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本文首先对剩余收益模型做了评述;然后改进了剩余收益模型,改进后的模型具有很强的解释力,它体现了公司股利分配策略和信息的有限性对公司股票内在价值的影响;最后用改进后的剩余价值模型测算了中国股市的内在价值和泡沫的规模。以沪市A股为例,2007年初股市存在泡沫,但泡沫的规模不大,只超过股市内在价值的7.2%。