【摘 要】
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并购驱动IPO理论有两类——市场反馈假说和融资假说,但这些理论大都用于国外上市公司的研究。本文采用1993-2005年IPO的数据和1998-2010年并购的数据,运用logit模型验证市场
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并购驱动IPO理论有两类——市场反馈假说和融资假说,但这些理论大都用于国外上市公司的研究。本文采用1993-2005年IPO的数据和1998-2010年并购的数据,运用logit模型验证市场反馈假说和融资假说是否适用于我国上市企业。结果表明,市场反馈假说和融资假说在我国都是成立的,价值突变越大,IPO成本越高,IPO后5年内进行并购的可能性越大。而对于IPO后5年内进行并购的公司来说,IPO筹集的资金越多,IPO后在股票市场再融资的金额越多,现金并购的可能性越大。
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