温氏股份 适合价值投资者长期持有

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  公司的高效生产、成本可控尤其被各方所看重。
  2016年上半年,温氏股份(300498.SZ)净利润72.26亿元,同比增长近330%。将向股东每10股派发现金股利5元人民币(含税)。
  权威机构发布的一系列排名,继续印证温氏奇迹: 温氏股份位列2016年《财富》中国500强第128位;位列多部委发布的2016中国民营企业500强第73位;同时,温氏股份以营业收入482.37亿元位列2016年广东省企业500强第31位,广东省民营企业百强第12位。
  多家证券机构分析认为,温氏股份拥有巨大潜力和长期成长性,加上一贯以来的高分红机制,作为农业大蓝筹,适合价值投资者长期持有。这些机构不约而同地给予温氏股份维持“买入”评级。
  五大优势难复制
  无论是在养殖界,还是资本界,温氏股份是不折不扣的明星企业。做大做强特别是上市之后,来自全国各地甚至国外的同行前往温氏总部,考察学习。
  温氏在上市前是全员持股制企业,员工大部分持有公司股票,自然人股东超过6000人,这些创业股东高度认同公司价值,将公司视为个人事业发展的优质平台,将持有温氏股份作为自己安全可靠的投资方式。
  在行业中,温氏股份将成本控制在行业最低水平。以肉猪养殖为例,生猪业务中,温氏动保成本仅67.3元/头,而行业平均水平是100元左右,温氏产品在市场上具有极高的竞争力。
  市场称道温氏股份独创的“公司+农户”模式,但温氏股份的强大配套支持体系,公司管理层前瞻性的布局,这些创新难以一日毕其功,才是公司独领中国畜牧市场的秘诀所在。
  中泰證券认为,温氏模式的成功,起码具有五大方面的显著优势:拥有三层研发体系,产学研一体保持技术领先地位;技术研究全面覆盖,育种水平全国一流;信息化管理不断升级,高效支撑业务扩张;环保治理走前列;机械化设备业内一流,业务增长快速。
  产业链占据上中下游
  实际上,温氏股份早已跳出了单一农业企业的范畴,主营业务拓展至多个业务板块,以养殖业务为核心打造了完整的产业链,产业链上下游各环节高效衔接并互相促进。
  这种公司内部的一体化经营管理模式,将产业链上下游各环节的高效衔接起来,不仅降低了中间交易的成本,享受规模效应带来的平均成本优势,而且在内部形成有效的自主监督机制。
  成立5年来,温氏投资已参股多家主板和新三板上市公司,公司多次参与上市公司定增。投资业务除了回报率高,另外还承担了温氏股份的资本运作职能。
  在生鲜连锁探索当中,同样借鉴“公司+农户”这一法宝,温氏股份已有30家生鲜门店,包括一家直营店,全部分布在深圳。据介绍,接下来生鲜店开店节奏可能会逐步加快。
  事业部具备独立上市实力
  “公司+农户”这一温氏股份独创的产业模式,不仅具有模式的超强复制性,还有其对资本市场的示范意义。育肥环节留给农户,轻资产的环节由公司来做,从某种程度上来说,这相当于农民给公司提供融资,以“杠杆”的手段进行养猪。
  温氏作为中国最大的养猪企业,2015年出栏1535万头,仅占全国市场的2.16%。产业化、规模化是目前生猪养殖的大趋势,温氏模式得以向全国复制,仍有相当大的市场空间。
  资本市场上,高效生产、成本可控尤其被各方所看重。兴业证券分析师认为,温氏股份大部分部门甚至具有独立上市能力。
  多机构给予“买入”评级
  兴业证券指出,综合温氏股份当前超过1600亿的市值,3%左右分红股息率,这对温氏员工、社会投资者都具有一定吸引力,适合价值投资者长期持有。
  中泰证券认为,公司的行业龙头地位和竞争优势显著,个别业务板块如环保、机械等有望在行业变革中爆发式增长,贡献超额收益。
  海通证券认为,猪价景气周期有望长期持续,公司下半年出栏规模有望加快,看好公司在行业高景气下将持续释放业绩。
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