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摘要：金融发展与经济增长是近年来的研究热点，文章以国内外学者的研究成果为基础，通过漳州统计局网站提供的统计年鉴2010～2017年年度指标，对其金融发展与经济增长的联系进行了实证探索。在研究的基础上提出建议。通过实证分析得出以下结论：GDP对数是FIR对数的格兰杰原因，劳动力资源与GDP对数互为格兰杰因果关系。FIR对数与GDP对数呈正相关关系，劳动力资源与GDP对数呈正相关关系。
关键词：区域金融;金融发展;经济增长
2009年，海峡西岸经济区的提出近一步确立了福建经济在国家总体战略层面的相应地位。作为福建沿海经济地带的漳州，其金融发展与经济增长的关系值得研究。漳州是厦漳泉范围圈中的一级，在地域特征上有独到优势，但长期而言区别于经济中心与政治中心，较少受到学者的关注。国内学者对于漳州经济方面的研究较少，但漳州经济有其特色。国内针对金融发展与经济增长的关系的研究多局限在省域数据、省级面板数据，对于地区发展的探讨较少。经济决定金融，金融反过来影响经济，而在不同地区、不同发展阶段，其对应的关系是较难把握的。通过深入到地区层面的数据分析，有助于我们从实践的层面提出更有针对性的建议。
一、研究文献综述
在金融发展与经济增长关系的理论分析中，现代的学者对于两者的关系并没有明确结论，有的学者甚至持有截然相反的意见。1921年熊彼特论述了金融与经济的关系，并认为金融发展对经济增长有明显的推动作用。1969年麦金农“金融压抑论”提出的两年后肖提出了“金融深化论”。1969年，戈德史密斯《金融结构与经济增长》的发布后，学术界对两者的关系向实证突破。2001年，阿德洛夫通过时间序列与格兰杰因果关系检验，认为两者互为因果。
在现代理论分析中，金融发展对于经济增长的推动作用还处于分歧阶段，没有明确结论。而国内相关的研究并不少。李艳丰对深圳市数据的研究显示，部分参数提示金融发展规模增进经济增长，但反过来对金融的需要并没有明显提高。周惠民等人对福建清流县的实证分析表明，金融发展与经济增长有着双向的格兰杰因果关系，不过互相影响的效果并不显著。宋佳对河南省的实证分析显示河南金融发展对经济有促进作用。胡婷婷对广东自贸区的实证分析证明，金融发展单方影响经济增长。王宏等人对闽地区域经济的研究提示经济增长带动金融规模的扩大。林敏等人对闽金融发展的实证分析，提示金融发展规模FIR是对数LGDP的格兰杰原因。由以上關于各省市或福建省的研究中可以得知，大部分研究人员支持金融发展和经济发展显示正相关关联，且大部分认为具有因果联系。
福建省于2004年提出了海峡西岸经济区的概念，这个概念对于促进经济发展、海峡板块融合等意义重大。40多年的开放发展促进海峡西岸整体产业与市场变革，而研究海峡西岸中的重要一级——漳州市的经济数据具有重要意义。
改革开放后，各类金融机构发展了起来，漳州市金融服务业的体系也逐渐建立。截至2017年末，漳州市的地区生产总值达到3528.53亿元，社会消费品零售总额增长到982.43亿元，金融机构的存贷款总额达到5339亿元。城镇居民人均可支配收入由2011年的21137元增长到2017年的33359元。漳州作为“厦漳泉一体化”概念的一极，研究其经济具有重要的政策指导作用。
有鉴于上文相关的研究，本文拟对漳州市金融发展与经济增长的相关性使用回归分析。接着将根据研究的结论提出一定的看法，结合漳州实际情况提出一些措施。
二、实证分析
（一）漳州市金融发展与经济增长指标近年变化情况
1. 漳州金融相关率变化情况。漳州金融规模相对落后，如图所示从2006年至2017年，漳州金融规模持续扩大，呈上升态势。但从图中可以发现漳州金融相关比率与福建省每年都会差0.9个点左右，且近几年差距又进一步拉大，达到了每年的1.0左右。总体而言漳州市的金融规模与福建省仍有较大差距，且差距在逐年扩大。
2. 漳州GDP增长情况。由图1可见2008至2011年GDP增长率逐年攀升，最高点上升至24%，2011年后增长率稳定在12%上下。波动较为平稳。通过图一可以发现2011年FIR有一个折点，与GDP的增长波动位置一致。由图推测，金融发展可能与经济增长有相关性。
（二）金融发展和经济增长的参数说明
1. 本文的检验方法
构造回归模型，单位根检验平稳性，若平稳则通过传统最小二乘法估计回归参数，并进行格兰杰因果检验。若单位根检验不平稳，就应进行差分处理，之后辨别有没有同阶单整的情况。如有同阶单整则使用Johansen检验的方法来协整检验。
2. 参数选择
国内生产总值指数GDP，一般能反映一个国家和地区的经济增长。为消除异方差，对GDP对数处理。
金融相关率FIR，通常用金融机构存贷款总数除以GDP得出。取金融资产总量和GDP的比值，来量度经济金融化程度。因为漳州金融资产及M2指标的搜集较有难度，所以，通过研究其他学者使用的办法，一般采用金融结构存贷款余额作为金融资产的测量指标。使用它代表金融发展的通常水平。FIR=（D+L）/GDP，D、L分别代表金融机构年末存贷款余额。为消除异方差，对FIR取对数处理。
劳动力资源，下文将把全社会从业人数设定为其指标，成为其中一个自变量。用自变量LDL表示。在经济研究过程中，劳动力是很重要的一个发展指标，劳动力较多且人口较为年轻能够形成一定的“人口红利”，在促进经济进步的历程中显示巨大影响。多数研究显示，劳动力资源与经济增长是具有相关关系的。
本文的实证研究采用年度数据，样本区间为2010～2017年，来自漳州统计年鉴2018。由于数据来源限制，样本的数量并不充足。本文应用的计量软件是STATA。数据如表1。 （三）漳州市金融发展与经济增长的实证方法分析
1. 平稳性检验
为校验时间序列数据的平稳性，应用ADF检验方法对各个时间序列进行检验。若数据平稳则可以直接进行格兰杰因果检验，测算漳州市金融发展与经济增长之间的关系。若数据是非平稳的，则要进行差分处理，然后当存在同阶单整时，进行协整检验。文章选用STATA软件进行平稳性检验。结果汇总于表1中。由表所示，可知LNGDP及LDL在1%显著性水平下达到平稳，而LNFIR在5%显著性水平下达到平稳。
2. 传统的最小二乘法回归分析
在单位根检验后，发现经济增长与金融发展指标时间序列检验值平稳。用最小二乘法估算回归参数，结果如下：
LNGDP=2.108914+0.4153495*FIR+0.0182223*LDL
t=（14.70） （2.86） （29.88） R2=0.9985
P=（ 0.000） （0.035） （0.000）
P值皆小于0.05，表明变量的回归系数都显著。从数据结果看R2为99.85%，说明模型的拟合优度很理想。模型说明GDP对数与金融相关率FIR的对数及劳动力资源LDL呈正相关。
3. 格兰杰因果检验
在回归分析中对于变量的联系做出了分析，但对于自变量的前期变化是否能有效地解释因变量的变化，可以采用格兰杰因果检验。该检验的本质是指时间上的先后关系，不同于往常意义上的因果关系检验。
设有Xt和Yt两个时间序列。若Xt是Yt的格兰杰原因，说明包含在Xt的过去值中的信息有助于对Yt进行预测，或者说用Xt和Yt的过去值对Yt进行预测的效果好于仅用Yt的过去值对Yt进行预测的效果。
由stata软件自动选择了滞后2期的情况。第一，从结果上看LNGDP是LNFIR的格兰杰原因，LNFIR对LNGDP的作用不显著。LNGDP与LNFIR仅存在单向的格兰杰因果关系，LNGDP是LNFIR的格兰杰原因。究其原因，可能是经济发展带动金融规模的发展，而漳州的产业并不主要以服务业为主，金融产业对于经济的促进作用并不是特别显著。第二，LNGDP与LDL是双向因果关系。劳动力资源与经济增长两者之间既互相促进又互相牵制，运用VAR模型能够对其机理剖析得更为深入，本文不再做探究。
（四）实证检验结果
1. 金融相关率FIR的对数与GDP对数显示正相关联系。根据实证分析的结果，比较反直觉的是经济的增长的前期变化有效的解释了金融的发展，即经济增长作为金融发展的“格兰杰原因”。
2. 劳动力资源与GDP对数呈正相关关系，根据格兰杰检验的结果，两个参数互为格兰杰因果关系。本文猜测如下：（1）可能受到样本数量过少的影响。（2）存在某个因素既是LDL的格兰杰原因，也是LNGDP的格兰杰原因，需要更深入的挖掘。本文不做深入探讨
三、政策建议
从上述的结果上看，经济的增长可能推动了金融的发展，劳动力资源的提高可能是经济发展的结果也可能是经济发展的原因。因此漳州市下一步的发展应继续加强促进金融资源配置效率提高的配套政策，应推出相关政策吸引劳动力资源。建议如下：
（一）提高漳州市金融资源配置效率
虽然从格兰杰关系来看，金融发展不明确为经济发展的原因。但从另外一个角度，从回归模型分析，金融发展与经济增长呈现正相关关系。因此提高漳州市金融资源配置效率有助于经济发展。如完善金融机制，优化程序;简化政府办事程序，加快金融配套审批流程，推动优惠政策落地;优化金融体系结构等等。应发挥海西经济區中的作用，加大对外贸易的投入，加强与海西各县市区的联系推动基础设施的长远规划，深化改革，发挥优势，促进产业升级。
（二）提高漳州市劳动力资源的竞争力
劳动力资源与经济发展呈正相关关系。因此漳州市应该提高自己的劳动力资源。首先，可以推行相关的人才吸引方案，如优秀人才引进、住房补贴等等;其次，促进产业升级，留住高端人才，提高劳动力资源的质量;另外应加强基础设施投入，优化社会资源配置，提高吸引力;应加大对高校的投入力度，促进当地教育机构提升吸引力，落实应届生优惠政策，吸引优秀人才在当地就业发展;应重视对农民工的素质的提高，可以加强对劳动力的培训。
漳州经济发达程度不高，在福建省内不是政治中心，地域优势也不突出。但特点是农作物较为丰富，劳动力成本不高，靠近广东及厦门。靠近厦门，可以尽量承接厦门配套产业，发挥房价不高的优势，吸引中端人才。另一方面可以引进高校，培养配套农业人才，发挥地区特殊优势。吸引高校合作建立校区为地区输出人才做准备，加大对相关产业的投入吸引高校生。
参考文献：
[1]李艳丰.区域金融发展与经济增长关系的经验分析——以深圳为例[J].区域金融研究，2011（07）：73-76.
[2]周惠民，于平.县域金融发展与经济增长关系研究——基于福建省清流县的实证分析[J].金融理论探索，2016（03）：3-10.
[3]陈挥弘.区域金融发展与经济增长研究——基于福建省的实证分析[J].中国科技投资，2013（09）：193-195.
[4]宋佳.河南省金融发展与经济增长关系的实证分析[J].时代金融，2018（17）：68-76.
[5]胡婷婷.广东自贸区城市金融和经济发展的实证研究——基于2003～2016年的面板数据研究[J].市场周刊，2018（09）：58-60.
[6]王宏，黄贤平.福建省区域金融发展与经济增长关系实证研究[J].西安石油大学学报（社会科学版），2012，21（05）：34-40.
[7]漳州市统计局.漳州统计年鉴2018[EB/OL].http：//tjj.zhangzhou.gov.cn/，2018- 09-30.
（作者单位：泉州市建设工程质量安全监督站）
关键词：区域金融;金融发展;经济增长
2009年，海峡西岸经济区的提出近一步确立了福建经济在国家总体战略层面的相应地位。作为福建沿海经济地带的漳州，其金融发展与经济增长的关系值得研究。漳州是厦漳泉范围圈中的一级，在地域特征上有独到优势，但长期而言区别于经济中心与政治中心，较少受到学者的关注。国内学者对于漳州经济方面的研究较少，但漳州经济有其特色。国内针对金融发展与经济增长的关系的研究多局限在省域数据、省级面板数据，对于地区发展的探讨较少。经济决定金融，金融反过来影响经济，而在不同地区、不同发展阶段，其对应的关系是较难把握的。通过深入到地区层面的数据分析，有助于我们从实践的层面提出更有针对性的建议。
一、研究文献综述
在金融发展与经济增长关系的理论分析中，现代的学者对于两者的关系并没有明确结论，有的学者甚至持有截然相反的意见。1921年熊彼特论述了金融与经济的关系，并认为金融发展对经济增长有明显的推动作用。1969年麦金农“金融压抑论”提出的两年后肖提出了“金融深化论”。1969年，戈德史密斯《金融结构与经济增长》的发布后，学术界对两者的关系向实证突破。2001年，阿德洛夫通过时间序列与格兰杰因果关系检验，认为两者互为因果。
在现代理论分析中，金融发展对于经济增长的推动作用还处于分歧阶段，没有明确结论。而国内相关的研究并不少。李艳丰对深圳市数据的研究显示，部分参数提示金融发展规模增进经济增长，但反过来对金融的需要并没有明显提高。周惠民等人对福建清流县的实证分析表明，金融发展与经济增长有着双向的格兰杰因果关系，不过互相影响的效果并不显著。宋佳对河南省的实证分析显示河南金融发展对经济有促进作用。胡婷婷对广东自贸区的实证分析证明，金融发展单方影响经济增长。王宏等人对闽地区域经济的研究提示经济增长带动金融规模的扩大。林敏等人对闽金融发展的实证分析，提示金融发展规模FIR是对数LGDP的格兰杰原因。由以上關于各省市或福建省的研究中可以得知，大部分研究人员支持金融发展和经济发展显示正相关关联，且大部分认为具有因果联系。
福建省于2004年提出了海峡西岸经济区的概念，这个概念对于促进经济发展、海峡板块融合等意义重大。40多年的开放发展促进海峡西岸整体产业与市场变革，而研究海峡西岸中的重要一级——漳州市的经济数据具有重要意义。
改革开放后，各类金融机构发展了起来，漳州市金融服务业的体系也逐渐建立。截至2017年末，漳州市的地区生产总值达到3528.53亿元，社会消费品零售总额增长到982.43亿元，金融机构的存贷款总额达到5339亿元。城镇居民人均可支配收入由2011年的21137元增长到2017年的33359元。漳州作为“厦漳泉一体化”概念的一极，研究其经济具有重要的政策指导作用。
有鉴于上文相关的研究，本文拟对漳州市金融发展与经济增长的相关性使用回归分析。接着将根据研究的结论提出一定的看法，结合漳州实际情况提出一些措施。
二、实证分析
（一）漳州市金融发展与经济增长指标近年变化情况
1. 漳州金融相关率变化情况。漳州金融规模相对落后，如图所示从2006年至2017年，漳州金融规模持续扩大，呈上升态势。但从图中可以发现漳州金融相关比率与福建省每年都会差0.9个点左右，且近几年差距又进一步拉大，达到了每年的1.0左右。总体而言漳州市的金融规模与福建省仍有较大差距，且差距在逐年扩大。
2. 漳州GDP增长情况。由图1可见2008至2011年GDP增长率逐年攀升，最高点上升至24%，2011年后增长率稳定在12%上下。波动较为平稳。通过图一可以发现2011年FIR有一个折点，与GDP的增长波动位置一致。由图推测，金融发展可能与经济增长有相关性。
（二）金融发展和经济增长的参数说明
1. 本文的检验方法
构造回归模型，单位根检验平稳性，若平稳则通过传统最小二乘法估计回归参数，并进行格兰杰因果检验。若单位根检验不平稳，就应进行差分处理，之后辨别有没有同阶单整的情况。如有同阶单整则使用Johansen检验的方法来协整检验。
2. 参数选择
国内生产总值指数GDP，一般能反映一个国家和地区的经济增长。为消除异方差，对GDP对数处理。
金融相关率FIR，通常用金融机构存贷款总数除以GDP得出。取金融资产总量和GDP的比值，来量度经济金融化程度。因为漳州金融资产及M2指标的搜集较有难度，所以，通过研究其他学者使用的办法，一般采用金融结构存贷款余额作为金融资产的测量指标。使用它代表金融发展的通常水平。FIR=（D+L）/GDP，D、L分别代表金融机构年末存贷款余额。为消除异方差，对FIR取对数处理。
劳动力资源，下文将把全社会从业人数设定为其指标，成为其中一个自变量。用自变量LDL表示。在经济研究过程中，劳动力是很重要的一个发展指标，劳动力较多且人口较为年轻能够形成一定的“人口红利”，在促进经济进步的历程中显示巨大影响。多数研究显示，劳动力资源与经济增长是具有相关关系的。
本文的实证研究采用年度数据，样本区间为2010～2017年，来自漳州统计年鉴2018。由于数据来源限制，样本的数量并不充足。本文应用的计量软件是STATA。数据如表1。 （三）漳州市金融发展与经济增长的实证方法分析
1. 平稳性检验
为校验时间序列数据的平稳性，应用ADF检验方法对各个时间序列进行检验。若数据平稳则可以直接进行格兰杰因果检验，测算漳州市金融发展与经济增长之间的关系。若数据是非平稳的，则要进行差分处理，然后当存在同阶单整时，进行协整检验。文章选用STATA软件进行平稳性检验。结果汇总于表1中。由表所示，可知LNGDP及LDL在1%显著性水平下达到平稳，而LNFIR在5%显著性水平下达到平稳。
2. 传统的最小二乘法回归分析
在单位根检验后，发现经济增长与金融发展指标时间序列检验值平稳。用最小二乘法估算回归参数，结果如下：
LNGDP=2.108914+0.4153495*FIR+0.0182223*LDL
t=（14.70） （2.86） （29.88） R2=0.9985
P=（ 0.000） （0.035） （0.000）
P值皆小于0.05，表明变量的回归系数都显著。从数据结果看R2为99.85%，说明模型的拟合优度很理想。模型说明GDP对数与金融相关率FIR的对数及劳动力资源LDL呈正相关。
3. 格兰杰因果检验
在回归分析中对于变量的联系做出了分析，但对于自变量的前期变化是否能有效地解释因变量的变化，可以采用格兰杰因果检验。该检验的本质是指时间上的先后关系，不同于往常意义上的因果关系检验。
设有Xt和Yt两个时间序列。若Xt是Yt的格兰杰原因，说明包含在Xt的过去值中的信息有助于对Yt进行预测，或者说用Xt和Yt的过去值对Yt进行预测的效果好于仅用Yt的过去值对Yt进行预测的效果。
由stata软件自动选择了滞后2期的情况。第一，从结果上看LNGDP是LNFIR的格兰杰原因，LNFIR对LNGDP的作用不显著。LNGDP与LNFIR仅存在单向的格兰杰因果关系，LNGDP是LNFIR的格兰杰原因。究其原因，可能是经济发展带动金融规模的发展，而漳州的产业并不主要以服务业为主，金融产业对于经济的促进作用并不是特别显著。第二，LNGDP与LDL是双向因果关系。劳动力资源与经济增长两者之间既互相促进又互相牵制，运用VAR模型能够对其机理剖析得更为深入，本文不再做探究。
（四）实证检验结果
1. 金融相关率FIR的对数与GDP对数显示正相关联系。根据实证分析的结果，比较反直觉的是经济的增长的前期变化有效的解释了金融的发展，即经济增长作为金融发展的“格兰杰原因”。
2. 劳动力资源与GDP对数呈正相关关系，根据格兰杰检验的结果，两个参数互为格兰杰因果关系。本文猜测如下：（1）可能受到样本数量过少的影响。（2）存在某个因素既是LDL的格兰杰原因，也是LNGDP的格兰杰原因，需要更深入的挖掘。本文不做深入探讨
三、政策建议
从上述的结果上看，经济的增长可能推动了金融的发展，劳动力资源的提高可能是经济发展的结果也可能是经济发展的原因。因此漳州市下一步的发展应继续加强促进金融资源配置效率提高的配套政策，应推出相关政策吸引劳动力资源。建议如下：
（一）提高漳州市金融资源配置效率
虽然从格兰杰关系来看，金融发展不明确为经济发展的原因。但从另外一个角度，从回归模型分析，金融发展与经济增长呈现正相关关系。因此提高漳州市金融资源配置效率有助于经济发展。如完善金融机制，优化程序;简化政府办事程序，加快金融配套审批流程，推动优惠政策落地;优化金融体系结构等等。应发挥海西经济區中的作用，加大对外贸易的投入，加强与海西各县市区的联系推动基础设施的长远规划，深化改革，发挥优势，促进产业升级。
（二）提高漳州市劳动力资源的竞争力
劳动力资源与经济发展呈正相关关系。因此漳州市应该提高自己的劳动力资源。首先，可以推行相关的人才吸引方案，如优秀人才引进、住房补贴等等;其次，促进产业升级，留住高端人才，提高劳动力资源的质量;另外应加强基础设施投入，优化社会资源配置，提高吸引力;应加大对高校的投入力度，促进当地教育机构提升吸引力，落实应届生优惠政策，吸引优秀人才在当地就业发展;应重视对农民工的素质的提高，可以加强对劳动力的培训。
漳州经济发达程度不高，在福建省内不是政治中心，地域优势也不突出。但特点是农作物较为丰富，劳动力成本不高，靠近广东及厦门。靠近厦门，可以尽量承接厦门配套产业，发挥房价不高的优势，吸引中端人才。另一方面可以引进高校，培养配套农业人才，发挥地区特殊优势。吸引高校合作建立校区为地区输出人才做准备，加大对相关产业的投入吸引高校生。
参考文献：
[1]李艳丰.区域金融发展与经济增长关系的经验分析——以深圳为例[J].区域金融研究，2011（07）：73-76.
[2]周惠民，于平.县域金融发展与经济增长关系研究——基于福建省清流县的实证分析[J].金融理论探索，2016（03）：3-10.
[3]陈挥弘.区域金融发展与经济增长研究——基于福建省的实证分析[J].中国科技投资，2013（09）：193-195.
[4]宋佳.河南省金融发展与经济增长关系的实证分析[J].时代金融，2018（17）：68-76.
[5]胡婷婷.广东自贸区城市金融和经济发展的实证研究——基于2003～2016年的面板数据研究[J].市场周刊，2018（09）：58-60.
[6]王宏，黄贤平.福建省区域金融发展与经济增长关系实证研究[J].西安石油大学学报（社会科学版），2012，21（05）：34-40.
[7]漳州市统计局.漳州统计年鉴2018[EB/OL].http：//tjj.zhangzhou.gov.cn/，2018- 09-30.
（作者单位：泉州市建设工程质量安全监督站）