IPO重启路演直击

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  2014年1月的一天,距证监会宣布重启IPO(首次公开发行股份)一月有余,在距离富凯大厦(中国证监会办公地点)不到500米的威斯汀酒店二层的一个发布厅里,伴随着铿锵有力的解说词和激昂的背景音乐,一些拟上市企业开始了期盼已久的路演。
  一家拟登陆创业板的A公司正在此播放宣传片。A公司董事长坐在主席台上,背对宣传片投影,并不时回头观看,当宣传片中出现自己的画面时,董事长的兴奋及自豪溢于言表。几天前A公司正式获得证监会的发行批文,现在正面向机构投资者进行路演,以便确定最终的上市发行价,这离最终在深圳证券交易所鸣锣挂牌只差最后一步了。
  “这些企业家等的时间太久了,以至于这一天真正到来的时候,仿佛不那么真实了。你想想,在排队等待上市的日子里,企业为了规范,有不少补缴了大量税款。为了业绩,企业家都不敢花钱,勒紧腰带过苦日子……而现在,马上就要上市了,就像要解放了一样。”一位与拟上市企业接触较多的财经公关人士这样表示。
  2013年的最后两天,证监会开始发放上市批文。据媒体叙述,2013年12月31日,在证监会发行部门前等待发行批文的发行人和券商,就像在春运期间乘坐火车的人流一样。有坐在走廊椅子上等待的,有来回在走廊里踱步的,还有一些在发行部综合处门外进进出出……
  晚上6点半左右,一家券商的几位保荐代表正计划留一个人守在会里等结果,其他人提前回家,突然被告知其保荐的企业获准发行。顿时,掌声、欢呼声充斥着整个走廊,一行人立刻收拾起堆在角落印有“券商之家”字样的材料袋、拉杆箱匆匆散去。
  在近期获批上市公司的路演现场,公司高管迫不及待地表达着对这一场景的期待。首批获得上市资格的新宝股份(002705.SZ)的董秘杨芳欣在路演现场以“我们期待与大家见面已经超过三个年头了”来开场。另外一家获得上市资格的公司董秘则对参与路演的机构投资者报以“我想死你们啦”的感慨。
  毕竟,上一次出现这样的场景是在2012年11月浙江世宝(002703.SZ)上市时,时隔已长达一年之久。
  A公司董秘以“投资家”尊称到达现场参加路演的机构人士。这些机构人士来自基金、券商、银行、信托以及经过特别推荐的私募机构。据了解,对进入路演现场的人员要求非常严格,一般都严格控制在发行人圈定的一个有询价和报价意向的名单中。媒体记者往往不在邀请之列。
  在A公司的路演进程中,北京一家券商研究员打开已经做好模板的报告样本,根据现场的信息,撰写研究报告。他说,这几天新股的路演、申购比较集中,现场写报告是为了节省时间。
  在介绍完公司自身的发展情况、行业情况、未来展望后,坐在台前的A公司董事长、总经理、财务总监、总工程师、投行负责人开始回答“投资家”们的提问。
  一家大型券商的研究员首先问道公司的竞争对手问题,公司的副总经理作了回答。接着一家基金公司研究员问到股权激励的问题,公司董秘又作了回答……
  这样的问答持续了几轮。一位基金公司的研究员问道:“公司的客户公司中,之前爆出过腐败现象,这对公司的业务有没有影响?”
  “中央越反腐败,对于我们民营企业越有利,因为我们靠的是产品和技术。”公司副总经理这样回答。“这个回答挺有说服力的。”上述北京券商研究员说。
  路演结束后,一群“投资家”涌向主席台,和高管交换名片。这样的场景,让一位中介机构人士感慨,“仿佛又回到了2012年”。
  不过,今年的路演,和以往又有所不同。以往的路演,主办方往往会准备礼品给机构投资者,比如U盘、iPad等,还有丰富的自助餐。但今年证券业协会明确规定路演一律不准赠送礼品,以致往日的“红利”都没了。
  A公司的路演顺利结束,不出意外,A公司将很快登陆创业板。
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