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尽管距上次招拍挂已经过去半年的时间，但云南城投（600239.SH）环湖东路地块重新拍卖依然没有任何进展。
4月22日，《证券市场周刊》记者赴昆明实地调查发现，环湖东路地块的一级开发的确是陷入僵局，而一系列不明朗的政策和政府集体沉默的态度，更是让云南城投处在尴尬境地。
虽然此前流拍的原因众说纷纭，但在云南城投看来，土地性质变更为商业用地而无居住用地则是主因。然而4月25日，记者从昆明市相关部门获得的一份最新规划图显示，环湖东路三个半岛的规划中不仅有商业用地，也有居住用地。这与2010年6月昆明市规划局公布调整的方案有明显的区别。该规划未得到云南城投的证实。那么，云南城投环湖东路一级开发地块前景能否柳暗花明？
巨额投资拖累公司业绩
环湖东路半岛又称为昆明湖滨生态城，位于滇池北岸、环湖东路以西的星海半岛、福保半岛以及宝丰半岛三个半岛，是滇池东面环湖东路以西唯一可规模开发的地块。而这块地被称为昆明最好的地块。
尽管云南城投否认了环湖东路项目停滞的说法，但从现场却看不出任何进展。在整个环湖东路两侧，记者几乎看不到任何施工的吊臂，只在个别地段能看到拆得并不彻底的建筑，残缺不全地伫立在路旁，成为一道刺眼的风景。而更多的是大片的空地，长满了各种各样的植物……
云南城投有关人士告诉记者，目前环湖东路项目暂时放缓，公司只进行前期的准备工作，截至目前投入的资金太大了。一级整理就意味着继续投入资金，公司必须回笼一部分资金才能继续开发整理。
“如果继续开展环湖东路的项目，就意味着公司要继续投入，一级整理主要包括拆迁、修路等工作。如果与拆迁户签订合作协议，而又兑现不了，那么公司将背负着违约的责任。但目前来看整个环湖东路地块需要拆迁的工作量并不大。”上述人士表示。
那么这就意味着，云南城投上交的环湖东路地块一旦拍卖成功，资金回笼，后续的整理速度也将跟上来。由于该项目是滚动开发，云南城投在拍卖进展不顺的情况下不可能持续地投入。
2011年云南城投年报显示，截止到目前，就环湖东路地块公司已经累计投入了66亿元资金，公司收到昆明市土地矿产储备中心支付项目保底收益3.22亿元，支付开发成本合计9.53亿元，共计收到12.75亿元。
然而云南城投不愿意透露姓名的高管表示，公司拿出1622.8亩土地挂牌交易只是整理出来的一部分，实际上目前已经整理出来上交给政府的地有4000多亩，还有一些整理出来的没有上交。如果继续整理，就会面临着很大的资金压力。
此外，云南城投2011年年报还显示，去年其营业总收入1.64亿元，营业利润2.57亿元，归属于上市公司股东的净利润1.96亿元，分别同比减少49.86%、40.4%和40.6%。在扣除非经常性损益后，公司实际上是亏损4202.32万元。
显而易见的是，云南城投在环湖东路地块的巨额投资，从一定程度上来说已经拖累公司业绩，而环湖东路地块下一步的进展也将直接关系着公司的命运。
政府何时破局尚无时间表
决定云南城投命运的并不是环湖东路项目，而是主宰该项目的昆明市政府，解救云南城投困局的决定权在昆明市政府手中，然而昆明市政府何时破局却没有一个明确的时间表，这让云南城投不得不处在焦灼等待中。
在记者多次的采访中，云南城投对于环湖东路项目从上到下的态度几乎都是敏感、不确定，几乎没有哪一个高管能说清楚政府何时启动拍卖程序。
2008年5月，昆明市政府授权的土地矿产储备管理办公室委托云南城投对环湖东路沿线土地进行土地一级开发。该项目包含15.03公里的环湖道路建设及15公里环湖截污管网建设，以及约4.18万亩的土地整理。项目总投资高达300亿元，总工期约5年。
根据双方约定，项目土地出让净收益由云南城投与昆明市政府实行五五分成，若公司分成后的收益不足一级开发总成本的5%时，由昆明市政府负责补足至5%。相对于高昂的投入成本，4年来公司从环湖东路土地一级开发中获得的净收益显然微乎其微。
就是这样一份约定被市场寄予厚望，然而四年过去了，上述项目整理出来上交的土地只有总面积的1/10，其速度远远慢于当初的约定。这让外界不得不担心环湖东路项目或存变数。
事实上，早在去年就曾传出有昆明市轨道交通公司介入此项目的说法，但云南城投予以否定。云南城投一高管告诉记者，目前双方都在按合同进行，政府并没有通知该项目由其他公司接手。
昆明市轨道交通公司宣传部门有关人士接受本刊记者采访时表示，轨道公司目前在环湖东路地块修建地铁，但没有进行一级开发。
4月24日，记者致电昆明市政府宣传部门就上述事件采访，有关人士表示，现在该地块还属云南城投，目前尚没有上述地块的拍卖消息。
自去年有报道称，云南城投可能面临着昆明市政府违约风险，一度让当地政府陷入质疑声中，这使当地政府后来在对外的言论上不得不考虑对公众的影响，自此再无将该地块拿给其他公司的说法。但这并没有促进该项目的进展，相反自去年进行三次拍卖不理想之后，近半年一直没有该地块的拍卖消息。
昆明市国土资源局有关人士告诉记者，5月也没有环湖东路地块的任何拍卖信息。而熟悉行业规则的一内部人士向记者透露，环湖东路地块拍卖前的流程比较复杂，除了国土资源局的正常程序之外，最后要由市委书记、市长亲自签字后才能进入拍卖程序。
云南城投一高管表示，目前公司是很被动的一方，对于环湖东路地块都在等待政府的说法，目前正处在一个比较敏感的时间节点上。
那么昆明市政府的态度直接决定了上述地块的拍卖进展，自然也就决定了云南城投的命运。然而对于新换届的昆明市政府来说何时拍卖，城市规划是否有新的变动，变动是否会影响到上述地块的开发，政府与云南城投合同到期后会有怎样的调整，一系列面临的问题都没有一个明确的答案，显然破局面临着太多不确定的因素。
环湖东路新规划或存变数
事实上除了昆明市政府之外，环湖东路的规划对于拍卖也起到了关键的作用。此前三次拍卖效果都不理想，一期收储土地有1622.8亩土地挂牌交易，结果却是十多块土地流拍，成交仅有5宗，共182.7亩，交易金额只有7.8亿元。
对于流拍的原因坊间有不同的版本，而云南城投高管在接受本刊记者采访时表示，除了当前房地产行业不景气外，每块地拍卖不超过300亩的新规定也大大降低了对龙头房地产开发商的吸引，最为关键的原因是最初按照老的规划三个半岛有商业有住宅，而出于对滇池保护的原因拍卖时全部调整为商业，导致多数地块流拍。
上述高管认为，一个纯商业而没有住宅项目的地块很难拍出去，而且该地块周围住宅本来就很少，开发商也会权衡拿地的代价和风险。
2009年6月份，昆明市规划局对《昆明湖滨生态城暨主城半岛区域控制性规划》进行公示时称，要求居住用地不超过总规划用地的23%。
云南城投有关人士告诉记者，2010年6月份，昆明市规划局对环湖东路地块用途进行了调整，全部规划为商业用地。
然而记者从有关政府部门获得的一份尚未公开的昆明环湖东路新规划图显示，虽然与2009年6月份相比，靠近呈贡的一个半岛的用途没有太多改变，住宅用地非常多。而中间的那个半岛住宅在减少，有大面积的宾馆等商业用地，但与全部是商业用地相比，增加了不少住宅规划。
4月25日，相关部门工作人员告诉记者，上述规划图是最新的。记者从规划图调整的时间看是2011年。
云南城投表示，就环湖东路地块规划，昆明市政府只进行过两次公示，最早的一次也是2010年6月份。对于新规划图他们也没有见过。
如果按照新的规划图来看，环湖东路地块不再是纯商业用地，而增加的住宅用途无疑给该地块的拍卖增加了不少吸引力。
云南城投高管也表示，公司最困难的时期已经过去，今年的资金来自三方面，一是期待环湖东路地块尽快出让；二是公司进行二级开发推出一些新楼盘；三是通过融资解决资金问题。
虽然如此，云南城投在环湖东路项目上依然面临着很多不确定因素，政府新规划能否出台，对拍卖究竟有多少影响因素？
4月22日，《证券市场周刊》记者赴昆明实地调查发现，环湖东路地块的一级开发的确是陷入僵局，而一系列不明朗的政策和政府集体沉默的态度，更是让云南城投处在尴尬境地。
虽然此前流拍的原因众说纷纭，但在云南城投看来，土地性质变更为商业用地而无居住用地则是主因。然而4月25日，记者从昆明市相关部门获得的一份最新规划图显示，环湖东路三个半岛的规划中不仅有商业用地，也有居住用地。这与2010年6月昆明市规划局公布调整的方案有明显的区别。该规划未得到云南城投的证实。那么，云南城投环湖东路一级开发地块前景能否柳暗花明？
巨额投资拖累公司业绩
环湖东路半岛又称为昆明湖滨生态城，位于滇池北岸、环湖东路以西的星海半岛、福保半岛以及宝丰半岛三个半岛，是滇池东面环湖东路以西唯一可规模开发的地块。而这块地被称为昆明最好的地块。
尽管云南城投否认了环湖东路项目停滞的说法，但从现场却看不出任何进展。在整个环湖东路两侧，记者几乎看不到任何施工的吊臂，只在个别地段能看到拆得并不彻底的建筑，残缺不全地伫立在路旁，成为一道刺眼的风景。而更多的是大片的空地，长满了各种各样的植物……
云南城投有关人士告诉记者，目前环湖东路项目暂时放缓，公司只进行前期的准备工作，截至目前投入的资金太大了。一级整理就意味着继续投入资金，公司必须回笼一部分资金才能继续开发整理。
“如果继续开展环湖东路的项目，就意味着公司要继续投入，一级整理主要包括拆迁、修路等工作。如果与拆迁户签订合作协议，而又兑现不了，那么公司将背负着违约的责任。但目前来看整个环湖东路地块需要拆迁的工作量并不大。”上述人士表示。
那么这就意味着，云南城投上交的环湖东路地块一旦拍卖成功，资金回笼，后续的整理速度也将跟上来。由于该项目是滚动开发，云南城投在拍卖进展不顺的情况下不可能持续地投入。
2011年云南城投年报显示，截止到目前，就环湖东路地块公司已经累计投入了66亿元资金，公司收到昆明市土地矿产储备中心支付项目保底收益3.22亿元，支付开发成本合计9.53亿元，共计收到12.75亿元。
然而云南城投不愿意透露姓名的高管表示，公司拿出1622.8亩土地挂牌交易只是整理出来的一部分，实际上目前已经整理出来上交给政府的地有4000多亩，还有一些整理出来的没有上交。如果继续整理，就会面临着很大的资金压力。
此外，云南城投2011年年报还显示，去年其营业总收入1.64亿元，营业利润2.57亿元，归属于上市公司股东的净利润1.96亿元，分别同比减少49.86%、40.4%和40.6%。在扣除非经常性损益后，公司实际上是亏损4202.32万元。
显而易见的是，云南城投在环湖东路地块的巨额投资，从一定程度上来说已经拖累公司业绩，而环湖东路地块下一步的进展也将直接关系着公司的命运。
政府何时破局尚无时间表
决定云南城投命运的并不是环湖东路项目，而是主宰该项目的昆明市政府，解救云南城投困局的决定权在昆明市政府手中，然而昆明市政府何时破局却没有一个明确的时间表，这让云南城投不得不处在焦灼等待中。
在记者多次的采访中，云南城投对于环湖东路项目从上到下的态度几乎都是敏感、不确定，几乎没有哪一个高管能说清楚政府何时启动拍卖程序。
2008年5月，昆明市政府授权的土地矿产储备管理办公室委托云南城投对环湖东路沿线土地进行土地一级开发。该项目包含15.03公里的环湖道路建设及15公里环湖截污管网建设，以及约4.18万亩的土地整理。项目总投资高达300亿元，总工期约5年。
根据双方约定，项目土地出让净收益由云南城投与昆明市政府实行五五分成，若公司分成后的收益不足一级开发总成本的5%时，由昆明市政府负责补足至5%。相对于高昂的投入成本，4年来公司从环湖东路土地一级开发中获得的净收益显然微乎其微。
就是这样一份约定被市场寄予厚望，然而四年过去了，上述项目整理出来上交的土地只有总面积的1/10，其速度远远慢于当初的约定。这让外界不得不担心环湖东路项目或存变数。
事实上，早在去年就曾传出有昆明市轨道交通公司介入此项目的说法，但云南城投予以否定。云南城投一高管告诉记者，目前双方都在按合同进行，政府并没有通知该项目由其他公司接手。
昆明市轨道交通公司宣传部门有关人士接受本刊记者采访时表示，轨道公司目前在环湖东路地块修建地铁，但没有进行一级开发。
4月24日，记者致电昆明市政府宣传部门就上述事件采访，有关人士表示，现在该地块还属云南城投，目前尚没有上述地块的拍卖消息。
自去年有报道称，云南城投可能面临着昆明市政府违约风险，一度让当地政府陷入质疑声中，这使当地政府后来在对外的言论上不得不考虑对公众的影响，自此再无将该地块拿给其他公司的说法。但这并没有促进该项目的进展，相反自去年进行三次拍卖不理想之后，近半年一直没有该地块的拍卖消息。
昆明市国土资源局有关人士告诉记者，5月也没有环湖东路地块的任何拍卖信息。而熟悉行业规则的一内部人士向记者透露，环湖东路地块拍卖前的流程比较复杂，除了国土资源局的正常程序之外，最后要由市委书记、市长亲自签字后才能进入拍卖程序。
云南城投一高管表示，目前公司是很被动的一方，对于环湖东路地块都在等待政府的说法，目前正处在一个比较敏感的时间节点上。
那么昆明市政府的态度直接决定了上述地块的拍卖进展，自然也就决定了云南城投的命运。然而对于新换届的昆明市政府来说何时拍卖，城市规划是否有新的变动，变动是否会影响到上述地块的开发，政府与云南城投合同到期后会有怎样的调整，一系列面临的问题都没有一个明确的答案，显然破局面临着太多不确定的因素。
环湖东路新规划或存变数
事实上除了昆明市政府之外，环湖东路的规划对于拍卖也起到了关键的作用。此前三次拍卖效果都不理想，一期收储土地有1622.8亩土地挂牌交易，结果却是十多块土地流拍，成交仅有5宗，共182.7亩，交易金额只有7.8亿元。
对于流拍的原因坊间有不同的版本，而云南城投高管在接受本刊记者采访时表示，除了当前房地产行业不景气外，每块地拍卖不超过300亩的新规定也大大降低了对龙头房地产开发商的吸引，最为关键的原因是最初按照老的规划三个半岛有商业有住宅，而出于对滇池保护的原因拍卖时全部调整为商业，导致多数地块流拍。
上述高管认为，一个纯商业而没有住宅项目的地块很难拍出去，而且该地块周围住宅本来就很少，开发商也会权衡拿地的代价和风险。
2009年6月份，昆明市规划局对《昆明湖滨生态城暨主城半岛区域控制性规划》进行公示时称，要求居住用地不超过总规划用地的23%。
云南城投有关人士告诉记者，2010年6月份，昆明市规划局对环湖东路地块用途进行了调整，全部规划为商业用地。
然而记者从有关政府部门获得的一份尚未公开的昆明环湖东路新规划图显示，虽然与2009年6月份相比，靠近呈贡的一个半岛的用途没有太多改变，住宅用地非常多。而中间的那个半岛住宅在减少，有大面积的宾馆等商业用地，但与全部是商业用地相比，增加了不少住宅规划。
4月25日，相关部门工作人员告诉记者，上述规划图是最新的。记者从规划图调整的时间看是2011年。
云南城投表示，就环湖东路地块规划，昆明市政府只进行过两次公示，最早的一次也是2010年6月份。对于新规划图他们也没有见过。
如果按照新的规划图来看，环湖东路地块不再是纯商业用地，而增加的住宅用途无疑给该地块的拍卖增加了不少吸引力。
云南城投高管也表示，公司最困难的时期已经过去，今年的资金来自三方面，一是期待环湖东路地块尽快出让；二是公司进行二级开发推出一些新楼盘；三是通过融资解决资金问题。
虽然如此，云南城投在环湖东路项目上依然面临着很多不确定因素，政府新规划能否出台，对拍卖究竟有多少影响因素？