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2008年以来，受国际因素影响，中国经济金融形势发生深刻变化，在三个方面都超出了大家的预期：一是经济下行的速度和幅度超出预期，GDP、进出口、FDI、发电量、工业产品量等数据急速下滑，CPI、PPI有由通胀逆转为通缩之势；二是流动性过剩的状况超出预期，信贷规模放开、准备金率下调、货币回笼放松、财政开支扩大等释放大量流动性；三是资产收益率下降的程度超出预期，四次降息、流动性过剩，债券、央票等金融资产收益急剧下降。
面对经济形势的深刻变化，国家迅速果断地作出政策大调整。2008年宏观经济政策目标经历很大的转变，从年初“双防”，到年中的“一保一控”，到现在的全力保经济增长。当然我国经济仍然会持续健康的发展，但面对宏观经济形势的变化，商业银行在经营过程中应发现很多值得关注的问题，特别是如何有效减少政策的转变及政策措施贯彻落实对银行经营的负面效应。目前中国经济面临的困难与美国相比存在很大的差异。美国的经济问题表面上看是长期低利率环境下，虚拟经济脱离实体经济盲目发展，信贷规模及杠杆率不断上升，并且对金融机构监管不足。从实质上看，是在全球经济一体化下，实体产业不断外移，实体经济基础不断削弱，财政巨额赤字，民众很少储蓄，以财富（主要体现为资产价格）为基础的投资消费愈演愈烈，长期寅吃卯粮，一旦资产价格泡沫破裂，经济必将被打回原形。而中国经济目前的问题表面看是由于国际的需求下降，导致外贸的出口受阻，实体经济下滑，反过来对金融业又造成负面影响。但是，从实质上来看，中国经济目前的问题主要还是经济结构不合理，经济发展方式和结构、社会保障体系、国民收入分配、人口资源与环境、投融资体制等深层次矛盾长期积累，经济运行承受无法承受之重，结构不平衡，资源、能源过度消耗，资产价格过快上涨。当前中国经济面临的挑战即使没有外贸出口受阻这个诱发因素，也会由其他因素诱发。因此，解决中国的问题，在提振信心，克服眼前困难的同时，要着重解决深层次矛盾，用市场化的办法解决市场问题，避免治标不治本，造成新一轮盲目扩张，重复、低效或无效建设，使深层次矛盾进一步激化，过一两年或两三年以更加激烈的方式爆发出来。
面对当前的经济形势，对于银行业的未来发展，我们应多一些逆周期思考，承担起商业银行的社会责任。一方面要积极响应国家政策，坚定信心，有所作为，加大信贷投放；另一方面，要冷静思考，按商业银行的经营规律办事，促进经济增长、结构优化和资源、环境保护。我们应该做到资产区别对待。对存量部分，确实有风险且经不起形势变化考验的客户，要做到及时、坚决的退出；对基本面良好、还有还款意愿、只是暂时遭遇困难的客户，我们应与之同舟共济、共克时艰，通过资金支持、财务重组等继续扶持，“雪中送炭”而不是“下雨收伞”。对资产增量部分，应该区别不同项目的投资主体，项目的发展潜力，实事求是地冷静分析，符合国家产业政策的有还款来源的，商业银行要积极参与，对一些没有还款来源的项目，项目资金来源本来不应该由银行承担的，银行应该要避免介入。商业银行对所参与的项目，要坚持更高的要求和赤道原则的标准，从国家产业政策以及环境与资源的角度合理评估，科学把握、规避项目风险，由此推动经济结构调整，促进社会可持续发展。要落实项目的业主责任制，现在商业银行最担心的就是，国家经济政策的层层下达，还是主要采取行政的方式来影响经济，项目的上与下还是由行政决定。而没有落实投资主体和业主责任制以及决策人不承担责任的现象应要避免重复产生。
总之，在推进金融创新、开展综合经营的角度上考虑，我们不能简单地恢复到过去严重依赖存贷利差的老路，应该积极稳妥推进金融创新，开展综合经营、改善我们的金融服务，以此来进一步增加银行的收入来源。在金融创新的问题上，中美两国面临的情况有着较大差异。美国的金融创新处于高度发展阶段，具有市场规模大、金融工具多、产品链条长、资金能量强等特点，也确实存在一定程度的创新过度、监管有漏洞的问题。而中国的金融创新仍处于初级阶段，具有市场规模小、结构不合理、金融工具少以及主体实力差等特点。因此在中国的金融创新刚刚起步的时候，美国金融危机的爆发，让国内银行业有机会把创新的问题考虑得更加清楚，加强风险意识，这在一定程度上是有利于中国银行业的创新步伐的。美国金融发展“虚胖”要减肥，而与其相反，中国金融发展仍然“瘦弱”要强身，因此，中国金融创新绝不能因为美国出现金融危机就因噎废食。但在创新过程当中，中国银行业也要注意几点：第一是要坚持商业银行作为金融中介的定位，资产投资要根据资产负债结构来安排，以持有到期为主，不能为赚取价差、谋取暴利而对赌市场波动，留有巨大风险敞口，要更多地发展代理业务。二是做好业务发展规划，对做什么、怎么做要心中有数，既不能裹足不前，浪费机遇，也避免无的放矢，盲目冒进。三是要进一步完善公司治理，健全内部组织架构、管控体系、流程管理，做好防火墙建设和风险管控，保证不同业务领域经营的独立性，站在客户角度尽职尽责，同时建立健全关联交易审批制度，提高透明度。四是要按照市场化原则选聘专业人才，让专业的人做专业的事。中国银行业实际上早期也曾经做过综合经营，但那时候就没有让专业的人做专业的事，还是用传统的办法做一些新兴的业务，这样必然会带来很多的风险。
(作者系兴业银行行长)
面对经济形势的深刻变化，国家迅速果断地作出政策大调整。2008年宏观经济政策目标经历很大的转变，从年初“双防”，到年中的“一保一控”，到现在的全力保经济增长。当然我国经济仍然会持续健康的发展，但面对宏观经济形势的变化，商业银行在经营过程中应发现很多值得关注的问题，特别是如何有效减少政策的转变及政策措施贯彻落实对银行经营的负面效应。目前中国经济面临的困难与美国相比存在很大的差异。美国的经济问题表面上看是长期低利率环境下，虚拟经济脱离实体经济盲目发展，信贷规模及杠杆率不断上升，并且对金融机构监管不足。从实质上看，是在全球经济一体化下，实体产业不断外移，实体经济基础不断削弱，财政巨额赤字，民众很少储蓄，以财富（主要体现为资产价格）为基础的投资消费愈演愈烈，长期寅吃卯粮，一旦资产价格泡沫破裂，经济必将被打回原形。而中国经济目前的问题表面看是由于国际的需求下降，导致外贸的出口受阻，实体经济下滑，反过来对金融业又造成负面影响。但是，从实质上来看，中国经济目前的问题主要还是经济结构不合理，经济发展方式和结构、社会保障体系、国民收入分配、人口资源与环境、投融资体制等深层次矛盾长期积累，经济运行承受无法承受之重，结构不平衡，资源、能源过度消耗，资产价格过快上涨。当前中国经济面临的挑战即使没有外贸出口受阻这个诱发因素，也会由其他因素诱发。因此，解决中国的问题，在提振信心，克服眼前困难的同时，要着重解决深层次矛盾，用市场化的办法解决市场问题，避免治标不治本，造成新一轮盲目扩张，重复、低效或无效建设，使深层次矛盾进一步激化，过一两年或两三年以更加激烈的方式爆发出来。
面对当前的经济形势，对于银行业的未来发展，我们应多一些逆周期思考，承担起商业银行的社会责任。一方面要积极响应国家政策，坚定信心，有所作为，加大信贷投放；另一方面，要冷静思考，按商业银行的经营规律办事，促进经济增长、结构优化和资源、环境保护。我们应该做到资产区别对待。对存量部分，确实有风险且经不起形势变化考验的客户，要做到及时、坚决的退出；对基本面良好、还有还款意愿、只是暂时遭遇困难的客户，我们应与之同舟共济、共克时艰，通过资金支持、财务重组等继续扶持，“雪中送炭”而不是“下雨收伞”。对资产增量部分，应该区别不同项目的投资主体，项目的发展潜力，实事求是地冷静分析，符合国家产业政策的有还款来源的，商业银行要积极参与，对一些没有还款来源的项目，项目资金来源本来不应该由银行承担的，银行应该要避免介入。商业银行对所参与的项目，要坚持更高的要求和赤道原则的标准，从国家产业政策以及环境与资源的角度合理评估，科学把握、规避项目风险，由此推动经济结构调整，促进社会可持续发展。要落实项目的业主责任制，现在商业银行最担心的就是，国家经济政策的层层下达，还是主要采取行政的方式来影响经济，项目的上与下还是由行政决定。而没有落实投资主体和业主责任制以及决策人不承担责任的现象应要避免重复产生。
总之，在推进金融创新、开展综合经营的角度上考虑，我们不能简单地恢复到过去严重依赖存贷利差的老路，应该积极稳妥推进金融创新，开展综合经营、改善我们的金融服务，以此来进一步增加银行的收入来源。在金融创新的问题上，中美两国面临的情况有着较大差异。美国的金融创新处于高度发展阶段，具有市场规模大、金融工具多、产品链条长、资金能量强等特点，也确实存在一定程度的创新过度、监管有漏洞的问题。而中国的金融创新仍处于初级阶段，具有市场规模小、结构不合理、金融工具少以及主体实力差等特点。因此在中国的金融创新刚刚起步的时候，美国金融危机的爆发，让国内银行业有机会把创新的问题考虑得更加清楚，加强风险意识，这在一定程度上是有利于中国银行业的创新步伐的。美国金融发展“虚胖”要减肥，而与其相反，中国金融发展仍然“瘦弱”要强身，因此，中国金融创新绝不能因为美国出现金融危机就因噎废食。但在创新过程当中，中国银行业也要注意几点：第一是要坚持商业银行作为金融中介的定位，资产投资要根据资产负债结构来安排，以持有到期为主，不能为赚取价差、谋取暴利而对赌市场波动，留有巨大风险敞口，要更多地发展代理业务。二是做好业务发展规划，对做什么、怎么做要心中有数，既不能裹足不前，浪费机遇，也避免无的放矢，盲目冒进。三是要进一步完善公司治理，健全内部组织架构、管控体系、流程管理，做好防火墙建设和风险管控，保证不同业务领域经营的独立性，站在客户角度尽职尽责，同时建立健全关联交易审批制度，提高透明度。四是要按照市场化原则选聘专业人才，让专业的人做专业的事。中国银行业实际上早期也曾经做过综合经营，但那时候就没有让专业的人做专业的事，还是用传统的办法做一些新兴的业务，这样必然会带来很多的风险。
(作者系兴业银行行长)