【摘 要】
：
本文采用2010～2019年A股上市公司样本,探究自由贸易试验区建设对企业外汇衍生品投资的影响.研究发现,自贸试验区设立后,试验区内及其所在地上市公司外汇衍生品投资倾向显著提升.异质性检验结果表明,这一关系在面临风险更高、资产周转能力较差、多国化经营程度较低、处于激烈竞争行业以及面临融资约束的样本中更为明显;在经济发展较弱、金融市场化水平较低、外贸依存度不高的省份,自贸试验区建设对企业外汇衍生品投资的边际作用更强.进一步研究发现,自贸试验区及其所在地企业在汇率政策不确定性较高的年度将更倾向于持有外汇衍生品
【机 构】
：
对外经济贸易大学国际商学院;中央财经大学会计学院
论文部分内容阅读
本文采用2010～2019年A股上市公司样本,探究自由贸易试验区建设对企业外汇衍生品投资的影响.研究发现,自贸试验区设立后,试验区内及其所在地上市公司外汇衍生品投资倾向显著提升.异质性检验结果表明,这一关系在面临风险更高、资产周转能力较差、多国化经营程度较低、处于激烈竞争行业以及面临融资约束的样本中更为明显;在经济发展较弱、金融市场化水平较低、外贸依存度不高的省份,自贸试验区建设对企业外汇衍生品投资的边际作用更强.进一步研究发现,自贸试验区及其所在地企业在汇率政策不确定性较高的年度将更倾向于持有外汇衍生品;自贸试验区内企业外汇衍生品投资倾向高于同城区外企业;自贸试验区建设下企业其他金融资产投资减少、整体仍围绕实体性投资展开,未呈现“脱实向虚”趋势.本文丰富了自贸试验区建设微观经济后果的相关文献,拓展了实体企业汇率避险影响因素的研究,为监管部门创新自贸试验区改革政策、引导国际资本流动以及企业汇率风险治理提供了参考.
其他文献
默默无闻坚守,勤勤勉勉工作rn2007年4月,许海平从部队转业后,来到衡阳市环卫处垃圾运输中心工作.刚进入单位分配工种时,领导问他,目前有两个岗位:一个负责买菜,保障食堂后勤;另一个岗位是垃圾填埋场现场管理,条件比较艰苦.他当时就向领导表态愿意到垃圾填埋场工作.当时有人劝他,说:“垃圾填埋场是环卫工作的第一线,是最艰苦的地方,山上除了推土机司机和拾荒人员,连个说话的人都没有,而且是全单位最脏、最累,且不被领导关注的地方.”可他却说:“我还年轻,什么工作都得有人去干,越是最艰苦的地方,就越能锻炼人的意志、体
公共服务直接关系民生保障与改善、社会公平与正义,关乎人的全面发展和社会的全面进步.进入新发展阶段,人民群众对公共服务高质量发展的需求不断增强,而公共服务领域仍存在着发展不平衡、不充分等问题.“十四五”规划提出要加快补齐基本公共服务短板,着力增强非基本公共服务弱项,努力提升公共服务质量和水平,推动城乡区域基本公共服务制度统一、公共服务标准统一、质量水平有效衔接.因此,培育公共服务供给的市场主体,畅通和规范其参与渠道,使服务供需更加匹配,资源配置更趋合理、更加高效,对于当前中国经济社会高质量发展具有重要的现实
本文主要通过对我国企业商品交易价格指数(CGPI)的研究,阐述各类产品价格变化及其相互关系,主要采用统计与计量经济分析方法,研究2010-2019年间CGPI的时间序列特性,以及各类价格指数变化的动态关系.结果表明:CGPI在2010-2019年间有显著性的阶段变化;各产品价格指数之间格兰杰因果关系显著,即可以认为互为变化的原因;来自农产品、矿产品、煤油电三个产品价格指数的冲击,都会对总指数产生影响,但是影响的滞后期不同,来自矿产品与煤油电价格指数的冲击对总指数影响最持久;来自煤油电价格指数的冲击,对矿产
数字经济背景下,个人参与经济的方式与传统经济模式相比存在较大差异,导致现行个人所得税征管机制难以应对诸多挑战,如纳税主体模糊、税收管辖权分配不均、所得性质难以判定以及涉税信息获取困难等,这些挑战直接带来税源流失、区域恶性税收竞争、税收不公平等问题,解决这些问题对提高直接税比重、维护国家税收主权和税收利益,促进经济提质增效具有重要意义.本文通过分析现行个人所得税征管机制存在的问题,针对个人参与数字经济活动的现状,提出了完善纳税主体判定规则、完善税收管辖权确定规则、制定数字经济个人所得认定判定规则、明确涉税信
作为山西娄烦人,对于安逸物业这个响亮的名字,几乎无人不知,无人不晓.从安逸小区的物业管理到娄烦县委、县政府的物业、会议服务、工程、保洁、安保、绿化、大小灶以及10多个政府部门的物业管理,再到后来的娄烦君宇实验学校、高君宇故居、高君宇纪念馆、娄烦体育馆、娄烦二中、娄烦二级客运站、娄烦政法大院、娄烦人才公寓、娄烦人社局、娄烦司法档案局、娄烦武装部、娄烦自来水公司、太原市古交市纪委、太原市古交市检察院、太原市古交市委、市政府以及晋中市和顺县科技楼、和顺县纪检委、信访局、西城区社区项目等,安逸物业始终担负着一份看
“大智移云物区”等新技术发展日新月异,推动数字经济时代的到来.“会计是否会被人工智能等新技术所取代”成为一个社会热门话题和亟需会计理论解决的问题.在纪念余绪缨教授诞辰100周年之际,本文回顾了“会计信息系统论”及其发展历史,借鉴并吸收现代信息科学理论,探讨了基于现代信息科学的“会计信息系统论”内涵与外延.融合与发展后的“会计信息系统论”逐渐架构清晰、体系丰满,将焕发出新的理论活力,为智能会计理论构建及实务推进提供理论支撑.
电商作为一种新型的农产品流通模式,一定程度上改变了农产品的销售模式,引起学者的广泛关注和研究.农产品电商效果是其发展的命脉和关键,成为学者们研究的重点.在阅读大量文献资料的基础上,本文对我国农产品电商发展效果的研究进行了梳理和总结,发现现有研究主要集中在农产品电商发展绩效评价的内涵指标、现实效果、影响因素及提升对策四个方面.在此基础上,对现有学者的一致观点、分歧、特点等进行评述.
健康人力资本对一国全球价值链地位既具有促进作用,也会产生抑制效应.为厘清两方面综合作用的净效应,本文利用2000-2014年跨国面板数据,依次进行了基准回归、分位数回归和分组回归检验,并对健康人力资本代理变量的选择做了进一步讨论.实证结果显示:总体来看,健康人力资本对全球价值链地位的促进作用大于抑制作用,总的净效应为正;通过对不同分位数群体样本国家的检验,发现健康人力资本对全球价值链地位的作用呈现明显的“递减效应”;对OECD国家与非OECD国家分组检验的结果,表明健康人力资本对非OECD国家全球价值链地
作于清代同治至光绪年间的《梦痴说梦》将《红楼梦》当作“丹经”之作.通过改变《红楼梦》“小说书”的存在身份,《梦痴说梦》基于“证道”角度,尝试以《红楼梦》的“稗官”写作为“内丹”作通俗化剖析,希冀诱发“慕道君子”在阅读《红楼梦》的过程中实现“修行路上”的登堂入室.“证道”作为通俗小说一种特殊的阅读视角,是当时的读者从社会文化需求的角度探寻通俗小说社会价值的体现.这是一种改变通俗小说社会角色与存在身份的建构行为,既有助于扩展通俗小说文本接受或意义展现的渠道,亦可考察知识阶层对通俗小说浸入普通大众日常生活的期待
本文以2015年5月至2019年末地方政府债券发行数据为样本,通过构建基于官员任期和行政干预下的地方政府债券发行定价模型,分析我国地方政府债券发行定价机制和内在机理.研究发现,官员任期和地方政府行政干预是影响地方政府债券发行利差的重要因素,且官员任期与地方政府债券发行利差呈现倒U型关系.本文的进一步研究发现,官员任期通过调节地方政府行政干预影响地方政府债券发行利差,使得地方政府债券发行利差更加失衡.同时,国库现金存款管理的改进有助于降低地方政府财政存款对发行利差的影响.因此,本文提出政府应进一步完善财政存