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利用分析师评级数据和股票交易数据,研究分析师评级报告发布及其内含信息对于投资者交易的影响。结果表明:1)分析师评级报告发布会显著增加投资者异常交易量和投资者交易不平衡性;2)分析师单次评级信息对于投资者交易没有显著影响,而分析师评级调整信息与投资者异常交易量和投资者交易不平衡性正相关;3)分析师评级报告发布和分析师买入、强烈买入评级信息会减少投资者大笔交易的发生,分析师评级信息上调会增加投资者大笔交易的发生,分析师报告发布前投资者大笔交易明显变动。研究结果一方面说明分析师评级报告发布及其内含信息会影响到投