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摘要：基于不同套期保值模型，本文对沪深300股指期货的套期保值效应进行了实证分析，并通过“风险最小化”原则和“效用最大化”原则分别比较不同模型的套期保值绩效。结果发现，在“风险最小化”原则下，无论是对于样本内还是样本外数据，对角ECM．BGARCH（1，1）模型的套期保值绩效都为最优；在“效用最大化”原则下，无论风险系数水平如何，样本内DCC．GARCH模型的套期保值绩效最优，样本外标量ECM—BGARCH（1，1）模型的套期保值绩效最优。