【摘 要】
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金融波动对资本投资、消费和经济活动有重大影响,许多金融市场参与者非常关注未来资产回报的波动性.文章利用2016年1月至2021年3月上证指数的日度和月度混频数据,采用GARCH-MIDAS-A模型,综合长短期效应与非对称性效应,对股票市场波动性进行研究,以捕捉股票市场中的滞后效应和杠杆效应.实证结果证明了股票收益波动性的非对称效应,解释了不同因素对股票波动性的长短期影响,如预警系数、一致指数、消费者物价指数、进口额、出口额、美元人民币汇率、流通中的现金、股市成交量与上证综指波动率存在长期均衡关系,但利用G
【机 构】
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中南财经政法大学统计与数学学院,武汉430073
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金融波动对资本投资、消费和经济活动有重大影响,许多金融市场参与者非常关注未来资产回报的波动性.文章利用2016年1月至2021年3月上证指数的日度和月度混频数据,采用GARCH-MIDAS-A模型,综合长短期效应与非对称性效应,对股票市场波动性进行研究,以捕捉股票市场中的滞后效应和杠杆效应.实证结果证明了股票收益波动性的非对称效应,解释了不同因素对股票波动性的长短期影响,如预警系数、一致指数、消费者物价指数、进口额、出口额、美元人民币汇率、流通中的现金、股市成交量与上证综指波动率存在长期均衡关系,但利用GARCH-MIDAS-A模型进行混频数据分析时,发现一致指数、消费者物价指数、美元人民币汇率以及流通中的现金出现了短期失衡现象.另外,研究表明综合考虑变量的长短期均衡影响,增加了对股票波动预测的准确性.
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文章基于五大发展理念,从创新驱动、协调发展、生态宜居、对外开放、成果惠民5个维度构建了经济高质量发展水平综合评价体系,并进行了测算与地区异质性分析;进一步探讨了信息流对经济高质量发展的非线性作用与空间拉动效应.研究结果表明:中国省级经济高质量发展水平由沿海向内陆逐级递减,但总体呈现递增态势;信息流可有效提升经济高质量发展水平,但存在明显的非线性特征,随着信息流强度的增加,其对经济增长的拉动作用逐渐增强;在空间依赖性分析中发现,信息流强度的提升可有效带动本地区与周边地区经济的高质量发展,且对邻近地区经济发展
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