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在指数效用函数下,提出了基于私人信息和公共信息精度的IPO最优发行价和发行股份额的期望效用模型，并对最优解进行了求解和分析．研究结果表明：发行价格与申请发行股份数量负相关．发行价格随着公司基本价值条件期望的增加而增加，随着条件方差的增加而减小；噪音信息和调整成本，都将导致发行价格的部分调整；私人信息和公共信息都对股票发行价格和发行数量产生影响；随着私人和公共信息精度的增加，纳入到发行价格中信息的比例将增加：股份发行数量的调整与私人和公共信息存在着正相关关系．