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利率模型主要用来描述利率的动态行为，迄今为止大多数利率模型都是在CKLS框架之下进行的实证研究。这一模型主要表现为两点不足：一是模型漂移假定为利率水平的线性形式，二是短期利率的波动性假定为利率水平的函数，这两个假定都与实际不符，直接在这一框架下描述我国利率的变动显然是不合适的。文章尝试提出一个新的利率模型，这一模型既考虑了利率变动的非线性特征，又考虑了波动率，结果表明该模型能够较好地描述我国利率变动特征，对我国市场利率的动态行为具有较好的解释力。