【摘 要】
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文章对被称为金融毒品的衍生品KODA(也称累计期权)进行了深入研究,在解析KO-DA结构特征的基础上,采集汇丰控股股票近3年价格数据,应用Monte Carlo方法,对KODA的损益分布进行
【机 构】
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西安交通大学经济与金融学院,西安交通大学管理学院,西安交通大学公共政策与管理学院,西安交通大学理学院,西安理工大学工商管理学院
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文章对被称为金融毒品的衍生品KODA(也称累计期权)进行了深入研究,在解析KO-DA结构特征的基础上,采集汇丰控股股票近3年价格数据,应用Monte Carlo方法,对KODA的损益分布进行了模拟分析,给出了该产品的风险度量指标VaR和CVaR,并给出了KODA的期初价格。实证分析结果表明KODA的损益分布具有典型的尖峰厚尾、左尾损失分布宽、右尾盈利分布窄的特点;风险大且对标的资产的收益与波动非常敏感;,KODA的期初价格不接近零。结论表明KODA确实是一个结构复杂、风险极高且盈利有限,产品设计不合理的金融衍生品,不适合作为套期保值的工具。
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