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2006年中国宏观经济学家年中调查
相对于半年前的波澜不惊，2006年年中，宏观经济话题随着宏观经济本身的变“热”，在不断升温。伴随着种种关注、猜测与紧张，未来的局势尚不明朗。
根据国家统计局景气中心于6月底进行的中国百名经济学家信心调查，2006年二季度经济学家信心指数（取值范围在1－9之间，分值越高说明信心越足）为5.36，比今年一季度回落0.35点。
调查显示，经济学家普遍认为，经济运行热度提升，出现一定程度的过热现象，投资增速过快；消费需求相对平稳，外贸顺差扩大趋势可望延续；CPI上升预期明显提高，温和通胀趋势将继续保持，房地产价格则会平稳上涨；人民币升值压力依然存在，并延续温和升值态势；股市可望保持平稳向上走势。总体而言，预计2006年经济将继续保持快速增长。
基于对当前及未来经济形势的判断和认识，多数经济学家建议继续实行“稳健的货币政策和稳健的财政政策”，适当上调存贷款利率；在进行房地产调控过程中，注意调控措施的有效性和可操作性；关注产能过剩现象，并尽可能采取市场手段；切实转变政府职能，积极推进财税、金融体制改革和要素市场化改革。
市场手段赢得更多共识
在中国这样一个尚不够成熟的市场经济体中，尤其在当前固定资产投资特别是房地产投资增长过快、货币信贷增长迅猛、对宏观经济调控呼声高涨的环境中，用何种手段做调控，如何评价这些调控手段，无疑是容易被忽略但非常重要的问题。
调查结果显示，在对宏观调控手段的建议中，60％的经济学家主张宏观调控政策应以“市场化手段为主导”；35％认为应该“行政手段和市场化手段并重”；4％的经济学家认为应“不再进行宏观调控”，而1％的经济学家选择了“行政手段为主导”（图1）。
对于财政政策的宏观调控效果，7％的經济学家认为“效果很好”，61％认为“效果较好”，32％认为“效果不大”（图2）；对于货币政策的调控效果，认为“效果很好”、“效果较好”、“效果不大”的经济学家分别有3％、62％和35％（图3）；至于行政手段的调控效果，认为“效果很好”、“效果较好”、“效果不大”的经济学家分别为6％、44％和50％（图4）。
值得注意的是，相比于半年前的上次《财经》宏观经济调查的结果（见本刊2006年第2期“财经数评”栏目），主张宏观调控政策应以“市场化手段为主导”的经济学家上升了26％。此外，经济学家对财政政策和货币政策调控效果的评价大致保持不变；但认为行政手段“效果不大”的经济学家有了较大幅度的上升，从半年前的29％上升到50％；相应地，认为行政手段“效果较好”的经济学家从64％下降了20个百分点。
如此重大的变化，一方面可能意味着经济学家们对政府宏观调控的认识正趋于一致，市场化手段得到了越来越多的认可；另一方面，也可能意味着，中国的市场经济本身正在逐渐趋于健全，行政手段的“用武之地”正在减少。当然，也可能二者兼有之。无论如何，市场化调控手段的影响正在增加，应是毫无疑问。
应保持“双稳健”政策，上调存贷款利率
深入分析宏观调控政策，可以发现，鉴于目前投资增长速度依然较高——在理论上，这要求采取一定的紧缩性政策——建议采取“稳健的货币政策和稳健的财政政策”的经济学家比重进一步上升，达到了70％，比今年一季度高13个百分点；7％的经济学家认为应采取“适度放松的货币政策和稳健的财政政策”，比一季度减少8个百分点；22％认为应采取“稳健的货币政策和积极的财政政策”，比一季度减少2个百分点；另有1％认为应采取“适度放松的货币政策和积极的财政政策”（图5）。
利率是货币政策的重要工具。央行参照何种指标作出利率调整，是货币政策操作的重要问题。在调查中，经济学家对这些指标做出了选择（可多选），结果依次为：“投资增长速度”（有79％的经济学家选择此项）、“CPI”（61％）、“货币供应量增速”（50％）、“新增贷款”（41％）、“国际利率水平”（34％）、“房地产价格”（28％）、“汇率水平”（24％）（图6）。
近两个月来，央行在两次大规模发行定向票据的基础上，又宣布从7月5日起上调存款准备金率0.5个百分点。调查显示，经济学家对适度收紧货币政策意见趋向一致，超过半数（53％）的经济学家认为，上调存款准备金率对抑制信贷过快增长“比较有效”，比认为“效果不大”（29％）的比重高24个百分点；另有18％的经济学家认为效果“尚待观察”（图7）。
关于这项政策可能产生的其他影响（可多选），54％的经济学家认为，将主要体现在“减缓投资增长过快”上，25％认为会“有利于降低银行风险”，20％认为会“抑制可能的通货膨胀”，16％认为会“减缓房地产价格的上涨”；认为会引起“股市价格向下波动”的仅约7％，另有8％选择“其他”（图8）。
在上述货币紧缩政策的基础上，仍有62％的经济学家建议未来六个月应“提高”存贷款利率，比一季度增加30个百分点；37％认为利率应保持 “不变”，比一季度减少27个百分点；认为应“降低”利率的仅为1％（图9）。未来央行应采取何种宏观调控措施众所瞩目。经济学家首选上调利率，分别有51％和50％选择了（可多选）“上调贷款利率”和“上调存款利率”，以下依次为“上调准备金率”（40％）、“增发央行票据”（37％）、“加强窗口指导”（36％）、“汇率升值”（28％）（图10）。
针对房价不断走高、房地产投资趋热的形势，今年以来政府加大了调控力度。尤其是新近出台的“国六条”，以及核心为“套型建筑面积90平方米以下住房面积必须达到开发建设总面积70％以上”的《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，引起了全社会的广泛关注。
对于该项被业内称为“十分严厉”的调控措施，经济学家们显得比较谨慎。在对调控政策的评价（可多选）中，27％的经济学家认为“将有效缓解中小户型紧缺的问题”，20％认为“有利于抑制房地产过热”，12％认为“可以抑制房价过快上涨”；同时，有43％的经济学家认为该项“政策实施难度大”，32％认为“难以抑制房价过快上涨”（图11）。经济学家间存在的较大分歧，显示出“房地产新政”的成效尚待观察。
具体到对于北京、上海这样的大都市，套型建筑面积90平方米以下的住房至少应占多大比例，多数经济学家给出的建议低于70％。其中，32％的经济学家认为应在“50％以上”，22％认为应在“60％以上”，26％认为应在“70％以上”，6％认为应在“80％以上”，另有14％选择了“其他”（图12）。
从根本上说，宏观调控在很大程度上来自对产能过剩的担忧。调查结果显示，多数经济学家认为目前的产能过剩现象应引起重视，其中24％认为产能过剩现象“在众多行业存在，情况严重”，41％认为“只存在于少数行业，但情况严重”，29％认为“只存在于少数行业，情况不严重”，仅6％认为“不存在过剩”（图13）。
不过，对于解决产能过剩问题的政策措施，经济学家存在一定程度的分歧。调查显示，对于发改委对煤炭、水泥、铝等产能过剩行业发布的结构调整意见，43％的经济学家表示“积极支持”，30％则认为“行政干预过度”，18％表示“无法评价”，9％选择“其他”（图14）。
切实转变政府职能，积极推进改革
在经济学家自由发挥的对于改革的意见和建议中，他们主要强调了以下几个方面的改革：
第一，加快政府职能转变步伐。要明确政府的职能定位，通过创建一系列制度安排来规范市场、稳定市场和引导市场发展，并通过提供必要公共产品的形式来弥补市场的不足，改变不少地方政府不顾资源、环境和社会矛盾的积聚，继续争项目、争投资，直接参与经济活动的状况。为此，根本的一点是必须改变干部政绩考核办法，完善考核指标体系，尤其是要考察地方政府官员在保护生态环境、避免资源过度消耗、提供公共服务、维护社会公平和稳定等方面所做的贡献。
第二，积极推进财税体制改革。
一是要尽快实现内外资企业所得税统一，给予国内企业以平等的市场竞争地位；二是建立起有利于企业尤其是中小企业发展和市场经济主体培育的财税政策环境；三是通过税收政策的调整，抑制部分资源性产能过剩行业的出口，缓解内外经济失衡的矛盾；四是建立按照居民收入水平和承受能力合理分担税负的机制等。
第三，推进要素市场改革，打破行业垄断。要采取有效措施打破部分行业因行政性垄断所造成的价格扭曲问题，培育健康有序的要素市场。
第四，努力推进金融体制改革。继续深化和完善国有商业银行的改革和改造工作，完善监管体系、提高监管水平，在扩大开放的同时，注意规避风险。
同时，应允许并规范民营资本进入银行业。
第五，推进社会保障体系改革。要加快社会福利体系建设，扩大社保覆盖面，尤其是要关注农民以及低收入群体的社会保障问题，把财政政策的重点转移到调节社会分配、维护公平上来。■
相对于半年前的波澜不惊，2006年年中，宏观经济话题随着宏观经济本身的变“热”，在不断升温。伴随着种种关注、猜测与紧张，未来的局势尚不明朗。
根据国家统计局景气中心于6月底进行的中国百名经济学家信心调查，2006年二季度经济学家信心指数（取值范围在1－9之间，分值越高说明信心越足）为5.36，比今年一季度回落0.35点。
调查显示，经济学家普遍认为，经济运行热度提升，出现一定程度的过热现象，投资增速过快；消费需求相对平稳，外贸顺差扩大趋势可望延续；CPI上升预期明显提高，温和通胀趋势将继续保持，房地产价格则会平稳上涨；人民币升值压力依然存在，并延续温和升值态势；股市可望保持平稳向上走势。总体而言，预计2006年经济将继续保持快速增长。
基于对当前及未来经济形势的判断和认识，多数经济学家建议继续实行“稳健的货币政策和稳健的财政政策”，适当上调存贷款利率；在进行房地产调控过程中，注意调控措施的有效性和可操作性；关注产能过剩现象，并尽可能采取市场手段；切实转变政府职能，积极推进财税、金融体制改革和要素市场化改革。
市场手段赢得更多共识
在中国这样一个尚不够成熟的市场经济体中，尤其在当前固定资产投资特别是房地产投资增长过快、货币信贷增长迅猛、对宏观经济调控呼声高涨的环境中，用何种手段做调控，如何评价这些调控手段，无疑是容易被忽略但非常重要的问题。
调查结果显示，在对宏观调控手段的建议中，60％的经济学家主张宏观调控政策应以“市场化手段为主导”；35％认为应该“行政手段和市场化手段并重”；4％的经济学家认为应“不再进行宏观调控”，而1％的经济学家选择了“行政手段为主导”（图1）。
对于财政政策的宏观调控效果，7％的經济学家认为“效果很好”，61％认为“效果较好”，32％认为“效果不大”（图2）；对于货币政策的调控效果，认为“效果很好”、“效果较好”、“效果不大”的经济学家分别有3％、62％和35％（图3）；至于行政手段的调控效果，认为“效果很好”、“效果较好”、“效果不大”的经济学家分别为6％、44％和50％（图4）。
值得注意的是，相比于半年前的上次《财经》宏观经济调查的结果（见本刊2006年第2期“财经数评”栏目），主张宏观调控政策应以“市场化手段为主导”的经济学家上升了26％。此外，经济学家对财政政策和货币政策调控效果的评价大致保持不变；但认为行政手段“效果不大”的经济学家有了较大幅度的上升，从半年前的29％上升到50％；相应地，认为行政手段“效果较好”的经济学家从64％下降了20个百分点。
如此重大的变化，一方面可能意味着经济学家们对政府宏观调控的认识正趋于一致，市场化手段得到了越来越多的认可；另一方面，也可能意味着，中国的市场经济本身正在逐渐趋于健全，行政手段的“用武之地”正在减少。当然，也可能二者兼有之。无论如何，市场化调控手段的影响正在增加，应是毫无疑问。
应保持“双稳健”政策，上调存贷款利率
深入分析宏观调控政策，可以发现，鉴于目前投资增长速度依然较高——在理论上，这要求采取一定的紧缩性政策——建议采取“稳健的货币政策和稳健的财政政策”的经济学家比重进一步上升，达到了70％，比今年一季度高13个百分点；7％的经济学家认为应采取“适度放松的货币政策和稳健的财政政策”，比一季度减少8个百分点；22％认为应采取“稳健的货币政策和积极的财政政策”，比一季度减少2个百分点；另有1％认为应采取“适度放松的货币政策和积极的财政政策”（图5）。
利率是货币政策的重要工具。央行参照何种指标作出利率调整，是货币政策操作的重要问题。在调查中，经济学家对这些指标做出了选择（可多选），结果依次为：“投资增长速度”（有79％的经济学家选择此项）、“CPI”（61％）、“货币供应量增速”（50％）、“新增贷款”（41％）、“国际利率水平”（34％）、“房地产价格”（28％）、“汇率水平”（24％）（图6）。
近两个月来，央行在两次大规模发行定向票据的基础上，又宣布从7月5日起上调存款准备金率0.5个百分点。调查显示，经济学家对适度收紧货币政策意见趋向一致，超过半数（53％）的经济学家认为，上调存款准备金率对抑制信贷过快增长“比较有效”，比认为“效果不大”（29％）的比重高24个百分点；另有18％的经济学家认为效果“尚待观察”（图7）。
关于这项政策可能产生的其他影响（可多选），54％的经济学家认为，将主要体现在“减缓投资增长过快”上，25％认为会“有利于降低银行风险”，20％认为会“抑制可能的通货膨胀”，16％认为会“减缓房地产价格的上涨”；认为会引起“股市价格向下波动”的仅约7％，另有8％选择“其他”（图8）。
在上述货币紧缩政策的基础上，仍有62％的经济学家建议未来六个月应“提高”存贷款利率，比一季度增加30个百分点；37％认为利率应保持 “不变”，比一季度减少27个百分点；认为应“降低”利率的仅为1％（图9）。未来央行应采取何种宏观调控措施众所瞩目。经济学家首选上调利率，分别有51％和50％选择了（可多选）“上调贷款利率”和“上调存款利率”，以下依次为“上调准备金率”（40％）、“增发央行票据”（37％）、“加强窗口指导”（36％）、“汇率升值”（28％）（图10）。
针对房价不断走高、房地产投资趋热的形势，今年以来政府加大了调控力度。尤其是新近出台的“国六条”，以及核心为“套型建筑面积90平方米以下住房面积必须达到开发建设总面积70％以上”的《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，引起了全社会的广泛关注。
对于该项被业内称为“十分严厉”的调控措施，经济学家们显得比较谨慎。在对调控政策的评价（可多选）中，27％的经济学家认为“将有效缓解中小户型紧缺的问题”，20％认为“有利于抑制房地产过热”，12％认为“可以抑制房价过快上涨”；同时，有43％的经济学家认为该项“政策实施难度大”，32％认为“难以抑制房价过快上涨”（图11）。经济学家间存在的较大分歧，显示出“房地产新政”的成效尚待观察。
具体到对于北京、上海这样的大都市，套型建筑面积90平方米以下的住房至少应占多大比例，多数经济学家给出的建议低于70％。其中，32％的经济学家认为应在“50％以上”，22％认为应在“60％以上”，26％认为应在“70％以上”，6％认为应在“80％以上”，另有14％选择了“其他”（图12）。
从根本上说，宏观调控在很大程度上来自对产能过剩的担忧。调查结果显示，多数经济学家认为目前的产能过剩现象应引起重视，其中24％认为产能过剩现象“在众多行业存在，情况严重”，41％认为“只存在于少数行业，但情况严重”，29％认为“只存在于少数行业，情况不严重”，仅6％认为“不存在过剩”（图13）。
不过，对于解决产能过剩问题的政策措施，经济学家存在一定程度的分歧。调查显示，对于发改委对煤炭、水泥、铝等产能过剩行业发布的结构调整意见，43％的经济学家表示“积极支持”，30％则认为“行政干预过度”，18％表示“无法评价”，9％选择“其他”（图14）。
切实转变政府职能，积极推进改革
在经济学家自由发挥的对于改革的意见和建议中，他们主要强调了以下几个方面的改革：
第一，加快政府职能转变步伐。要明确政府的职能定位，通过创建一系列制度安排来规范市场、稳定市场和引导市场发展，并通过提供必要公共产品的形式来弥补市场的不足，改变不少地方政府不顾资源、环境和社会矛盾的积聚，继续争项目、争投资，直接参与经济活动的状况。为此，根本的一点是必须改变干部政绩考核办法，完善考核指标体系，尤其是要考察地方政府官员在保护生态环境、避免资源过度消耗、提供公共服务、维护社会公平和稳定等方面所做的贡献。
第二，积极推进财税体制改革。
一是要尽快实现内外资企业所得税统一，给予国内企业以平等的市场竞争地位；二是建立起有利于企业尤其是中小企业发展和市场经济主体培育的财税政策环境；三是通过税收政策的调整，抑制部分资源性产能过剩行业的出口，缓解内外经济失衡的矛盾；四是建立按照居民收入水平和承受能力合理分担税负的机制等。
第三，推进要素市场改革，打破行业垄断。要采取有效措施打破部分行业因行政性垄断所造成的价格扭曲问题，培育健康有序的要素市场。
第四，努力推进金融体制改革。继续深化和完善国有商业银行的改革和改造工作，完善监管体系、提高监管水平，在扩大开放的同时，注意规避风险。
同时，应允许并规范民营资本进入银行业。
第五，推进社会保障体系改革。要加快社会福利体系建设，扩大社保覆盖面，尤其是要关注农民以及低收入群体的社会保障问题，把财政政策的重点转移到调节社会分配、维护公平上来。■