利率期限结构理论在我国证券市场的实证分析

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本文利用利率期限结构理论,通过对中国证券市场的实证研究,分析我国的利率传导机制和其运行效率.利率期限结构事实上承担着整个社会资源配置的参照系,其可以引导存贷款利率以及中央银行存款准备金利率的变动,形成一条科学合理的收益率曲线.目前中央银行主要通过公开市场操作来影响货币市场利率.作者使用当前金融市场的资料验证不同期限利率水平之间存在一种长期均衡关系,我国收益率曲线的变动基本上是服从流动性偏好理论;同时,随着市场的发展,各类证券收益率之间的传导机制也在不断的完善.因此,中央银行对利率的市场化引导和调控机制已经
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