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主持人：我们今年的对话主题以保险为主，看在熊市背景下，投资者该如何作勾，并构建适合自己的家庭资产配置。
现在请泰康人寿的蹇总讲一讲，他刚从四川灾区回来，有很多独到的见解。
蹇宏：我这次到灾区去，觉得把保险当投资，基本上是误导老百姓，因为保险本身不具备直接投资功能，它只是个直接的避险工具。在金融危机下先不要想着赚钱，要想着怎么守，因为这比赚钱更需要智慧。
我有几个观点。第一，养成良好的风险规避习惯，比如外出时一家3代人不坐同一架飞机。第二，要有风险管理的家规。最近在家里我约定了很多规矩，包括儿子如何继承我的遗产。我对儿子的要求是，必须做婚前公证，必须购买人寿保险，只能是终生保障型，而且受益人只能是我的孙子孙女，这样才能保证我安排保障到第三代。我还跟爱人讲，男人的寿命比女人短，女人是家庭理财的主题，我给爱人写了遗嘱，我爱人也对我做了要求，如果我出现婚外恋，所有的资产归她，立据为证。
主持人：谢谢蹇总，非常风趣。
下面请王汝成先生给我们讲讲银行理财的思路。
王汝成：在金融危机之下，站在这个时点看，投资者表现出了更高的投资欲望。现在没有特别好的市场选择，但是大量的资金拿在手里怎么办?他们更多的是询问市场有什么更好的机会。不同的投资者选取不同的渠道，不同的资金有不同的理财方式。要根据你拥有的资产状况，根据你所能面对的不同的市场来进行配置。银行业务主要面对相对稳健的风险厌恶型的投资者，对于风险偏好型的人群来说，除了二级市场以外，股票、信托、直投、项目融资等都是不错的选择。从银行的角度，我们建议大家要稳健理财，在稳健中寻找机会。
主持人：我们请天相的傅总跟大家分享一下作为中立第三方是如何看待市场的，目前该怎样理财。
傅博：我们回头来看2008年有什么收获。第一，投资要简单。美国的次贷危机是从哪儿来的?是从它繁杂的市场衍生出来的金融衍生品，因此我们作投资的时候一定要选择简单的品种。第二，投资的时候要量入为出。次贷危机的根源是什么?是过度消费，提前透支。负资产也可以贷款买楼，那靠什么生存呢?靠房价不停地涨下去以维持目前的生活。第三个结论也很简单，美国的5个投行倒了3个，剩下的2个是什么?是经营稳健的。
2009年的理财市场中机会要大于风险，那么怎么做?首先，希望大家找到适合自己的投资品种。每个人的情况存在差异，都有自己熟悉的领域，比如说买股票，有人是从事医药的，对医药有独特认识，一些糖尿病的药是需要终生服用的，这个值得投资。有人是做商业的，按照他对商业的了解，有很多区域性的机会。
其次，找一个简单的方法。方法一定要简单，如果是一个复杂的方法，别说普通的投资者玩不转，专业人士同样玩不转。最后，选择一家值得信赖的专业理财机构。看2007年哪些基金管理公司提醒过大家市场是有风险的，提醒完了以后又在投资中进行了减仓；哪些基金公司一个基金经理或团队长期地管理一只基金。这些都是最简单的办法。
主持人：我知道各位来宾都希望让专家指点迷津，告诉他们2009年做什么。下面请翡翠的万总给我们讲一下艺术品市场有什么机会。
万珺：什么人可以投资艺术品?有了足够的房产，有了足够的金融方面的投资，手头仍有不少现金，满足这3个前提之后，就可以买艺术品，而且越早出手越好。因为好的艺术品未来的升值是肯定的，需求量越来越大，但产出有限，过两年买就不如现在买。
艺术品投资风险最小，但在2008－2009年，很多艺术品门类的成交价格下跌得很厉害。分析其原因，是市场泡沫太多。我认识很多进行艺术品投资的人，本身不是从事这一行的，他们觉得艺术品大涨，市场行情很好，就拿出许多钱来投资，买瓷器，买画。在一起交流的时候经常听他们说前年买的这个东西多少钱，今年已经涨了多少钱。他们购买艺术品的目的不是自己喜欢，就是赚钱。有了这么大的泡沫，遇到熊市自然无钱可赚了。
现在市场泡沫已经挤得差不多了，是一个较好的出手良机。但如果对艺术品市场不熟悉，盲目出手，赔的可能性很大。以翡翠行业为例，当前市场中的垃圾货高达90％以上。因此我建议，投资者要多参加一些收藏家培训课程，懂了以后，再去收藏艺术品。
主持人：谢谢万总，给我们开创了一个新的思路。
下面有请银河证券的王群航先生分析一下基金的行情。
王群航：在这样一个熊市的大背景下，无论做股票还是做基金都亏损很大。做基金的人在里面可能分两类，一类可能是买高风险的产品，一类可能是买低风险的产品。买高风险的产品可能亏损比较大，如果做低风险的，大部分是盈利的，所以就牵涉到今天的话题，在熊市背景下，我们怎么做投资。
我为《大众理财顾问》一直写文章，不少人熟悉我这两年提的观点。比如说在2007年末和2008年初，我提出了要重新审视长期投资基金。那个时候我觉得市场在变化，中国绝大多数投资者的钱是买了高风险产品的，而且基金公司一直在宣传长期投资，我就提出了质疑。2008年我提出的策略是偏重低风险产品，对高风险产品也要适当关注。对于2009年，我认为可以重点关注ETF产品。
主持人：今天这场对话是实务篇，说来说去还是说到怎么买基金，我们请建信基金的郭保天讲一讲。
郭保天：这几年正好经历了一个经济周期的轮回，简单地从经济周期谈资产配置，从复苏期的前后阶段，真正到繁荣期，从繁荣期再往后应该加大货币债券，从底部到复苏的阶段应该由债券货币逐渐加大股票的资产配置的过程，从这个经济周期的观点谈个人理财可能更加简单化。
2009年将整体呈现为宽幅震荡局面，在通胀见底三四个季度或者一年以后有一个复苏的过程。从这个角度来讲，建议大家在2009年还应该以固定收益品种为主线，在市场发生变化的时候，适当地逐渐增大权益类或者风险类资产的配置。到2010年趋势逐渐明朗的时候，再逐渐加大风险投资，对长期理财这是比较稳健的做法。
主持人：从两位有关基金的专家的观点我总结了一句话，刚才郭经理讲实际上是一个投资循环圈的问题，根据宏观经济，而王总谈到了长期投资和价格投资。我个人认为，总结我们老百姓最普通的话，就是在经济进入极度萧条的时候开始考虑长期投资，在极度膨胀的时候开始考虑价格投资。
现场提问：关于基金投资，请问一下作为第三方的天相投资顾问有什么看法。
博博：要想回答这个问题，根本的就是明确投资目标。对长期投资者来说，可以在熊市的低点坚决进入。如果投资目标着眼于短期，基金有一个基金转换，可以用它来锁定收益。比如在牛市的时候可以选择3000点、4000点或者5000点进去投资，这个时候要明确你的期望收益是多少。如果说你的期望收益就是10％，5000点再进去的时候有多少风险想过吗?这个风险你还能不能承担?
还有一种最简单的方法，投资的目的都是为了取得收益，在这个过程中，如果你的第一笔投资挣钱了，基本上证明这个方向是对的，投资可以继续下去，如果第一笔投资你就赔钱了，说明你的第一个选择已经错了，应该换一种选择。
要澄清几个概念。第一，长期投资不是说长期买基金；第二，长期投资基金不是说长期投资股票基金，基金的类型有很多，还有货币型、保本型、债券型、混合型等；最后一点，长期投资不是说抱着不动，要根据情况做变换。
主持人：听了一下午专家讲话，无论是学术的还是实务的，最后总结出来还是熊眼看牛年，看不清楚。既然看不清楚就找一些看的清楚的东西，专家各抒己见，听众各取所需，总结各位专家的意见，在经济形势不明朗的情况下，应该是谨慎投资，谨慎消费，谨慎行事，这样我们才能安全度过冬天。
我相信，无论是投资基金、股票，还是债券等，都应该根据自己的风险承受能力以及对市场的判断来做，不要教条地相信专家。另外，无论经济形势好坏、保险对于我们家庭和生命安全都是非常重要的，现在是理财社会，无论钱多钱少，买保险最安全。谢谢大家!
现在请泰康人寿的蹇总讲一讲，他刚从四川灾区回来，有很多独到的见解。
蹇宏：我这次到灾区去，觉得把保险当投资，基本上是误导老百姓，因为保险本身不具备直接投资功能，它只是个直接的避险工具。在金融危机下先不要想着赚钱，要想着怎么守，因为这比赚钱更需要智慧。
我有几个观点。第一，养成良好的风险规避习惯，比如外出时一家3代人不坐同一架飞机。第二，要有风险管理的家规。最近在家里我约定了很多规矩，包括儿子如何继承我的遗产。我对儿子的要求是，必须做婚前公证，必须购买人寿保险，只能是终生保障型，而且受益人只能是我的孙子孙女，这样才能保证我安排保障到第三代。我还跟爱人讲，男人的寿命比女人短，女人是家庭理财的主题，我给爱人写了遗嘱，我爱人也对我做了要求，如果我出现婚外恋，所有的资产归她，立据为证。
主持人：谢谢蹇总，非常风趣。
下面请王汝成先生给我们讲讲银行理财的思路。
王汝成：在金融危机之下，站在这个时点看，投资者表现出了更高的投资欲望。现在没有特别好的市场选择，但是大量的资金拿在手里怎么办?他们更多的是询问市场有什么更好的机会。不同的投资者选取不同的渠道，不同的资金有不同的理财方式。要根据你拥有的资产状况，根据你所能面对的不同的市场来进行配置。银行业务主要面对相对稳健的风险厌恶型的投资者，对于风险偏好型的人群来说，除了二级市场以外，股票、信托、直投、项目融资等都是不错的选择。从银行的角度，我们建议大家要稳健理财，在稳健中寻找机会。
主持人：我们请天相的傅总跟大家分享一下作为中立第三方是如何看待市场的，目前该怎样理财。
傅博：我们回头来看2008年有什么收获。第一，投资要简单。美国的次贷危机是从哪儿来的?是从它繁杂的市场衍生出来的金融衍生品，因此我们作投资的时候一定要选择简单的品种。第二，投资的时候要量入为出。次贷危机的根源是什么?是过度消费，提前透支。负资产也可以贷款买楼，那靠什么生存呢?靠房价不停地涨下去以维持目前的生活。第三个结论也很简单，美国的5个投行倒了3个，剩下的2个是什么?是经营稳健的。
2009年的理财市场中机会要大于风险，那么怎么做?首先，希望大家找到适合自己的投资品种。每个人的情况存在差异，都有自己熟悉的领域，比如说买股票，有人是从事医药的，对医药有独特认识，一些糖尿病的药是需要终生服用的，这个值得投资。有人是做商业的，按照他对商业的了解，有很多区域性的机会。
其次，找一个简单的方法。方法一定要简单，如果是一个复杂的方法，别说普通的投资者玩不转，专业人士同样玩不转。最后，选择一家值得信赖的专业理财机构。看2007年哪些基金管理公司提醒过大家市场是有风险的，提醒完了以后又在投资中进行了减仓；哪些基金公司一个基金经理或团队长期地管理一只基金。这些都是最简单的办法。
主持人：我知道各位来宾都希望让专家指点迷津，告诉他们2009年做什么。下面请翡翠的万总给我们讲一下艺术品市场有什么机会。
万珺：什么人可以投资艺术品?有了足够的房产，有了足够的金融方面的投资，手头仍有不少现金，满足这3个前提之后，就可以买艺术品，而且越早出手越好。因为好的艺术品未来的升值是肯定的，需求量越来越大，但产出有限，过两年买就不如现在买。
艺术品投资风险最小，但在2008－2009年，很多艺术品门类的成交价格下跌得很厉害。分析其原因，是市场泡沫太多。我认识很多进行艺术品投资的人，本身不是从事这一行的，他们觉得艺术品大涨，市场行情很好，就拿出许多钱来投资，买瓷器，买画。在一起交流的时候经常听他们说前年买的这个东西多少钱，今年已经涨了多少钱。他们购买艺术品的目的不是自己喜欢，就是赚钱。有了这么大的泡沫，遇到熊市自然无钱可赚了。
现在市场泡沫已经挤得差不多了，是一个较好的出手良机。但如果对艺术品市场不熟悉，盲目出手，赔的可能性很大。以翡翠行业为例，当前市场中的垃圾货高达90％以上。因此我建议，投资者要多参加一些收藏家培训课程，懂了以后，再去收藏艺术品。
主持人：谢谢万总，给我们开创了一个新的思路。
下面有请银河证券的王群航先生分析一下基金的行情。
王群航：在这样一个熊市的大背景下，无论做股票还是做基金都亏损很大。做基金的人在里面可能分两类，一类可能是买高风险的产品，一类可能是买低风险的产品。买高风险的产品可能亏损比较大，如果做低风险的，大部分是盈利的，所以就牵涉到今天的话题，在熊市背景下，我们怎么做投资。
我为《大众理财顾问》一直写文章，不少人熟悉我这两年提的观点。比如说在2007年末和2008年初，我提出了要重新审视长期投资基金。那个时候我觉得市场在变化，中国绝大多数投资者的钱是买了高风险产品的，而且基金公司一直在宣传长期投资，我就提出了质疑。2008年我提出的策略是偏重低风险产品，对高风险产品也要适当关注。对于2009年，我认为可以重点关注ETF产品。
主持人：今天这场对话是实务篇，说来说去还是说到怎么买基金，我们请建信基金的郭保天讲一讲。
郭保天：这几年正好经历了一个经济周期的轮回，简单地从经济周期谈资产配置，从复苏期的前后阶段，真正到繁荣期，从繁荣期再往后应该加大货币债券，从底部到复苏的阶段应该由债券货币逐渐加大股票的资产配置的过程，从这个经济周期的观点谈个人理财可能更加简单化。
2009年将整体呈现为宽幅震荡局面，在通胀见底三四个季度或者一年以后有一个复苏的过程。从这个角度来讲，建议大家在2009年还应该以固定收益品种为主线，在市场发生变化的时候，适当地逐渐增大权益类或者风险类资产的配置。到2010年趋势逐渐明朗的时候，再逐渐加大风险投资，对长期理财这是比较稳健的做法。
主持人：从两位有关基金的专家的观点我总结了一句话，刚才郭经理讲实际上是一个投资循环圈的问题，根据宏观经济，而王总谈到了长期投资和价格投资。我个人认为，总结我们老百姓最普通的话，就是在经济进入极度萧条的时候开始考虑长期投资，在极度膨胀的时候开始考虑价格投资。
现场提问：关于基金投资，请问一下作为第三方的天相投资顾问有什么看法。
博博：要想回答这个问题，根本的就是明确投资目标。对长期投资者来说，可以在熊市的低点坚决进入。如果投资目标着眼于短期，基金有一个基金转换，可以用它来锁定收益。比如在牛市的时候可以选择3000点、4000点或者5000点进去投资，这个时候要明确你的期望收益是多少。如果说你的期望收益就是10％，5000点再进去的时候有多少风险想过吗?这个风险你还能不能承担?
还有一种最简单的方法，投资的目的都是为了取得收益，在这个过程中，如果你的第一笔投资挣钱了，基本上证明这个方向是对的，投资可以继续下去，如果第一笔投资你就赔钱了，说明你的第一个选择已经错了，应该换一种选择。
要澄清几个概念。第一，长期投资不是说长期买基金；第二，长期投资基金不是说长期投资股票基金，基金的类型有很多，还有货币型、保本型、债券型、混合型等；最后一点，长期投资不是说抱着不动，要根据情况做变换。
主持人：听了一下午专家讲话，无论是学术的还是实务的，最后总结出来还是熊眼看牛年，看不清楚。既然看不清楚就找一些看的清楚的东西，专家各抒己见，听众各取所需，总结各位专家的意见，在经济形势不明朗的情况下，应该是谨慎投资，谨慎消费，谨慎行事，这样我们才能安全度过冬天。
我相信，无论是投资基金、股票，还是债券等，都应该根据自己的风险承受能力以及对市场的判断来做，不要教条地相信专家。另外，无论经济形势好坏、保险对于我们家庭和生命安全都是非常重要的，现在是理财社会，无论钱多钱少，买保险最安全。谢谢大家!