【摘 要】
：
在中国企业中,关联并购现象非常普遍。与公允并购相比,发生在上市公司和其关联方之间的并购交易的并购价值更高还是更低?基于现金流视角,以中国A股上市公司的并购事件作为样
【机 构】
：
天津大学管理与经济学部,西安交通大学管理学院,西北大学经济管理学院
论文部分内容阅读
在中国企业中,关联并购现象非常普遍。与公允并购相比,发生在上市公司和其关联方之间的并购交易的并购价值更高还是更低?基于现金流视角,以中国A股上市公司的并购事件作为样本,通过实证检验发现:关联并购的并购绩效显著低于公允并购;与非国有企业相比,当并购方是国有企业时,关联并购的并购方并购绩效更低。最后,我们将相对并购价值分为两部分:正常部分和非正常部分,发现非正常部分对并购绩效有着显著的负向影响。可见,关联并购损害了并购公司的股东价值。
其他文献
<正>中国香港2018年1月2日原玩具反斗城资深采购经理Kirsten加盟金比尔贸易(深圳)有限公司任公司高级副总裁,令公司在中国大陆地区及亚太地区儿童产品领域的业务将有进一步飞
<正>吴深涛教授为天津中医药大学第一附属医院内分泌科主任、博士生导师,长期从事临床、教学及科研工作,学验颇丰。笔者有幸随吴师出诊,受益匪浅,现将其临床验案2则介绍如下:
“昔阳迓鼓”是山西省昔阳县最具特色的民间表演艺术，明末清初就在昔阳县广泛流传，至今约有三百多年的历史。“昔阳迓鼓”的表演形式集鼓乐与舞蹈为一体，演员既是鼓者又是舞者，这
目的:针对儿童过敏性紫癜性肾炎患者采取中医辨证治疗方式的效果分析。方法:选取2012年1月～2013年3月于我院儿科进行儿童过敏性紫癜性肾炎治疗的患者136例,随机将其分为对照组
研究教唆犯的性质要解决的问题是教唆者与被教唆者具有怎样的关系。中西方国家基于社会客观条件的不同而形成了不同的法律传统。对于教唆犯的性质，两大法系在立法、司法以及理
肿瘤多药耐药性(multidrug resistance,MDR)严重影响了化疗药物的临床疗效。P-糖蛋白(P-glycoprotein, P-gp)过度表达则是引发肿瘤MDR的主要原因之一, P-gp抑制剂的应用可以
<正>孟子谓齐宣王曰:"王之臣,有托其妻子于其友而之楚游者。比其反也,则冻馁其妻子,则如之何?"王曰:"弃之。"曰:"士师不能治士,则如之何?"王曰:"已之。"曰:"四境之内不治,则
正弦与余弦同为高中几何中的重要定理,其所反映的内容均为三角形中边与角之间的关系.通过对它们进行整合、变形后再运用,能够找到众多问题解决的＂根源＂.
我国厚重的非物质文化遗产是中华文明积淀的重要载体，是民族精神的重要标识，是极其宝贵的文化资源。我国民族传统体育，如同民族文化、民族风俗一样与民族地区人民的生活息息相关
我国现行税制滞后于金融衍生品市场发展的需求。针对金融衍生品交易双方,构建以金融交易税和所得税为主要内容,以风险调控为政策导向的统一税收制度,既是完善我国税收体系的