二季度,QFII和保险对于重仓股的减持超过增持。而在龙头股万科A上,QFII与保险公司截然相反的操作格外引人注目。
　　
　　农行破不破发已经不重要,重要的是万科的疯狂上攻能否延续!“要是没有以万科为龙头的地产板块的强势表现,大盘不知道会跌成什么样子!”一位私募人士指出。
　　在股市的调整中万科却大发虎威,连续大量的成交和股价上涨使万科直奔七连阳,这让不少人看不懂。与之相关的消息见诸报端,说的是三家QFII摩根士丹利、瑞士银行和高盛公司,在今年二季度合计增持了万科A3.06亿股,动用的资金高达20亿。就在国际国内很多名嘴纷纷预测中国的楼市即将崩盘,或者泡沫行将破灭的时候,为什么三家国际最知名的投行却要在国内公募基金纷纷减仓地产股之时,大量吃进地产股票?
　　以中国楼市为例,尽管很多人还在盼望楼市下跌六成才入市,但境外的资本已经在觊觎这块超级蛋糕。目前一线城市的楼价环比已经走平,但是高端楼盘却在悄然走高,其中不少被境外投资者买走了。北京限制境内居民新购一套,而境外户却有买入多套者。难道他们不知道中国的楼市调控吗?非也。他们是害怕错失了人民币和未来楼市双升值的机会。他们分析问题的思维和我们不同,我们看房价是和自己过去比,而外国评论却是把我们和金砖四国比,在他们的眼中,我们的房价比俄罗斯、巴西低多了,而中国的经济成长性却高于这两个国家,目前北京上海的房价在境外投资者看来是低了而不是高了。
　　境外投资者对我们的宏观调控远没有国人这么感冒,他们认为最终决定价格的是供求因素,政府的调控只是短期影响。从这个角度看,境外投资者确实和我们不一样。但是有一个值得注意的情况是境内外有着外资背景的经济学家却不时警告中国的楼市泡沫,现在还没有证据说明他们唱空的目的是什么,但境外资金在中国内地搜罗高端楼盘却是不时有闻,这是否是巧合值得我们用心去揣摩。我们很多善良的内地经济学家和居民不断希望政府打压房价时,没准儿我们是帮了境外投资者的忙,当我们在房价下跌20%以后还在等待更大跌幅的时候,境外的大量闲置资金可能已经捷足先登了。5年以后,楼市上涨的幅度加上人民币升值的幅度,这就是境外资金的可观收成。
　　至于几家国际投行旗下的QFII选择万科股票,或许是上述猜测的一个旁证。中国的楼市还没有跌多少,万科的股价已经被腰斩,这样的市场走势本来就是非理性的,就是市场对楼市调控的过度反应。当人民币升值开始重启之时,QFII当然选择大量增持这种人民币升值的正宗概念股;QFII是正规军,通过其他渠道进入内地的境外资金是否采取一致行动笔者难以下断言。当资料显示QFII大量增持万科的时候,市场才来了这几天的疯狂动作。或许外资也在做高抛低吸,但客观地说,现在拿住万科的股票确实不高。万科的大股东持股不过10%多点,哪天来个境外资金举牌竞购也不是不可能。