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2010年7月，一家名为“亚洲娱乐”的澳门博彩代理公司，强势登陆美国纳斯达克股票市场，此后，在同年10月28日认股权证赎回之后的短短5天，其股价从5美元多飙升至超过10美元，成为资本市场一匹抢眼黑马。
事实上，澳门博彩业早已名动天下，早在2006年，澳门博彩业收入就已超过65亿美元，一举超过拉斯维加斯，而最新数据显示，2010年澳门博彩业收入竟已超过235亿美元，达到拉斯维加斯的4倍！
然而，何谓博彩代理公司？它们在澳门博彩产业链上究竟扮演着怎样的角色？
一直以来，因为行业特殊，澳门博彩代理公司一直隐秘而低调，唯独这次为了赴美上市，亚洲娱乐勇敢一跃，打破行业潜规则，对外披露圈内运作机制。
2011年1月4日，《商界》记者亲赴澳门，72小时直击“亚洲娱乐”。或许，近距离观察这匹黑马，就能荡清迷雾，洞悉澳门博彩业的内在机制，摸清整条澳门博彩产业链，从而找到澳门奇迹的内在答案。
两种筹码
2011年1月4日傍晚时分，澳门南湾湖畔，友谊大马路。四面林立的博彩酒店在夜幕的掩映下，闪耀着绚丽而魅惑的光彩。此时潮湿海风夹杂着某种奇特的香味吹在脸上，更让人产生一种莫名的兴奋与激动——这确实是一块充满奇迹的土地，任谁都想在这里挥金如土，任谁都想在这里豪情一搏。
采访地点定在星际娱乐酒店。记者拾阶而上，第二层就是博彩大厅，只见大厅内星罗棋布地摆设着老虎机、角子机和各种纸牌赌桌，整个场子早已熙熙攘攘，赌桌四周围满了全神贯注、神情各异的赌客。这种博彩大厅被业内称为“中场”，来这里玩的赌客一般是万元至10万元级别。在澳门，中场虽然人气爆满，但其仅为博彩业的总收入贡献了约30%份额。那么另外约70%的份额来自什么地方？
继续往上，博彩大厅的楼上分布着诸如“广东客”、“扑克王”等包房式的小赌场，这就是非请勿入的“赌厅”。这些赌厅无不装修奢华、布局私密，里面只玩一种纸牌赌博游戏——百家乐，玩家至少是百万元级别，有大玩家甚至带着上亿元的赌资。
相较博彩大厅的喧哗，这里气氛极为严肃而凝重。荷官一律面无表情，发牌的手如同机械一般，而赌客们无一不是神经紧绷。其实就是简单的翻开牌比运气的游戏，全然忘我的赌客们却喜欢把本来平整的扑克牌慢慢地卷开，让扑克点数一点点地露出来，仿佛这个过程可以改变那个既定的输赢结果。
在澳门的6家博彩公司(酒店)，这样的贵宾厅共有100多家，里面挥金如土的大佬级赌客们，撑起了澳门博彩业70%的收入，可谓澳门博彩业的核心。
与拉斯维加斯相同的是，澳门博彩酒店里的中场都是由酒店来管理。而对于所涉资金规模更大的赌厅，在拉斯维加斯是酒店直接面对赌客，在澳门则是交给博彩代理公司来协助经营。“亚洲娱乐”无疑是其中的佼佼者。
终于上到星际酒店12层，“友权”赌厅里，见到记者，亚洲娱乐公司董事长林文宝、CEO梁硕鸿和COO黄汉权一起站起身来，颇有礼节地紧了紧领带，用一口广东普通话与记者寒暄。
还未等记者坐定提问，梁硕鸿就提出一定要首先向记者解释清楚一个重要的赌界术语——转码。随即，梁走到赌桌旁，拿起两种外形截然不同的筹码向记者展示：一种比硬币略大的圆形筹码，被称为“现金码”；一种巴掌大的长方形筹码，被称为“泥码”。
梁硕鸿巧妙地打了一个比喻：现金码是博彩公司发行，相当于美元；而泥码由博彩公司发行给各博彩代理公司使用，相当于其他各国货币。博彩公司管理的中场接受现金码押注，而在博彩代理公司协助经营的贵宾厅里，必须先用现金码等值兑换成泥码，再用泥码押注。
正在记者与梁硕鸿攀谈之时，旁边赌桌上一位20多岁的女子，仅仅一手牌就输掉了面值5万元的泥码。她郁闷地站起身来，皱了皱眉，挠了挠头，似乎觉得这张赌桌手风不顺，便捧起一堆筹码转向另一张赌桌一试手气。
在贵宾厅里，两种筹码的运作机制是：赌客们只能用泥码押注，输的是泥码，但赢回的却是现金码。最终不管输赢，泥码将越来越少，赌客们若要继续玩下去，就必须用赢回来的现金码去账房兑换泥码。用现金码换泥码，就是业内所说的“转码”。
记者疑惑，一会儿换过去，一会儿换回来，澳门特有的转码制度不是很麻烦吗？
事实上，在拉斯维加斯，赌客们大都喜欢用现金在赌桌上直接向荷官换现金码，赌场也省去了增加一套筹码的成本，双方都省事多了。但这种省事，将带来难以避免的致命缺陷。
不管是拉斯维加斯还是澳门，家财万贯的高端赌客不会像赌片里那样，提着几箱现金不远千里地来到赌场。通常的规则是，赌客在赌场方面获取一定的信用额度，赌完之后再按输赢多少结算。
在拉斯维加斯，博彩酒店直接面对赌客，坏账风险全都集中在博彩酒店身上，金融危机一来，博彩酒店便面临极大的财务压力。而在澳门，博彩酒店通过赌厅的移交，将坏账风险分摊到各个博彩代理公司身上，极大地降低了风险。
20多年前，澳门的博彩公司曾经一度尝试推行拉斯维加斯的模式，直接面对高端客户，赚取更大的利润。然而很快发现，自己根本无法招架来来往往的赌客，以致坏账激增。最终还是请回了博彩代理公司。
这就是博彩代理公司存在的意义。所以，在澳门一家博彩酒店内通常有多家赌厅，分别由不同的博彩代理公司经营，不同博彩代理公司发行不同的泥码，赌客们的每一次转码，意味着经营赌厅的博彩代理公司与所在博彩酒店完成了一次结算。实际上，泥码的一个重要功能就是这些博彩代理公司分别与博彩酒店结算的财务凭证。
那么，博彩代理公司究竟如何把酒店、中场、赌厅和赌客们串联起来，并将这一链条运转得严丝合缝、有条不紊？
输还是赢？
第二天，亚洲娱乐董事长林文宝就带着记者，光顾了亚洲娱乐在星际、美高梅和威尼斯人酒店拥有的3大赌厅。
尽管泥码只不过是一块标有金额的塑料牌，但它如同一针麻醉剂，在感官上让赌客们觉得，输掉5万泥码远比输掉5万现金好受得多，进而让赌客们的出手更为大气。这就如同人们用银行卡消费越发不心疼钱。于是在澳门，100多家赌厅仿佛100多部吸金机器，每时每刻都在吸进不计其数的金钱，源源不断地流向澳博、永利、金沙和星际等6家博彩酒店公司和50多家博彩代理公司。
而亚洲娱乐旗下3大赌厅，每月转码已经突破100亿元港币。在这令人咂舌的转码资金量的背后，博彩代理公司与博彩酒店之间，究竟有着怎样的利益关系？
一边“逛”赌厅，林文宝一边告诉记者：代理公司和酒店之间，有两种利益分配机制，一是盈亏分成，二是固定佣金。
2007年以前，通行的是盈亏分成机制，即代理公司和酒店共同承担赌桌上的输赢结果。若赌客输钱，那么双方就一起赚钱；若赌客赢钱，那么双方就一起亏损。
其实，开赌场是统计学，到赌场是试运气。鲜为人知的是，按照24个月的有效时间段统计，赌客玩百家乐的盈利保持在3%。可是，再牛逼的赌客也不可能24个月不停歇地陪着赌场玩下去，赌客们凭借的，只是两个字——运气。这就保证了从长期来看，分成机制有利可图。
但是，运气这个东西谁也说不准。在分成机制下，如果突然杀来一个大玩家，博彩代理公司的神经就会立刻紧张起来。
林文宝笑说有一次，亚洲娱乐接到一个1500万元的大赌客。这边的赌桌上，大赌客砸下重金、豪爽下注，那边的办公室里，他早已心急如焚，不停地要求手下时刻电话通报赌桌上的输赢情况，生怕这个赌客重金押宝，万一运气一来赢了钱，自己可就亏大了。
一边邀请赌客们来一试身手，一边暗自希望他们输钱，在分成机制下，博彩代理公司这种心理虽然出于商业利益，但也实在过于阴暗。
直到2007年，新濠天地与威尼斯人两座博彩酒店相继开张，带来一种全新利益分配机制——固定佣金。即，不管输赢只要转码，博彩代理公司就可以获得1.25%的佣金。
这样一来，博彩代理公司不但可以摆脱此前的阴暗心理，更能接待资金规模更大的赌客。正是借着这一行业新趋势，林文宝率领亚洲娱乐将目标客户群，从中低端赌客战略转移到中高端赌客。果不其然，2008年金融危机一来，中低端赌客数量急剧下滑，而中高端赌客并未受到太大影响，亚洲娱乐的业绩稳中有升。
目前，亚洲娱乐与星际和威尼斯人采用1.25%的佣金机制，占到公司总收入的85%，保证了上市公司业绩稳定；而与美高梅采用43%的分成机制，可以在很多时候与赌客们博一博输赢。
虽然分成机制的利润略高于佣金机制，但对于亚洲娱乐这样的上市公司，更愿意选择收入稳定的佣金机制，林文宝打趣说：“你不可能告诉投资者，这个月运气不好赌输了，不好意思。”
不过业绩虽然稳定，博彩代理公司的核心竞争力，还是吸引赌客的能力。上市之后，林文宝收到很多博彩酒店经营赌厅的邀请。在博彩酒店眼里，哪家代理公司来经营赌厅并不重要，重要的是谁带来的赌客最多，产生的转码数量最高。
此时记者又产生另一个疑问，亚洲娱乐究竟通过怎样的方式吸引来自世界各地的赌客们？
代理人的铁规
从某种意义上说，澳门博彩业其实就是一个庞大、严密、完备的金融体系。博彩酒店搭建起一个资金平台，博彩代理提供借贷资金，赌客就是出借人。
2010年，亚洲娱乐累计资本金约1.3亿美元，总转码数达到104亿美元，资本金的杠杆作用达到每月平均约8倍（行业平均水平为6倍）。这种资金杠杆究竟怎样运转？
林文宝身材微胖，不爱打领带，喜欢系一个亮色蝴蝶结，看上去总是一副和蔼可亲的模样。但实际上，他有着20多年从业经历，圈子里都敬他一声“林老板”。
亚洲娱乐旗下聚集了1000多名代理人，这些代理人往上通过信用额度或现金与代理公司紧密相联，往下都掌握着从十几个到上百个不等的客户资源，在博彩产业链上扮演了承上启下的重要角色。实际上，包括林文宝在内的博彩代理公司的老板们，都是代理人出身。
22年前，林文宝借了一笔资本金，闯入澳门博彩业成为一名代理人。当时全澳门只有葡京一家赌场，内设3个赌厅。由于生意多得应接不暇，3家赌厅只挑选了十几个关系最好、业务最优的代理人。所以在当时，拥有葡京赌厅里的账户，是一件非常了不起的事情。刚刚起步的林文宝找到老朋友、现任亚洲娱乐COO的黄汉权，把现金打入黄在葡京赌厅的账户，开启了自己的代理人生涯。
最初，赌厅不会向代理人提供贷款，全凭代理人用自己积累起来的现金运作。后来，为了把生意做大，赌厅慢慢地向代理人发放贷款，让代理人有更多的资本金接纳更多、更大的赌客。
在博彩产业链上，赌厅向代理人放贷这一环节，就像一条强有力的金融杠杆，撬动了更为庞大的资金流。澳门在回归后，立法规范这一环节，允许赌厅向代理人贷款，这条资金杠杆才得以健康有效地运转起来。
然而，一名代理人要在赌厅获得贷款资格实属不易。林文宝兢兢业业地做了整整7年，才在1996年拿到了几十万元额度的赌厅贷款。他至今都记得当时的情景：赌厅老板在签字之前，郑重其事地对他说，我给你贷款，你绝对不能去赌！
“不沾赌”，这三个字是为澳门代理人业界的祖训铁规。一名合格的代理人必须拥有“常在河边走，从来不湿脚”的定力。无论眼前的赌博游戏多么的疯狂，他们只能做一个冷冷的旁观者。他们心里比谁都清楚，自己每天都沉浸在这个疯狂的赌博世界里，如果一旦踏进这个欲壑难填的深渊，最终的结果必然是万劫不复。
林文宝对记者回忆说，10多年前，一位与他相识的代理人没能控制住自己，结果短短一周之内，输光多年辛苦打拼积累起来的上亿身家，最终一无所有，艰难度日……
还有一个实例是：曾经，一名入行不久的年轻代理人，私自挪用上千万的泥码，企图在赌桌上博回更多的现金码，再把账填上，来个神不知鬼不觉。可仅仅一个上午，他就输得分文不剩，当天下午，绝望的他企图逃跑，结果在码头被警方逮捕。
如今，林文宝经常告诫旗下年轻的代理人，“澳门能有多大？代理人圈子更小，这里没有秘密。你这一刻赌了钱，下一刻就会传到我耳朵里”。
林的代理人生涯，在业界留下了极好的口碑。即便在亚洲金融危机爆发的1997年，他也能从葡京赌厅拿到近亿元的贷款，可见业内对他的信任。
严于律己终有厚报。1999年，林文宝接待了两个大腕级别的赌客，一个来自广东，一个来自台湾，两人都是因为生意做大了，感觉运气正旺，来澳门试试身手。林文宝没有想到，这两个大赌客竟然在葡京赌厅上演了一场令人瞠目结舌的豪赌。
他仍记得当天晚上，每把押注都是200万元，赌厅内的空气仿佛凝固了一般，赌桌周围异常安静，一贯面无表情的荷官都流露出些许紧张的神色。输输赢赢、来来回回，两个大赌客一个晚上就转码整整27个亿！
经过两大赌客几夜血战，转码数十亿元，林文宝豪取佣金5000多万元，一举确立了自己在代理人业界的大佬地位。
风险金字塔
林文宝还记得当亚洲娱乐第一次把隐秘多年的行业运作机制公开时，一家前来帮助其赴美上市的著名投行，经过仔细调研后不禁惊呼：亚洲娱乐的风险控制体系，不亚于任何一家金融信贷机构！
即便如此，直到与记者交流的第三天，林文宝才终于肯对媒体泄露一些圈内的运作法则。
博彩代理公司究竟如何控制坏账风险？这是记者最大的疑问。
2002年，林文宝、黄汉权和梁硕鸿等5个人一起拿下一家赌厅，联手创立了亚洲娱乐博彩代理公司。凭借在业界的地位，5个人一呼百应，以前跟着他们学做代理人的后辈纷纷云集而来，至今发展到上千人规模。
林文宝告诉记者：“澳门这地方小，人情味很浓，很讲江湖道义。”亚洲娱乐的代理人中，有很多人都是靠林文宝和黄汉权的帮助起家。刚入行时，他们没有足够的本金，凭关系找到林黄两人：“宝哥、权哥，借我50万元可以吗？”只要对方人品好、不沾赌，林黄两人大都爽快地答应下这种没有任何抵押担保的借款。
现在这些后辈中，有些早已身家过亿，而见到林黄两人时，却都会尊敬地喊一声“老板”、“大哥”。平时在业务往来之外，后辈们也经常请几个“老板”一起喝茶、旅游。这种长年累月的人情关系，在商业利益之外，把亚洲娱乐和代理人紧紧联系在一起。
不过，亲兄弟明算账。亚洲娱乐往上从博彩公司拿转码数1.25%的佣金，往下再按0.55%至0.95%不等地将利益分配给代理人，自己赚取其间的差额。实际上，这是一套完备的风险控制体系——
如果代理人自掏现金来赌厅，亚洲娱乐不必动用资本金，更不会有任何财务风险，相当于一笔只赚不赔的买卖，那么亚洲娱乐就提供比0.95%更高的比例给代理人。
一些资深代理人，拥有丰富且优质的赌客资源，能够带来高额的转码数，他们不但承担下赌客的往返机票、酒店等成本，还全部承担坏账风险。对于这种情况，亚洲娱乐不但为其提供贷款，还提供0.95%的分配比例，自己只赚0.3%。
而一些初次合作的代理人，拥有的赌客资源较少，能够带来的转码数也不多，他们采取与公司合作的方式，一起承担机票、酒店等成本与坏账风险。比如一个赌客输了50万元成了坏账，亚洲娱乐和代理人将各承担一半的资金。对于这种情况，亚洲娱乐不会为其提供贷款，分配比例也限定在0.55%。
不仅如此，亚洲娱乐对代理人还有着极为翔实的评估，比如财务状况、业界口碑等，然后据此设定不同的贷款额度。通过这样的严格机制，亚洲娱乐把坏账风险分散到了各个代理人身上，代理人又会对掌握的赌客资源进行评估，最终将坏账风险分散到数量更多的终端客户。
从6家博彩公司，到超过100多家博彩代理公司，再到成千上万的代理人，最终至不计其数的赌客，在澳门博彩产业链上，这座无比稳固的风险控制金字塔，比任何博彩酒店的建筑都要来得壮观。
当记者结束采访的时候，已是第三天傍晚，从星际酒店的窗外望出去，马路对面是灯火辉煌的永利酒店，右面是高耸于夜空的新葡京酒店，似乎让人产生一种错觉：把这一切堆砌起来的，不是生硬的钢筋砖瓦，而是一叠一叠、不计其数、翻涌流动的金钱。
林文宝说：未来3年，亚洲娱乐将在6家博彩酒店里都拿到赌厅，赌客们在这边手风不顺，还可以去那边再试手气。
的确，澳门岛上，最不缺的，就是金钱与奇迹。
编 辑 彭 靖
E-mail:pzk@caistv.com
事实上，澳门博彩业早已名动天下，早在2006年，澳门博彩业收入就已超过65亿美元，一举超过拉斯维加斯，而最新数据显示，2010年澳门博彩业收入竟已超过235亿美元，达到拉斯维加斯的4倍！
然而，何谓博彩代理公司？它们在澳门博彩产业链上究竟扮演着怎样的角色？
一直以来，因为行业特殊，澳门博彩代理公司一直隐秘而低调，唯独这次为了赴美上市，亚洲娱乐勇敢一跃，打破行业潜规则，对外披露圈内运作机制。
2011年1月4日，《商界》记者亲赴澳门，72小时直击“亚洲娱乐”。或许，近距离观察这匹黑马，就能荡清迷雾，洞悉澳门博彩业的内在机制，摸清整条澳门博彩产业链，从而找到澳门奇迹的内在答案。
两种筹码
2011年1月4日傍晚时分，澳门南湾湖畔，友谊大马路。四面林立的博彩酒店在夜幕的掩映下，闪耀着绚丽而魅惑的光彩。此时潮湿海风夹杂着某种奇特的香味吹在脸上，更让人产生一种莫名的兴奋与激动——这确实是一块充满奇迹的土地，任谁都想在这里挥金如土，任谁都想在这里豪情一搏。
采访地点定在星际娱乐酒店。记者拾阶而上，第二层就是博彩大厅，只见大厅内星罗棋布地摆设着老虎机、角子机和各种纸牌赌桌，整个场子早已熙熙攘攘，赌桌四周围满了全神贯注、神情各异的赌客。这种博彩大厅被业内称为“中场”，来这里玩的赌客一般是万元至10万元级别。在澳门，中场虽然人气爆满，但其仅为博彩业的总收入贡献了约30%份额。那么另外约70%的份额来自什么地方？
继续往上，博彩大厅的楼上分布着诸如“广东客”、“扑克王”等包房式的小赌场，这就是非请勿入的“赌厅”。这些赌厅无不装修奢华、布局私密，里面只玩一种纸牌赌博游戏——百家乐，玩家至少是百万元级别，有大玩家甚至带着上亿元的赌资。
相较博彩大厅的喧哗，这里气氛极为严肃而凝重。荷官一律面无表情，发牌的手如同机械一般，而赌客们无一不是神经紧绷。其实就是简单的翻开牌比运气的游戏，全然忘我的赌客们却喜欢把本来平整的扑克牌慢慢地卷开，让扑克点数一点点地露出来，仿佛这个过程可以改变那个既定的输赢结果。
在澳门的6家博彩公司(酒店)，这样的贵宾厅共有100多家，里面挥金如土的大佬级赌客们，撑起了澳门博彩业70%的收入，可谓澳门博彩业的核心。
与拉斯维加斯相同的是，澳门博彩酒店里的中场都是由酒店来管理。而对于所涉资金规模更大的赌厅，在拉斯维加斯是酒店直接面对赌客，在澳门则是交给博彩代理公司来协助经营。“亚洲娱乐”无疑是其中的佼佼者。
终于上到星际酒店12层，“友权”赌厅里，见到记者，亚洲娱乐公司董事长林文宝、CEO梁硕鸿和COO黄汉权一起站起身来，颇有礼节地紧了紧领带，用一口广东普通话与记者寒暄。
还未等记者坐定提问，梁硕鸿就提出一定要首先向记者解释清楚一个重要的赌界术语——转码。随即，梁走到赌桌旁，拿起两种外形截然不同的筹码向记者展示：一种比硬币略大的圆形筹码，被称为“现金码”；一种巴掌大的长方形筹码，被称为“泥码”。
梁硕鸿巧妙地打了一个比喻：现金码是博彩公司发行，相当于美元；而泥码由博彩公司发行给各博彩代理公司使用，相当于其他各国货币。博彩公司管理的中场接受现金码押注，而在博彩代理公司协助经营的贵宾厅里，必须先用现金码等值兑换成泥码，再用泥码押注。
正在记者与梁硕鸿攀谈之时，旁边赌桌上一位20多岁的女子，仅仅一手牌就输掉了面值5万元的泥码。她郁闷地站起身来，皱了皱眉，挠了挠头，似乎觉得这张赌桌手风不顺，便捧起一堆筹码转向另一张赌桌一试手气。
在贵宾厅里，两种筹码的运作机制是：赌客们只能用泥码押注，输的是泥码，但赢回的却是现金码。最终不管输赢，泥码将越来越少，赌客们若要继续玩下去，就必须用赢回来的现金码去账房兑换泥码。用现金码换泥码，就是业内所说的“转码”。
记者疑惑，一会儿换过去，一会儿换回来，澳门特有的转码制度不是很麻烦吗？
事实上，在拉斯维加斯，赌客们大都喜欢用现金在赌桌上直接向荷官换现金码，赌场也省去了增加一套筹码的成本，双方都省事多了。但这种省事，将带来难以避免的致命缺陷。
不管是拉斯维加斯还是澳门，家财万贯的高端赌客不会像赌片里那样，提着几箱现金不远千里地来到赌场。通常的规则是，赌客在赌场方面获取一定的信用额度，赌完之后再按输赢多少结算。
在拉斯维加斯，博彩酒店直接面对赌客，坏账风险全都集中在博彩酒店身上，金融危机一来，博彩酒店便面临极大的财务压力。而在澳门，博彩酒店通过赌厅的移交，将坏账风险分摊到各个博彩代理公司身上，极大地降低了风险。
20多年前，澳门的博彩公司曾经一度尝试推行拉斯维加斯的模式，直接面对高端客户，赚取更大的利润。然而很快发现，自己根本无法招架来来往往的赌客，以致坏账激增。最终还是请回了博彩代理公司。
这就是博彩代理公司存在的意义。所以，在澳门一家博彩酒店内通常有多家赌厅，分别由不同的博彩代理公司经营，不同博彩代理公司发行不同的泥码，赌客们的每一次转码，意味着经营赌厅的博彩代理公司与所在博彩酒店完成了一次结算。实际上，泥码的一个重要功能就是这些博彩代理公司分别与博彩酒店结算的财务凭证。
那么，博彩代理公司究竟如何把酒店、中场、赌厅和赌客们串联起来，并将这一链条运转得严丝合缝、有条不紊？
输还是赢？
第二天，亚洲娱乐董事长林文宝就带着记者，光顾了亚洲娱乐在星际、美高梅和威尼斯人酒店拥有的3大赌厅。
尽管泥码只不过是一块标有金额的塑料牌，但它如同一针麻醉剂，在感官上让赌客们觉得，输掉5万泥码远比输掉5万现金好受得多，进而让赌客们的出手更为大气。这就如同人们用银行卡消费越发不心疼钱。于是在澳门，100多家赌厅仿佛100多部吸金机器，每时每刻都在吸进不计其数的金钱，源源不断地流向澳博、永利、金沙和星际等6家博彩酒店公司和50多家博彩代理公司。
而亚洲娱乐旗下3大赌厅，每月转码已经突破100亿元港币。在这令人咂舌的转码资金量的背后，博彩代理公司与博彩酒店之间，究竟有着怎样的利益关系？
一边“逛”赌厅，林文宝一边告诉记者：代理公司和酒店之间，有两种利益分配机制，一是盈亏分成，二是固定佣金。
2007年以前，通行的是盈亏分成机制，即代理公司和酒店共同承担赌桌上的输赢结果。若赌客输钱，那么双方就一起赚钱；若赌客赢钱，那么双方就一起亏损。
其实，开赌场是统计学，到赌场是试运气。鲜为人知的是，按照24个月的有效时间段统计，赌客玩百家乐的盈利保持在3%。可是，再牛逼的赌客也不可能24个月不停歇地陪着赌场玩下去，赌客们凭借的，只是两个字——运气。这就保证了从长期来看，分成机制有利可图。
但是，运气这个东西谁也说不准。在分成机制下，如果突然杀来一个大玩家，博彩代理公司的神经就会立刻紧张起来。
林文宝笑说有一次，亚洲娱乐接到一个1500万元的大赌客。这边的赌桌上，大赌客砸下重金、豪爽下注，那边的办公室里，他早已心急如焚，不停地要求手下时刻电话通报赌桌上的输赢情况，生怕这个赌客重金押宝，万一运气一来赢了钱，自己可就亏大了。
一边邀请赌客们来一试身手，一边暗自希望他们输钱，在分成机制下，博彩代理公司这种心理虽然出于商业利益，但也实在过于阴暗。
直到2007年，新濠天地与威尼斯人两座博彩酒店相继开张，带来一种全新利益分配机制——固定佣金。即，不管输赢只要转码，博彩代理公司就可以获得1.25%的佣金。
这样一来，博彩代理公司不但可以摆脱此前的阴暗心理，更能接待资金规模更大的赌客。正是借着这一行业新趋势，林文宝率领亚洲娱乐将目标客户群，从中低端赌客战略转移到中高端赌客。果不其然，2008年金融危机一来，中低端赌客数量急剧下滑，而中高端赌客并未受到太大影响，亚洲娱乐的业绩稳中有升。
目前，亚洲娱乐与星际和威尼斯人采用1.25%的佣金机制，占到公司总收入的85%，保证了上市公司业绩稳定；而与美高梅采用43%的分成机制，可以在很多时候与赌客们博一博输赢。
虽然分成机制的利润略高于佣金机制，但对于亚洲娱乐这样的上市公司，更愿意选择收入稳定的佣金机制，林文宝打趣说：“你不可能告诉投资者，这个月运气不好赌输了，不好意思。”
不过业绩虽然稳定，博彩代理公司的核心竞争力，还是吸引赌客的能力。上市之后，林文宝收到很多博彩酒店经营赌厅的邀请。在博彩酒店眼里，哪家代理公司来经营赌厅并不重要，重要的是谁带来的赌客最多，产生的转码数量最高。
此时记者又产生另一个疑问，亚洲娱乐究竟通过怎样的方式吸引来自世界各地的赌客们？
代理人的铁规
从某种意义上说，澳门博彩业其实就是一个庞大、严密、完备的金融体系。博彩酒店搭建起一个资金平台，博彩代理提供借贷资金，赌客就是出借人。
2010年，亚洲娱乐累计资本金约1.3亿美元，总转码数达到104亿美元，资本金的杠杆作用达到每月平均约8倍（行业平均水平为6倍）。这种资金杠杆究竟怎样运转？
林文宝身材微胖，不爱打领带，喜欢系一个亮色蝴蝶结，看上去总是一副和蔼可亲的模样。但实际上，他有着20多年从业经历，圈子里都敬他一声“林老板”。
亚洲娱乐旗下聚集了1000多名代理人，这些代理人往上通过信用额度或现金与代理公司紧密相联，往下都掌握着从十几个到上百个不等的客户资源，在博彩产业链上扮演了承上启下的重要角色。实际上，包括林文宝在内的博彩代理公司的老板们，都是代理人出身。
22年前，林文宝借了一笔资本金，闯入澳门博彩业成为一名代理人。当时全澳门只有葡京一家赌场，内设3个赌厅。由于生意多得应接不暇，3家赌厅只挑选了十几个关系最好、业务最优的代理人。所以在当时，拥有葡京赌厅里的账户，是一件非常了不起的事情。刚刚起步的林文宝找到老朋友、现任亚洲娱乐COO的黄汉权，把现金打入黄在葡京赌厅的账户，开启了自己的代理人生涯。
最初，赌厅不会向代理人提供贷款，全凭代理人用自己积累起来的现金运作。后来，为了把生意做大，赌厅慢慢地向代理人发放贷款，让代理人有更多的资本金接纳更多、更大的赌客。
在博彩产业链上，赌厅向代理人放贷这一环节，就像一条强有力的金融杠杆，撬动了更为庞大的资金流。澳门在回归后，立法规范这一环节，允许赌厅向代理人贷款，这条资金杠杆才得以健康有效地运转起来。
然而，一名代理人要在赌厅获得贷款资格实属不易。林文宝兢兢业业地做了整整7年，才在1996年拿到了几十万元额度的赌厅贷款。他至今都记得当时的情景：赌厅老板在签字之前，郑重其事地对他说，我给你贷款，你绝对不能去赌！
“不沾赌”，这三个字是为澳门代理人业界的祖训铁规。一名合格的代理人必须拥有“常在河边走，从来不湿脚”的定力。无论眼前的赌博游戏多么的疯狂，他们只能做一个冷冷的旁观者。他们心里比谁都清楚，自己每天都沉浸在这个疯狂的赌博世界里，如果一旦踏进这个欲壑难填的深渊，最终的结果必然是万劫不复。
林文宝对记者回忆说，10多年前，一位与他相识的代理人没能控制住自己，结果短短一周之内，输光多年辛苦打拼积累起来的上亿身家，最终一无所有，艰难度日……
还有一个实例是：曾经，一名入行不久的年轻代理人，私自挪用上千万的泥码，企图在赌桌上博回更多的现金码，再把账填上，来个神不知鬼不觉。可仅仅一个上午，他就输得分文不剩，当天下午，绝望的他企图逃跑，结果在码头被警方逮捕。
如今，林文宝经常告诫旗下年轻的代理人，“澳门能有多大？代理人圈子更小，这里没有秘密。你这一刻赌了钱，下一刻就会传到我耳朵里”。
林的代理人生涯，在业界留下了极好的口碑。即便在亚洲金融危机爆发的1997年，他也能从葡京赌厅拿到近亿元的贷款，可见业内对他的信任。
严于律己终有厚报。1999年，林文宝接待了两个大腕级别的赌客，一个来自广东，一个来自台湾，两人都是因为生意做大了，感觉运气正旺，来澳门试试身手。林文宝没有想到，这两个大赌客竟然在葡京赌厅上演了一场令人瞠目结舌的豪赌。
他仍记得当天晚上，每把押注都是200万元，赌厅内的空气仿佛凝固了一般，赌桌周围异常安静，一贯面无表情的荷官都流露出些许紧张的神色。输输赢赢、来来回回，两个大赌客一个晚上就转码整整27个亿！
经过两大赌客几夜血战，转码数十亿元，林文宝豪取佣金5000多万元，一举确立了自己在代理人业界的大佬地位。
风险金字塔
林文宝还记得当亚洲娱乐第一次把隐秘多年的行业运作机制公开时，一家前来帮助其赴美上市的著名投行，经过仔细调研后不禁惊呼：亚洲娱乐的风险控制体系，不亚于任何一家金融信贷机构！
即便如此，直到与记者交流的第三天，林文宝才终于肯对媒体泄露一些圈内的运作法则。
博彩代理公司究竟如何控制坏账风险？这是记者最大的疑问。
2002年，林文宝、黄汉权和梁硕鸿等5个人一起拿下一家赌厅，联手创立了亚洲娱乐博彩代理公司。凭借在业界的地位，5个人一呼百应，以前跟着他们学做代理人的后辈纷纷云集而来，至今发展到上千人规模。
林文宝告诉记者：“澳门这地方小，人情味很浓，很讲江湖道义。”亚洲娱乐的代理人中，有很多人都是靠林文宝和黄汉权的帮助起家。刚入行时，他们没有足够的本金，凭关系找到林黄两人：“宝哥、权哥，借我50万元可以吗？”只要对方人品好、不沾赌，林黄两人大都爽快地答应下这种没有任何抵押担保的借款。
现在这些后辈中，有些早已身家过亿，而见到林黄两人时，却都会尊敬地喊一声“老板”、“大哥”。平时在业务往来之外，后辈们也经常请几个“老板”一起喝茶、旅游。这种长年累月的人情关系，在商业利益之外，把亚洲娱乐和代理人紧紧联系在一起。
不过，亲兄弟明算账。亚洲娱乐往上从博彩公司拿转码数1.25%的佣金，往下再按0.55%至0.95%不等地将利益分配给代理人，自己赚取其间的差额。实际上，这是一套完备的风险控制体系——
如果代理人自掏现金来赌厅，亚洲娱乐不必动用资本金，更不会有任何财务风险，相当于一笔只赚不赔的买卖，那么亚洲娱乐就提供比0.95%更高的比例给代理人。
一些资深代理人，拥有丰富且优质的赌客资源，能够带来高额的转码数，他们不但承担下赌客的往返机票、酒店等成本，还全部承担坏账风险。对于这种情况，亚洲娱乐不但为其提供贷款，还提供0.95%的分配比例，自己只赚0.3%。
而一些初次合作的代理人，拥有的赌客资源较少，能够带来的转码数也不多，他们采取与公司合作的方式，一起承担机票、酒店等成本与坏账风险。比如一个赌客输了50万元成了坏账，亚洲娱乐和代理人将各承担一半的资金。对于这种情况，亚洲娱乐不会为其提供贷款，分配比例也限定在0.55%。
不仅如此，亚洲娱乐对代理人还有着极为翔实的评估，比如财务状况、业界口碑等，然后据此设定不同的贷款额度。通过这样的严格机制，亚洲娱乐把坏账风险分散到了各个代理人身上，代理人又会对掌握的赌客资源进行评估，最终将坏账风险分散到数量更多的终端客户。
从6家博彩公司，到超过100多家博彩代理公司，再到成千上万的代理人，最终至不计其数的赌客，在澳门博彩产业链上，这座无比稳固的风险控制金字塔，比任何博彩酒店的建筑都要来得壮观。
当记者结束采访的时候，已是第三天傍晚，从星际酒店的窗外望出去，马路对面是灯火辉煌的永利酒店，右面是高耸于夜空的新葡京酒店，似乎让人产生一种错觉：把这一切堆砌起来的，不是生硬的钢筋砖瓦，而是一叠一叠、不计其数、翻涌流动的金钱。
林文宝说：未来3年，亚洲娱乐将在6家博彩酒店里都拿到赌厅，赌客们在这边手风不顺，还可以去那边再试手气。
的确，澳门岛上，最不缺的，就是金钱与奇迹。
编 辑 彭 靖
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