善于止损

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  在我们进行投资的过程中,止损是必须要遵守的一条重要纪律。善于止损,可以让你有效地在市场的大风大浪中保存实力,从而能够及时地把握新出现的市场机会,在投资的长跑中立于不败之地。
  
  善于止损大获全胜
  
  “投资一定要守纪律!”这是张海经常说的一句口头禅。在他看来,如果投资没有了纪律的约束,那肯定就没了方寸,到最后是一定要栽跟头的。那么,张海最崇尚的投资纪律又是什么呢?用他的话来说就是:“止损,不让亏损超过10%!”这就是张海铁的纪律。
  听了张海这句话,许多人肯定会感到疑惑,投资首要的一点是为了赚钱,怎么会把减少亏损放在第一位呢?对此张海说得颇为坦然:“任何投资都是有风险的,如果在投资前没有控制风险的意识,老是想着如何才能获得巨额利润,那这样的投资最后招致亏损的可能性很大。”而张海的投资之所以能够一步步地走向成功,最为关键的原因就在于坚持了止损的“纪律”。
  进入5月,随着上证指数跨过2600点,张海股市账面上的资产也已超过了300万元,这对于30多岁的他来说,应该也是一笔不小的数目了。对于这一战绩,张海现在说起来还是有些唏嘘不已:“如果不是我那时果断止损,现在可能也和许多投资者一样,在这波行情中亏得翻不了身。”2007年10月,整个股市已经进入了一种疯狂的状态,虽然上证指数已经达到了6000点的高位,但对超万点的幻想却让许多投资者处在了极度的亢奋中,甚至有专家还提出了“满仓等待暴跌”的口号。市场热烈的气氛把本来已经准备“结账”离场的张海又拖了回来,他满仓杀人了当时的两只号称会涨到百元的热门股——中国人寿和西部矿业,价格分别为70多元和接近55元。买入后,两只股票的价格还在向上冲,他也想等一等再看一看。但10月末随着上证指数的回落,两股分别出现了急速下跌的走势,西部矿业更是连连破位。面对这样的严峻局面,张海的投资纪律发生作用了。他暗暗对自己说,一定要按纪律办事,不能让亏损扩大。最终,他分别在69元和49元果断抛出了这两个股票。
  股票抛出后,他退出市场休养生息,因为他感到市场的趋势已经发生了变化。但对常在市场跌打滚爬的人来说,有时候总是会有些蠢蠢欲动。2008年5月,随着市场环境的逐渐趋热。他又再次入市,以15元多的价格买入了济南钢铁。但意想不到的事情发生了,5月12日汶川发生了特大地震,接下来的市场行情开始快速掉头向下。止损。这次又是他的投资纪律“挽救”了他。在账面亏损超过5%之后,他果断斩仓出局,终于避开了接下来的那波汹涌大跌。
  由于牢牢坚守了止损的纪律,终于使张海在这一轮大跌中保存了实力。2008年12月,他认为市场已经从底部开始强势上扬,并且发现煤炭股的价格已经极度超跌,于是他以12元多的价格重仓买人了潞安环能,而现在随着指数的不断上扬,该股的价格也早已突破了35元,与此同时也让他的账面资产创出了新高。
  
  减少亏损保存实力
  
  张海是一位守纪律的投资者,而善于止损无疑在他的投资中发挥了巨大的作用。对此,他还颇有些感慨:“如果我没有及时止损,而是一直套在那里等待‘解放’,即使后来出现了像潞安环能那样绝佳的投资机会,自己也没有资金进行投资了。”张海的话是没有错的,回顾他这么多年来的投资生涯,止损的原则让他避开了一次又一次的大跌,在熊市中保存了资金实力,有效地把握住了新出现的投资机会。也让他从20多万元起步,最终达到了今天这样的资产规模。
  其实对于在投资市场跌打滚爬的人来说,止损是一条相当重要的纪律,特别是在证券这个跌宕起伏波动较大的市场中,这一点就更显得不可或缺了。所谓止损,就是在你投资的亏损达到一定数额时即斩仓出局,以避免亏损的进一步扩大。止损最大的好处是可以把亏损限制在一定范围内,从而可以有效地保存资金实力,以备来日再战。有时候,投资决定的失误往往是难免的,但如果你不及时地纠正这个错误,就会让自己遭遇致命的危险。世界投资大师索罗斯说过,投资本身没有风险,失控的投资才有风险。
  而如果不进行及时的止损,在盲目的等待中往往会让亏损急剧扩大,甚至有全军覆没的风险。有一个比较典型的例子,有位投资者在2000年以接近9元的价格买人了粤金曼股票,买人后该股出现了下跌走势,但这位投资者始终对公司重组抱有幻想,持有股票迟迟不愿抛出。终于在2001年4月20日,该公司公布2000年年报,公司已连续3年亏损,于4月24日起股票再次被暂停上市,同年6月15日,粤金曼股票终止上市,成为深圳股市首家被退市的上市公司。然而在这段起起伏伏的时间里,这位投资者始终都没有止损,甚至直到今天,他还仍然持有该股。目前该股在三板市场的价格是O,86元,而且因为无力支付会计事务所的费用,已经无法披露2008年的年报了。
  所以,成功的投资者可能有各自不同的交易方式,但止损却是获取成功的共同特征,也是他们共同会遵守的一条纪律。
  
  实战操作把握技巧
  
  有些投资者时常会抱怨,他们虽然也知道止损是投资中非常重要的一条纪律。但在实际操作中却往往无法真正做到这一点。其中的原因可能会有很多,比如侥幸心理,总是想等一等再看一看。而另外最为重要的是,止损终究是一件非常痛苦又让人难以下手的事情,
  有一个例子同样说明了这一点。记者的一位朋友在中石油上市当天以45元的价格买入了10000股,但是第二天,该股的价格便跌至了40元。于是他急急地打电话给记者,问该怎么办。当时记者给他的建议是,从目前的市场态势看,还是先止损为好,虽然亏了一些钱,但可以避免更大的亏损。但这位朋友思前想后却没有舍得“下手”,总是抱着等一等的想法,希望可以等到股价回升。但是这一等一下子就没了底,那天当他看到中石油的股价跌破10元时,真是欲哭无泪。对此他这样感叹道:“如果当时能够止损的话,现在的情况可就大不一样了。”
  所以止损首先是要做好心理准备,你要明白的是,止损其实是一种生存手段。投资市场中有一个有用而简单的交易法则称为“鳄鱼原则”,这源自于鳄鱼的吞噬方式——猎物愈试图挣扎,鳄鱼的收获愈多。所以,万一鳄鱼咬住你的脚,务必记住:你唯一的生存机会便是牺牲一只脚。若以投资市场的语言来表述,这个纪律就是:当你知道自己犯错误时,做好准备,立即止损。
  其次,在人市之前应该首先设置好止损点,这是必须养成的一种良好习惯。你要问自己的是,为什么要做这项投资,能够承受的风险又是多少?一般情况下,我们常用百分比而不是价位来表示止损距离,根据不同的投资标的,通常5%至10%是可接受的合理幅度,一旦亏损大于该比例就及时平仓。接下来,在确定止损点之后,千万不可随意取消,或在失利的情况下将止损点下移,而应该严守纪律,按照既定的方案来执行。此外在止损之后,首先要做的是静下心来多多观察市场趋势的变化,然后耐心等待再次入市的机会,而不要有急于“翻本”的心理。
  除了这些常用的止损方法外,另外值得投资者注意的一点是,无论在什么情况下,如果一旦出现市场基本面发生了根本性转折的情况,投资者就应摒弃任何幻想。立即退出市场。因为基本面的变化往往是难以扭转的,而且其引发的往往是一轮长期的跌势。当然在止损的过程中也一定要与市场的趋势相结合,有不少投资者的疑惑是,万一止损后市场又出现了反弹该怎么办?其实我们大可不必对此太过在意,投资市场的新机会始终都层出不穷,大家要牢记的一点就是,止损的要义在于让你可以调整心态,能够有一个新的开始,避免把错误的投资“进行到底”。
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