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本文考察上市公司对外担保公告的市场反应及其影响因素。研究结果表明,总体而言,对外担保公告具有明显的市场反应。对外担保额越大,对外担保公告负面市场反应越显著,且受到不同监管时期影响;如果对外担保的上市公司存在逾期担保、相互担保或本次没有提供反担保,则市场反应更剧烈。进一步地,我们发现,公司治理结构影响对外担保公告的市场反应。