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现有文献关于负债对公司权益价值影响的研究存在正、负相关两种观点,笔者认为导致研究结果差异的主要原因是负债的构成不同对公司权益价值造成了不同的影响。由此,笔者力图以市场地位理论来深入探究负债对公司权益价值影响的内在机理,并选择中国资本市场2001—2016年共16年的数据进行实证研究。研究结果发现:当反映市场地位的负债对公司权益价值的影响大于非市场地位负债对其的影响时,负债对公司权益价值的影响呈正相关;反之,则呈负相关。