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摘要：从2005年起，人民币一直保持着升值的趋势，自从开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。但是自从2014年以来，人民币升值不再，开始转变为持续不断的贬值。人民币贬值超出人们的预期，尤为突出的是2015年811汇率制度改革之后。特别是近期，人民币已经跌破至6，937。本文首先介绍了汇率的有关概念，包括汇率的含义、汇率的决定因素以及汇率变动（以贬值为例）的影响。其次，从2016年十二个月以来人民币汇率的变动情况出发，分析了人民贬值的内在原因和外在原因，以及人民币贬值给我国和其他国家带来了哪些影响。最后，提出了在面对人民币贬值的情形下，政府应该采取哪些措施积极应对，主要包括：加强监管，稳定人民币汇率预期、完善人民币汇率形成机制，以及加快供给侧改革。
关键词：汇率；人民币贬值；内部原因；外部原因；国内影响；国际影响
一、前言
从2005年起，人民币一直保持着升值的趋势，自从开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。但是自从2014年以来，人民币升值趋势骤然停止，开始转变为持续不断的贬值。尤其是2015年811汇率制度改革之后，人民币贬值预期不断强化十分明显。特别是近期，人民币已经跌破至6.937。人民币贬值是由多方面的原因造成的，有内部原因，也有外部原因；有经济原因，也有政治原因。人民币贬值不仅给我国带来了影响，给其他国家也同样造成了影响。因此，我国政府应该积极采取一系列手段保持人民币汇率的稳定。
二、“汇率”的有关概念
（一）汇率的概念
国家不同，使用的货币也不同。当一种商品或者劳务参加国际货币兑换时，就会出现一个本国的商品或者劳务代表本国的货币折算成外币的国际性的问题，由此，汇率这一概念产生。所谓汇率，就是一种货币兑换成另一种货币的比价关系。
（二）汇率的决定因素
影响汇率决定的主要因素
1.国际收支 影响汇率决定最基本的因素是国际收支。国际收支是一个国家在一定时期，从国外收進的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系。当外汇的供应大于需求，也代表着一国的国际收入大于支出即国际收支顺差，从而使得本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当外汇的供应小于需求，也就是说一国的国际收入小于支出即国际收支逆差，因而本国货币贬值，外国货币升值。
2.相对通货膨胀率 货币对外价值的基础是对内价值。国内通货膨胀就会导致国内物价上涨，因而导致本国货币贬值，外国货币升值。同时也会导致国内进口增加，外币支出增加，同理外币需求也会增加。
3.相对利率 利率也会对汇率水平发生影响。一国国内利率上升，带来的直接影响则是利息收益增加，从而导致资金内流，外币供应增加，因而外币贬值，本币升值。反之亦然。
4.经济增速 一国如果经济增速较快，那么，国民收入自然会随之提高，导致进口增速大于出口增速，从而外币支出增加，外币需求增加，因而外国货币增值，本国货币贬值。反之亦然。
5，财政货币政策财政货币政策主要通过调节利率和通货膨胀率来影响汇率决定。
6.预期 预期有时候可能会对汇率决定起到重大影响。预期会影响资金的流动，进而影响汇率决定。
7.总需求和总供给 总需求和总供给增长中的结构不一致和数量不一致，也是影响汇率增加或者减少的因素之一。
8.财政赤字 财政赤字的增加或减少，也会影响汇率的变动方向。财政赤字增加，则货币供应也会随之增加，从而国内价格上升，导致出口减少，进口增加，外币供应小于需求，从而本国货币贬值，外国货币升值。反之亦然。
9.国际储备 表明政府干预外汇市场、稳定货币的能力的强弱是外汇储备的多少。储备增加量会影响到外汇市场对本国货币的信心，因此国际储备会影响到本国货币的升值与贬值。
10.其他因素 主要包括投机、军事冲突以及政治危机。
以上所列举的10种影响汇率上升或者下降决定的因素，但这些决定的因素只有在假定“其他条件都不变”的场景下，才能显示出来。具体表现会随着实际情况的不同而发生相应的改变。
（三）汇率变动的影响（以贬值为例）
1.对国际收支的影响
（1）对进出口的影响本币贬值，会导致出口增加，进口减少，从而经常项目会得到改善。
（2）对劳务收支的影响本币贬值，外币的购买力会上升，外国游客会增加，从而劳务收入会增加。
（3）对单方面转移收支的影响本币贬值，单位外币兑换本币的数量会增加，从而国外侨民只需寄回少量的外币来维持国内亲友的生活，导致侨汇收入减少。
（4）对资本输出人的影响本币贬值，持有本币所获得的投资收益会减少，从而本币持有者将会减少本币持有量，从而导致资金外逃。
2.对国内经济的影响
（1）对物价的影响
本币贬值，一方面会导致出口增加，出口国的国内供应会相应减少，因而国内物价会上升。另一方面会导致进口品的本币价格上升，国内同类商品会产生价格攀比，从而国内物价上升。
（2）对产业结构的影响本币贬值，一方面会导致出口增加，从而出口行业发展会变快；另一方面进口会减少，从而进口替代品行业发展会变快。
（3）对国民收入和就业的影响
本币贬值，会导致国内经济增速放缓，从而国民收入会减少，就业机会也会相应减少。
（4）对国际储备的影响本币贬值，外币资产会减少，外币负债会增加，从而导致国际储备减少。
3.对国际经济的影响
（1）汇率不稳定会影响储备货币的地位和作用。
（2）汇率不稳定会加剧国际金融市场的动荡，投机增加，但是也会促进金融业务的创新。 三、近期人民幣汇率的变动情况
（一）我国目前的汇率制度
人民币汇率政策的这一重大调整，不仅在增强了我国汇率政策的灵活性和我国国际贸易结构的改善，这些成果都是自2005年起，我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度的基础上进行的。
（二）近期人民币汇率的变动情况
四、人民币贬值的原因
（一）人民币贬值的内在原因
1，经济方面：经济增速减缓：
进入“十二五”以后，我国经济增速开始趋于下行。总体来看，2011年国内生产总值增长率为9.3%，2012年和2013年都为7.7%，2014年进一步下降到7.4%，到了2015年，GDP的增速首次跌破七，变成了6.9%。由于宏观经济疲软，国内经济发展速度减缓，国内居民的消费能力逐渐降低。为了扩大消费这一拉动经济发展的“三驾马车”其中之一，为了使总体利率下降，降低了人民币的吸引力，政府特意调整了银行的相关利率，下调了银行的利息和存款准备金率，从而导致人民币汇率下降，人民币贬值。
2.政治方面：政府的有意调整：
在我国经济发展的调节方面中央银行的表现尤为突出。自2005年的汇率制度改革以来，人民币稳步升值已经九年有余，汇率波动很小，吸引了大量的资金流入，引起了套利风险。因此，为了促进人民币国际化，中央银行通过货币贬值完善人民币汇率。另一方面，为了应对经济增速放缓的局面，中央银行增加货币供给，同时也加大了人民币贬值的压力：除此之外，我们也可以将这次人民币贬值看成是政府为了促进出口而采取的一项措施。
（二）人民币贬值的外在原因
人民币贬值和美国的财政调整有着十分重要的关系，尤其是和美国的经济复苏以及美联储对财政货币政策的调整有关。在2008年美国采取了量化宽松的货币政策，就是为了应对全球金融危机的影响，同时在这一货币政策取得了显著的效果的时候，2014年美国相继的慢慢退出了这一货币政策，美元的国际地位再次强势回归，包括中国在内的一些国家的汇率受到了很大的冲击。2015年美国9年以来首次加息，又一次巩固了美元的升值预期，从而再一次加大了人民币贬值的压力。
五、人民币贬值的影响
（一）对我国的影响
人民币贬值是一把双刃剑，对我国的影响有积极的方面，也有消极的方面。
积极的影响：
1.人民币贬值会使得一单位外币可以换得更多的人民币，从而会吸引外国游客来华旅游，增加国内劳务收入。
2.人民币贬值，使得我国商品在国际市场的竞争力增强，有利于出口业的发展。
3.有利于提高我国货币政策的独立性和自主性。由人民币贬值所带来的3%的贬值压力，使得央行可以更加自主地对利率、货币政策进行调整，有利于如期降准的实施。
消极的影响
1.对国内市场的正常定价带来影响。尤其是大宗商品和原油价格。我国是原油进口大国，人民币贬值会降低人民币的购买力，从而会导致国内原油价格上涨，不利于物价稳定。
2.不利于人民币的跨境结算，国际储备货币地位会下降。人民币贬值，外国投资者短期内会减少人民币的持有量，不利于国际储备货币地位的提高。
3.人民币贬值，会导致我国对外投资成本增加，降低国外资本的流入，会加速资本外流，加重企业美元的债务负担，不利于人民币国际化进程。
但总体上，人民币贬值对国内的影响消极作用大于积极作用。
（二）对其他国家的影响
人民币贬值会给出口导向型的国家带去沉重的打击。人民币贬值，中国的商品在国际市场的竞争力加大，从而其他国家，尤其是亚洲的国家的商品在国际市场上的竞争力势必会减小。从而，各国为了提高本国商品的竞争力，纷纷编制本国货币，严重可能会引起全球货币竞争性贬值，还会导致各国贸易保护主义升温。
六、人民币贬值的应对措施
（一）政府应该加强监管
一方面要加强对金融行业的监管，另一方面要加大对跨境资本流动的监管。
1.对金融行业的监管首先，要加快我国金融监管体制的创新，调整好金融机构和金融监管部门之间的关系，金融监管部门要和金融机构相互独立，将货币政策的作用发挥出来。
2.对跨境资本流动的监管
由于保持汇率稳定、货币政策独立和资本项目开放不可兼得，当前形势下我国更应该侧重于汇率稳定和货币政策的独立性。为了保持外汇市场良好运行和为汇率的稳定提供一个良好的环境，政府要加强对资本内流和外逃的管理，防止国际投机资本对我国的冲击。同时，严查国内非法资本外逃是十分有必要的，非常时期可以探索引入托宾税等价格工具来调节跨境资本流动。
（二）稳定人民币汇率预期，完善人民币汇率形成机制
要扭转人民币汇率下跌的局面，就要改变人民币对美元贬值的预期。只有稳定人民币汇率变化，才能给中外投资者带来人民币在未来肯定会走好的预期，从而增加外资在国内的投资，也会减少国内资本的外逃。
（三）加快供给侧结构性改革
形成人民币贬值最根本的压力，在于国内经济呈现下行趋势。从1998年和2008年的经验来看，人民币汇率能否稳定需要以国内经济稳定向好发展为基础。因此，应该要积极推进供给侧结构性改革，鼓励创业创新，加速化解过剩产能，加快产业升级，保持国际竞争的竞争优势。同时，通过一系列税收优惠政策鼓励企业“走出去”开展直接投资，推动国际产能、装备制造业合作和“一带一路”建设。
关键词：汇率；人民币贬值；内部原因；外部原因；国内影响；国际影响
一、前言
从2005年起，人民币一直保持着升值的趋势，自从开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。但是自从2014年以来，人民币升值趋势骤然停止，开始转变为持续不断的贬值。尤其是2015年811汇率制度改革之后，人民币贬值预期不断强化十分明显。特别是近期，人民币已经跌破至6.937。人民币贬值是由多方面的原因造成的，有内部原因，也有外部原因；有经济原因，也有政治原因。人民币贬值不仅给我国带来了影响，给其他国家也同样造成了影响。因此，我国政府应该积极采取一系列手段保持人民币汇率的稳定。
二、“汇率”的有关概念
（一）汇率的概念
国家不同，使用的货币也不同。当一种商品或者劳务参加国际货币兑换时，就会出现一个本国的商品或者劳务代表本国的货币折算成外币的国际性的问题，由此，汇率这一概念产生。所谓汇率，就是一种货币兑换成另一种货币的比价关系。
（二）汇率的决定因素
影响汇率决定的主要因素
1.国际收支 影响汇率决定最基本的因素是国际收支。国际收支是一个国家在一定时期，从国外收進的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系。当外汇的供应大于需求，也代表着一国的国际收入大于支出即国际收支顺差，从而使得本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当外汇的供应小于需求，也就是说一国的国际收入小于支出即国际收支逆差，因而本国货币贬值，外国货币升值。
2.相对通货膨胀率 货币对外价值的基础是对内价值。国内通货膨胀就会导致国内物价上涨，因而导致本国货币贬值，外国货币升值。同时也会导致国内进口增加，外币支出增加，同理外币需求也会增加。
3.相对利率 利率也会对汇率水平发生影响。一国国内利率上升，带来的直接影响则是利息收益增加，从而导致资金内流，外币供应增加，因而外币贬值，本币升值。反之亦然。
4.经济增速 一国如果经济增速较快，那么，国民收入自然会随之提高，导致进口增速大于出口增速，从而外币支出增加，外币需求增加，因而外国货币增值，本国货币贬值。反之亦然。
5，财政货币政策财政货币政策主要通过调节利率和通货膨胀率来影响汇率决定。
6.预期 预期有时候可能会对汇率决定起到重大影响。预期会影响资金的流动，进而影响汇率决定。
7.总需求和总供给 总需求和总供给增长中的结构不一致和数量不一致，也是影响汇率增加或者减少的因素之一。
8.财政赤字 财政赤字的增加或减少，也会影响汇率的变动方向。财政赤字增加，则货币供应也会随之增加，从而国内价格上升，导致出口减少，进口增加，外币供应小于需求，从而本国货币贬值，外国货币升值。反之亦然。
9.国际储备 表明政府干预外汇市场、稳定货币的能力的强弱是外汇储备的多少。储备增加量会影响到外汇市场对本国货币的信心，因此国际储备会影响到本国货币的升值与贬值。
10.其他因素 主要包括投机、军事冲突以及政治危机。
以上所列举的10种影响汇率上升或者下降决定的因素，但这些决定的因素只有在假定“其他条件都不变”的场景下，才能显示出来。具体表现会随着实际情况的不同而发生相应的改变。
（三）汇率变动的影响（以贬值为例）
1.对国际收支的影响
（1）对进出口的影响本币贬值，会导致出口增加，进口减少，从而经常项目会得到改善。
（2）对劳务收支的影响本币贬值，外币的购买力会上升，外国游客会增加，从而劳务收入会增加。
（3）对单方面转移收支的影响本币贬值，单位外币兑换本币的数量会增加，从而国外侨民只需寄回少量的外币来维持国内亲友的生活，导致侨汇收入减少。
（4）对资本输出人的影响本币贬值，持有本币所获得的投资收益会减少，从而本币持有者将会减少本币持有量，从而导致资金外逃。
2.对国内经济的影响
（1）对物价的影响
本币贬值，一方面会导致出口增加，出口国的国内供应会相应减少，因而国内物价会上升。另一方面会导致进口品的本币价格上升，国内同类商品会产生价格攀比，从而国内物价上升。
（2）对产业结构的影响本币贬值，一方面会导致出口增加，从而出口行业发展会变快；另一方面进口会减少，从而进口替代品行业发展会变快。
（3）对国民收入和就业的影响
本币贬值，会导致国内经济增速放缓，从而国民收入会减少，就业机会也会相应减少。
（4）对国际储备的影响本币贬值，外币资产会减少，外币负债会增加，从而导致国际储备减少。
3.对国际经济的影响
（1）汇率不稳定会影响储备货币的地位和作用。
（2）汇率不稳定会加剧国际金融市场的动荡，投机增加，但是也会促进金融业务的创新。 三、近期人民幣汇率的变动情况
（一）我国目前的汇率制度
人民币汇率政策的这一重大调整，不仅在增强了我国汇率政策的灵活性和我国国际贸易结构的改善，这些成果都是自2005年起，我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度的基础上进行的。
（二）近期人民币汇率的变动情况
四、人民币贬值的原因
（一）人民币贬值的内在原因
1，经济方面：经济增速减缓：
进入“十二五”以后，我国经济增速开始趋于下行。总体来看，2011年国内生产总值增长率为9.3%，2012年和2013年都为7.7%，2014年进一步下降到7.4%，到了2015年，GDP的增速首次跌破七，变成了6.9%。由于宏观经济疲软，国内经济发展速度减缓，国内居民的消费能力逐渐降低。为了扩大消费这一拉动经济发展的“三驾马车”其中之一，为了使总体利率下降，降低了人民币的吸引力，政府特意调整了银行的相关利率，下调了银行的利息和存款准备金率，从而导致人民币汇率下降，人民币贬值。
2.政治方面：政府的有意调整：
在我国经济发展的调节方面中央银行的表现尤为突出。自2005年的汇率制度改革以来，人民币稳步升值已经九年有余，汇率波动很小，吸引了大量的资金流入，引起了套利风险。因此，为了促进人民币国际化，中央银行通过货币贬值完善人民币汇率。另一方面，为了应对经济增速放缓的局面，中央银行增加货币供给，同时也加大了人民币贬值的压力：除此之外，我们也可以将这次人民币贬值看成是政府为了促进出口而采取的一项措施。
（二）人民币贬值的外在原因
人民币贬值和美国的财政调整有着十分重要的关系，尤其是和美国的经济复苏以及美联储对财政货币政策的调整有关。在2008年美国采取了量化宽松的货币政策，就是为了应对全球金融危机的影响，同时在这一货币政策取得了显著的效果的时候，2014年美国相继的慢慢退出了这一货币政策，美元的国际地位再次强势回归，包括中国在内的一些国家的汇率受到了很大的冲击。2015年美国9年以来首次加息，又一次巩固了美元的升值预期，从而再一次加大了人民币贬值的压力。
五、人民币贬值的影响
（一）对我国的影响
人民币贬值是一把双刃剑，对我国的影响有积极的方面，也有消极的方面。
积极的影响：
1.人民币贬值会使得一单位外币可以换得更多的人民币，从而会吸引外国游客来华旅游，增加国内劳务收入。
2.人民币贬值，使得我国商品在国际市场的竞争力增强，有利于出口业的发展。
3.有利于提高我国货币政策的独立性和自主性。由人民币贬值所带来的3%的贬值压力，使得央行可以更加自主地对利率、货币政策进行调整，有利于如期降准的实施。
消极的影响
1.对国内市场的正常定价带来影响。尤其是大宗商品和原油价格。我国是原油进口大国，人民币贬值会降低人民币的购买力，从而会导致国内原油价格上涨，不利于物价稳定。
2.不利于人民币的跨境结算，国际储备货币地位会下降。人民币贬值，外国投资者短期内会减少人民币的持有量，不利于国际储备货币地位的提高。
3.人民币贬值，会导致我国对外投资成本增加，降低国外资本的流入，会加速资本外流，加重企业美元的债务负担，不利于人民币国际化进程。
但总体上，人民币贬值对国内的影响消极作用大于积极作用。
（二）对其他国家的影响
人民币贬值会给出口导向型的国家带去沉重的打击。人民币贬值，中国的商品在国际市场的竞争力加大，从而其他国家，尤其是亚洲的国家的商品在国际市场上的竞争力势必会减小。从而，各国为了提高本国商品的竞争力，纷纷编制本国货币，严重可能会引起全球货币竞争性贬值，还会导致各国贸易保护主义升温。
六、人民币贬值的应对措施
（一）政府应该加强监管
一方面要加强对金融行业的监管，另一方面要加大对跨境资本流动的监管。
1.对金融行业的监管首先，要加快我国金融监管体制的创新，调整好金融机构和金融监管部门之间的关系，金融监管部门要和金融机构相互独立，将货币政策的作用发挥出来。
2.对跨境资本流动的监管
由于保持汇率稳定、货币政策独立和资本项目开放不可兼得，当前形势下我国更应该侧重于汇率稳定和货币政策的独立性。为了保持外汇市场良好运行和为汇率的稳定提供一个良好的环境，政府要加强对资本内流和外逃的管理，防止国际投机资本对我国的冲击。同时，严查国内非法资本外逃是十分有必要的，非常时期可以探索引入托宾税等价格工具来调节跨境资本流动。
（二）稳定人民币汇率预期，完善人民币汇率形成机制
要扭转人民币汇率下跌的局面，就要改变人民币对美元贬值的预期。只有稳定人民币汇率变化，才能给中外投资者带来人民币在未来肯定会走好的预期，从而增加外资在国内的投资，也会减少国内资本的外逃。
（三）加快供给侧结构性改革
形成人民币贬值最根本的压力，在于国内经济呈现下行趋势。从1998年和2008年的经验来看，人民币汇率能否稳定需要以国内经济稳定向好发展为基础。因此，应该要积极推进供给侧结构性改革，鼓励创业创新，加速化解过剩产能，加快产业升级，保持国际竞争的竞争优势。同时，通过一系列税收优惠政策鼓励企业“走出去”开展直接投资，推动国际产能、装备制造业合作和“一带一路”建设。