【摘 要】
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新古典经济学中的并购理论在经理与股东们的利益没有分歧以及股票在股市中正确定价的理想情况下,研究并购发生的传统动机.这时期的企业并购理论假定:(1)经理们在利用资源效率
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新古典经济学中的并购理论在经理与股东们的利益没有分歧以及股票在股市中正确定价的理想情况下,研究并购发生的传统动机.这时期的企业并购理论假定:(1)经理们在利用资源效率方面是完全有效率的;(2)没有代理问题.经理与股东利益一致,在评估不同的利润流时完全履行股东的效用函数,所以企业的市场价值是最大化的.这要求市场对并购后企业的估价应超过市场对并购前双方公司的市场估价之和;(3)股市是有效率的.企业市场价值是其现在和未来潜在获利均值和方差的全部准确反应,即股价和企业价值相等.新古典经济学中的并购理论主要有规模经
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