作为陈手中那套智能灯具的制作者和“幻腾智能”创始人，王昊去年8月开始在自己的网站上销售智能灯具产品，考虑到大众的口味，它们大多是纯白色的。但今年1月初，当王昊希望在这些白色的小玩意上增加一些创意元素—一些有趣的设计图案时，他意识到也许不是所有人都欢迎这种额外的设计。
　　于是，今年的1月10日，王昊在某创意电商网站发布了这个“设计师限量版智能灯具套装”的众筹项目。项目在1月10日上线，10天后就顺利征集到了200名愿意投资的“backer”，又过了10天，王昊把生产出的灯具赶在春节前快递到了他们手中。
　　在某种意义上，王昊认为国内的众筹“一开始就被玩坏了”。通过这次试水，王昊并不认为他的智能灯具今后将通过众筹的渠道销售。他认为，众筹网站上充斥着创业者、极客和投资者，后者虽然“支持”了这个创意项目，并不真正喜欢消费创意，在严格意义上并不是幻腾的目标人群。
　　按照众筹中国创始人黄江安的观点，众筹已经在中国发展出若干类型，不过，按照政府部门对非法集资犯罪的最新定义，它们当中可能面临着不同程度的监管风险。比如一种是慈善类，一种是接近P2P网贷的债权类。
　　而王昊的“智能灯”类型的创意众筹只要不涉及虚假回报，目前并无太大政策风险，而严重捷的咖啡屋等股权众筹则需要注意不能公开募集和不能超过200人这两条红线。
　　40岁的武汉人严重捷坚持认为自己的项目仍属于众筹的概念范围内。如果按照严格的限定标准，严重捷参与策划的3个众筹类咖啡屋，都与王昊的项目非常不同，它们金额更大，对出资人的限制更严格，事实上它们更象是众筹的另一个形态：股权众筹。
　　严此前的8年工作经验与互联网毫无关系，但两年前他在北京创业时接触到众筹的概念后，认定这将是一个新的蓝海。严没有在北京实现他的抱负，因为短短两年时间过去，“北京的众筹类咖啡屋已经太多了”，他决定在互联网较不发达的武汉复制这一创意。
　　这三个位于武汉的咖啡屋的主题分别是IT创业、女性和艺术创意，股东人数限定在50人以下，发起人通过微信、微博发布召集信息，参与者自由报名，但需要经过严格的甄选。入选之后，backer们直接把1万到数万元钱打入发起者给的银行账户，并不需要经过众筹平台的审查。
　　严仍然认为这些项目属于众筹的范畴，因为它们符合众筹的精神，即“大家一起来出钱做一件有趣的事”，而且股东限制在熟人圈“也比较好操作”。他说，到目前为止，咖啡屋的商业运作是成功的。而众筹的火爆也间接证明了他的想法。一个典型的例子是，他参与策划的另一个众筹项目，一家经营袜子的淘宝电商将部分股份拿出来众筹，为用户供应“一辈子的袜子”，也获得了极大成功—项目策划只用了一天，而筹集成功只花了4天。 　　在被问到为何脱离众筹网站“单干”时，严重捷说，他的项目基于人与人的信任，这一点和众筹网站相同。此外，他认为现在国内的众筹网站用户的眼里，“除了钱什么都没有”，这一点已经违背了众筹这个概念的初衷。但这样的指责也许不够公平。

“山寨众筹”的风险

　　从英国诗人蒲柏最早在1700年代通过众筹出版了自己的诗集开始，这一融资形式长期来并未有根本变化。但互联网的兴起，正在令它的概念处于剧烈的变化之中。例如美国众筹网站平台Kickstarter的竞争对手Indiegogo，针对前者在项目融资未达目标时实行的“要么全有要么全没有”（all or nothing），推出了即使未达目标仍可利用已到账资金继续项目的“弹性计划”，赢得了相当的市场份额。
　　再比如realty Mogul和realty shares推出的房屋产权众筹平台，则试图通过将资金转交租赁公司运作，来获得房屋租赁收益，这在某种程度上，已经和众筹最初源于“支持”的出发点，非常不同。这在中国有一个惟妙惟肖的效仿者，即前段时间所谓“北京中关村200高管沧州众筹集资建房”。
　　总的来说，众筹作为一种全新的融资形式，从原本小额的创意众筹，走向更大金额的股权、债权、慈善的众筹，乃是全球正在发生的趋势。有鉴于此，美国正在逐渐放开对众筹的管制。例如，在此之前，美国在去年9月通过了《促进创业企业融资法案》（jobs法案）的title II条例，允许初创企业向社会公开融资需求，但投资人必须经过认证。但今年随着title III的讨论登上日程，“投资人需经认证”这一条或将取消—这意味着众筹的“支持者”们将可以把钱投向以往只对机构开放的高风险投资领域。
　　事实上，中国监管部门也并未对众筹一棍子打死，但具体态度仍不明朗。3月28日，证监会新闻发言人表示，股权众筹模式有积极意义，证监会正对股权众筹模式进行调研，将适时出台指导意见，促进健康发展，保护投资者合法权益，防范金融风险。
　　证监会最担心的是众筹一旦涉及到股权和分红，那基本与IPO并无两样，如何认定和监管将成为尴尬的话题。
　　回到狭义的“创意众筹”，也仍需面对自己的问题。一是如何维持新创意的产出，
　　Kickstarter的最新季度财报显示，由于新创意逐渐减少，人们对众筹的追捧热情相比去年有所下降。另外一点是如何保证项目的执行不走样， 一个典型的例子是，oculus最初只希望手工制作几百个产品，但是在网站接到了7500份“支持”，手工和“量产”之间的巨大差别，令该公司最终不得不将产品发布时间推迟了4个月。
　　这也是陈恒的苦恼之处。他说，当他必须向朋友圈里的提问者解释，自己的智能运动装备为什么这么贵又这么烂时，会为此感到尴尬。而当“微生态循环系统”摆到桌面上时，他的第一感受是“这东西根本不值30元”。
　　但众筹作为一种新兴的商业规则，前进的势头已经不可阻挡。世界银行最新发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》显示，众筹模式已在全球45个国家成为数十亿美元的产业。预计到2025年全球发展中国家范围内众筹规模将达到960亿美元，其中仅中国众筹规模就将达到460-500亿美元。
　　或许，风险可以通过规则来控制。众筹日后在中国走向的关键，归根结底取决于它的目的、究竟是为何人服务。正如indiegogo创始人Danae Ringelmann所说，“我们期待众筹从有理想、有追求的人中获得帮助……同时提供更多机会，并惠及美国人民。”