中国公路客运第一股”。主板上市之后，江西长运称其“二次创业的新起点”，其目的不仅是打通道路运输企业并购的融资通道，也是为了全面提升组织竞争能力，更是为了建立现代企业管理机制。
　　就此，江西长运进行了以下基本战略性调整：
　　1．重点发展高速公路客运主业，利用募集资金购置高级大型客车，以提高客车的档次和标准；新建和扩建南昌公路主枢纽规划中的3个客运站、场，从而确立和巩固公司在高速公路客运市场的领先地位。
　　2．通过兼并收购省内客运企业，变“竞争对手”为“战略合作同盟”，充分利用地缘优势和客源集散优势，实现公司运输网络的拓展，达到省内运输市场资源有效整合的目的。
　　3．加紧与省际运输公司的沟通与合作，联盟其他能够产生互补效应的公司，以此来增强公司的实力，进一步实现集约化、规模化经营。
　　由此，江西长运从局部能力性较量过渡到战略竞争阶段，企业由资产型向资本型转变，即真正进入全新的资本运营和整合管理阶段。
　　截至2008年6月底，江西长运拥有客运站场18个，运营建制车辆1700余辆，经营线路653条，占据了南昌市跨省、跨区道路旅客运输市场85％以上和江西省高速公路客运市场66％以上的份额，在南昌市于2001年初已具有垄断与独占地位。
　　
　　神奇资本远交近攻
　　
　　上兵伐谋。江西长运掌门人张平个性鲜明，精明博学，处惊涛骇浪的资本江湖而不惊，挥舞资本大棒，执著关注“资产、资金、资本”，矢志不渝实践并购战略，“跨区域”并购则是他实现整合公路客运伟大梦想的重要战术；其次，积极进行战略投资与整合运营，选择了对外并购的方式来实现“走出南昌，立足江西，面向全国”的跨越式的发展道路。
　　1．实施横向并购，减少同业竞争
　　根据长运公司发展战略，通过建造和收购场站、并购其他公路运输企业、与相关企业实行横向联合等方式实现横向一体化发展，直接扩大了企业规模，提高了客运市场的驾驭能力。
　　整体收购了南昌市运输有限公司下属的二分公司及徐坊客运南站；分别收购进贤县和安义县两个客运公司100％的股权；公司租赁经营了南昌长安客运服务有限公司。通过这些收购，扩大了公司在南昌客运市场的份额，提高了公司在南昌市周边市场的竞争能力，巩固了公司的后方阵地；对客运站场网络建设也具有重要意义。
　　2．实施纵向并购，进行结构调整
　　为进一步拉动和延伸客运业务，调整公路客运服务产品结构，公司利用包括兼并、收购、租赁经营、参股、吸引外来资金，组建合资合营企业等形式，进入客运相关的产业链，以迅速调整产品结构，提高公司的综合竞争能力和抗风险能力。
　　收购了南昌旅游有限公司71.9％的股权；收购了南昌市运输有限公司下属的南昌市太平洋汽车出租有限公司 100％的股权等。自1991年以来，江西长运在南昌市通过划拨先后兼并了7个企业并进行了资产重组，对南昌市内的客运资源进行了有效整合。通过对市内的运输企业及其相关产业如汽车修理、货运企业等的兼并，有效盘活了这些企业的有效资产，使存量资本得到了保值增值，创造了更大的经济效益和社会效益。
　　3．进行资本重组，盘活现有资本
　　公司在向集约化、规模化发展的过程中，注重提升自身资本运营能力，加大了对现有资本的调整力度，通过出售、置换、拍卖、产权转让、合资（合股）联营、托管等形式，对公司部分沉淀资本、回报率低的资本、与运输产业关联度不高的资本进行调整。实现了存量资产的优化组合，从而盘活存量资产。如对公司的业务进行主辅分离，解决了公司办社会的职能。公司先后把自办的食堂、托儿所、招待所等后勤服务部门实行与公司生产经营主体分离，对公司的职工宿舍及环境卫生管理等设立住房管理公司经营管理，实行自主经营、独立核算、自负盈亏。公司以石油经营分公司的资产与南昌市运输有限公司持有的南昌市客运北站47.4％的股权进行置换，使公司获得了南昌市主枢纽规划设定的一个卫星站点。
　　


　　4．股权投资
　　公司自上市后，充分利用公司的筹资能力、发挥公司的经营管理等优势，以市场为基础、以股权投资为手段，以实现集约化发展为目标。以资产为纽带，成功实现了与景德镇汽运集团公司和吉安汽运总公司的跨区域合作；并成功的实现了公司的跨行业发展。
　　
　　产权合作纵横韬略
　　
　　随着并购能力和经验的日臻完善，相信江西长运决策者会更加理智地创制更多卓越成就，顺利跨越资本时代，必然会在“资产、资金、资本”三大关键词的基础上，开始注入“市场、管理、品牌”的新鲜血液，祭出更多行业中的大手笔。
　　江西长运在跨地区合作的长期实践中，逐步形成了自己的投资标准：
　　1．合作必须是多赢：通过合作应使相关利益各方（所有者、企业、管理层、员工、投资者、政府）都有收益，否则既无法得到合作企业的认同又无法获得政府的支持。
　　2．坚持道路客运行业：不受各种诱惑，坚持既定战略在行业内横向发展，实现跨地区合作。
　　3．明确了合作的三条标准：江西长运控股、合作企业净资产收益率达到10%、一支具有丰富经验的管理团队。
　　随着中国金融市场的改革开放，资本市场愈来愈市场化。按照中国证券监督管理委员会关于上市公司发行证券的有关规定，上市公司可通过配股、增发、定向增发、债券、可转换债券等方式融资，没有时间间隔，没有规模限制（除配股和债券外）。这为江西长运快速增长，探索新的合作方式提供了各种可能。
　　1．支付手段
　　江西长运可向合作对象定向增发、发行可转换债券等金融工具作为合作的支付对价。通过以上支付对价可使合作伙伴获得江西长运的股权，共享江西长运快速发展的成果；增加了相关合作伙伴资产的流动性，为股东提供退出渠道。
　　2．管理层长期激励
　　证监会和国资委对上市公司管理层激励作出明确规定，上市公司可以通过限制性股票、期权等方式对管理层实施长期激励，涉及的股票总额不超过上市公司股本总额的10%。通过和江西长运的合作可解决高管人员激励不足的问题，提升管理者价值。
　　江西长运这些年的快速发展得益于公司搭建了企业和资本市场之间的桥梁，建立了持续融资的平台，这个平台不仅属于江西长运，也属于整个中国道路客运行业。江西长运希望和广大业内的企业实现广泛的合作，充分利用目前良好的宏观形势，发挥上市公司的独特优势，共同促进中国道路客运事业的健康持续发展。
　　
　　上市之后大手笔
　　
　　2002年，江西长运上市后，制订“通过实施购并与联合等形式实现行业内跨地区发展，以产权和业务为纽带组建跨区域性客运集团，形成‘以南昌为中心，以江西长运为核心，以高等级公路’为依托的客运网络化、集团化经营”战略。
　　2002年9月，江西长运出资2000万元与江西景德镇汽车运输集团有限公司以经评估的生产性实物资产折价人民币1000万元，注册资本3000万元，分别占66.7%、33.3%的股权，共同组建了江西景德镇长运有限公司。该公司己从2002 年10月起正式运营，至2002年底己实现净利润46.81万元。这是省内跨地区并购的第一次尝试。
　　2002年9月，投资216.4万元，收购江西长运集团有限公司出租汽车有限公司90%股权；同时，以石油经营分公司的资产和南昌市运输有限公司持有的南昌市客运北站47.5%的股权进行置换，掌握了一个卫星站点。
　　


　　2003年4月28日投资组建深圳市财汇投资发展有限公司。
　　2003年6月，江西长运与上海闸北区人民政府“北郊物流园区合作意向书签订仪式”，组建上海北郊物流管理有限公司，欲在中国经济最发达地区的物流园区建设和公铁联运上一显身手；还以自有资金700万元与上海东铁货运代理有限公司、上海交运（集团）有限公司、上海市闸北区路上运输管理所工会职工技协共同组建上海迅达公铁联运有限公司，拓展公铁联营业务，成为国内第一家实现货物公路与铁路联合运输的企业，实现低成本运营。
　　2003年12月16日，依葫芦画瓢，江西长运与吉安汽运在吉安市白鹭宾馆会见厅签署《合作协议》，组建江西吉安长运有限公司。
　　一方面，通过并购目的实现了公路客运网络化的战略目标，在增加客运点和经营班线的基础上，更增强了对省内市场的控制力度；另一方面，并购接纳资产1.02亿元，纳入土地20万平方米，如果及时将公司本部CBD区域8万平米地块资源加以商业化，并及时将公司总部大楼迁至郊外，这些土地资源若改为商业用途，具有巨大的增值潜力。
　　2004年1月，控股南昌科技大市场。
　　2004年9月29日，投资3000万的交通部南昌公路主枢纽建设项目徐坊客站竣工典礼，新站占地28850平方米，主站房8600平方米，发车位32个，日发能力800余辆1万人次。
　　2004年11月，收购江西长运石油有限公司和修理厂100%股权及其土地使用权，正式宣告介入了石油能源领域，完善公司的燃油供应网络，降低燃油采购成本，从而解决油价上涨对公司带来的压力。
　　2004年12月，收购江西长运集团公司的修理公司与石油公司。
　　2004年底，江西长运完成对江西联运公司的收购，并开行了“南昌至深圳”的海铁公联运货运班列，使公路、铁路与船舶三种运输形式得到了有效的衔接，使南昌市获得一个无水口岸，为促进地方经济的发展，提升江西长运品牌价值起到了重要作用。
　　2005年9月，江西长运以1530万元与安徽省马鞍山汽运公司达成51%控股合作协议，成立马鞍山长运有限公司。由此迈出了跨省购并的第一步。
　　2005年11月，子公司景德镇长运公司与乐平市长运汽车公司共同投资组建乐平长运客运有限公司，景德镇长运公司占51％股权。
　　至2005年底，江西长运总资产、净资产、实现利润分别为7.46、3.36、0.65亿元，拥有客运站场24个，运营建制车辆达2115辆，经营线路614条。
　　2006年2月22日，张氏江西长运通过公开挂牌交易方式，以8119.8万元的代价购入黄山市汽车运输总公司，占95％股份。