研发投资决策下的现金股利分配:抑制还是迎合——兼论“半强制分红政策”的监管悖论

来源 :山西财经大学学报 | 被引量 : 0次 | 上传用户：LXL66798

【摘要】

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研发和股利分配同属于财务分配的范畴,二者存在现金流竞争。基于2007—2015年沪深A股上市公司数据的实证研究表明:研发投资对现金分红决策具有正向影响,现金流竞争强化了研发

【作者】

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杨宝万伟 Daisy Chow

【机构】

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重庆理工大学会计学院; Business School,Otago University;

【出处】

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山西财经大学学报

【发表日期】

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2018年03期

【关键词】

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研发投资现金分红半强制分红政策现金流

【基金项目】

：

国家社会科学基金青年项目“中国上市公司现金分红指数的构建及其应用研究”(15CJY006)

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研发和股利分配同属于财务分配的范畴,二者存在现金流竞争。基于2007—2015年沪深A股上市公司数据的实证研究表明:研发投资对现金分红决策具有正向影响,现金流竞争强化了研发投资对现金分红的正向效应;证监会的"半强制分红政策"是导致上市公司"边研发、边分红"这一"研发-分红"关系悖论的原因,而"研发-分红"悖论会带来负面的财务效应;中国上市公司出现"研发-分红"关系悖论这一财务现象,说明证监会实施的"半强制分红政策"存在不足。

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