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本文考虑做市商制度下的股价操纵,我们在Glosten-Milgromn模型的基础上,利用证券市场上的信息不对称,分析了基于交易基础上的股价操纵,由于证券市场上的信息不对称,导致市场参与者买卖交易的不对称,我们在两个不对称假设条件下,理论上证明了未知情交易者股价操纵获利的可能,并考察了做市商的均衡定价策略。