【摘 要】
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金融危机后美联储的利率调整引发了全球范围内较大的流动性冲击,对中国资本账户开放和经济复苏产生了重要影响.本文将双向直接投资纳入两国开放经济的动态随机一般均衡(DSGE)模型中,分析全球流动性冲击对本国宏观经济均衡的影响.结果表明:在面临外部不利流动性冲击时,从长期来看,双向直接投资能有效平滑经济波动,促进经济复苏;从短期来看,双向直接投资会导致资本流出,不利于本国资本积累和经济复苏.从福利的角度来看,相比于不存在双向投资的情形,双向直接投资能提高经济体的消费福利水平.
【机 构】
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中山大学国际金融学院,珠海510982中山大学高级金融研究院,广州510275
【基金项目】
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国家社会科学基金重大项目"中国IFDI与OFDI互动发展的内在机制与经济学解释"(16ZDA042);广东省自然科学基金重点项目"贸易开放促进中国企业生产率提升的战略研究"(2017A030311037);
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金融危机后美联储的利率调整引发了全球范围内较大的流动性冲击,对中国资本账户开放和经济复苏产生了重要影响.本文将双向直接投资纳入两国开放经济的动态随机一般均衡(DSGE)模型中,分析全球流动性冲击对本国宏观经济均衡的影响.结果表明:在面临外部不利流动性冲击时,从长期来看,双向直接投资能有效平滑经济波动,促进经济复苏;从短期来看,双向直接投资会导致资本流出,不利于本国资本积累和经济复苏.从福利的角度来看,相比于不存在双向投资的情形,双向直接投资能提高经济体的消费福利水平.
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