【摘 要】
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基于信息不对称理论,本文以2002-2016年我国A股非金融行业上市公司为样本,实证研究了分析师预测质量对债务融资成本的影响以及审计质量和机构投资者持股对两者关系的调节作用
【机 构】
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东北财经大学会计学院; 东北财经大学会计学院中国内部控制研究中心;
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“基于价值链的管理会计工具整合与企业价值创造研究”(项目编号:15BGL058);辽宁省教育厅人文社科基金项目“管理控制工具整合应用研究”(项目编号:ZJ2015014);财政部全国会计科研课题“基于供应链的管理会计工具整合应用研究”(项目编号:2015KJB012)
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基于信息不对称理论,本文以2002-2016年我国A股非金融行业上市公司为样本,实证研究了分析师预测质量对债务融资成本的影响以及审计质量和机构投资者持股对两者关系的调节作用。研究发现,分析师预测质量与债务融资成本显著负相关,在控制内生性问题后,该结论依然成立;高的审计质量和机构投资者持股减弱了分析师预测质量与债务融资成本的负相关关系。研究结论表明,分析师预测质量传递了有关公司信息环境优劣的信号,债权人可以以之为参考进行债务定价决策。
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