论文部分内容阅读
摘要：加强投融资管理，对促进高速公路营运企业的快速发展具有重要的意义。本文主要从合理搭建高速公路投融资平台，丰富企业融资方式；加强投融资项目风险管理，提高企业融资的效益性和科学性；借助高速公共融资平台，扩大企业发展空间三个方面探讨了高速公路营运企业投融资管理的策略。
关键词：高速公路运营企业；投融资；管理
中图分类号：F540.34 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）04-00-01
一、前言
高速公路的建设和发展对国家、地区的经济发展具有重要的促进意义。目前，随着我国交通事业发展进程的不断推进，高速公路正处于高速发展时期。然而，高速公路的建设需要大量的资金。从近年来高速公路整体投资的资金到位情况来看，资金到位情况从2001年的95.4%下降至2010年的88.5%。据相关报道显示，2011年该比率进一步下降至70%。多数高速公路运营企业都存在建设资金来源少，投资渠道单一，融资平台缺乏，资金供需矛盾的普遍问题，资金紧张已经成为制约高速公路建设的瓶颈。因此，如何加强投融资管理，为高速公路运营企业的发展提供了新的动力是当前高速公路营运企业管理者探讨的重要课题。
本文笔者结合工作实践，从以下几个方面探讨了高速公路营运企业投融资管理的策略：
二、合理搭建高速公路投融资平台，丰富企业融资方式
投融资平台主要指企业以某种项目或组织结构为载体，以获得丰厚的利益前景为目标，以低风险运作机制为保障，聚集大量的资金来实现项目建设的一种资本运作策略。目前，我国高速公路运营企业投融资渠道比较单一，除少量政府投资外，主要通过发行高速公路公司债券和股票，向金融机构借贷款等方式。合理搭建高速公共投融资平台，丰富企业融资方式，缓解企业过大的银行贷款压力是目前企业取得发展突破的关键。
1.建立产业发展投资基金。产业投资基金作为一种新型融资制度安排，发展迅速，现已初具规模，拥有相当的投融资实力。与此同时，现在的产业投资基金募集对象主要是机构投资者，数额巨大的个人储蓄投资渠道狭窄。因此，企业在鼓励、规范机构投资者的情况下，也应鼓励建立私人产权的私募股权投资基金。这样不仅可以使政府的财政负担得以减轻，同时能够促进企业在公路管理養护、运营等方面发挥出应有的经济效益。
2.统贷统还。高速公路建设任务仅靠政府投资是难以实现的。采用“统贷统还”的方式，企业可以统一向国家开发银行申请贷款，企业所在地区信用协会为融资项目提供信用推介，然后统一发放到各经审核合格的用款企业，筹集高速公路建设所需资金。还款流程则倒过来，实行统一管理、统一贷款、统一还款，进一步拓宽了公路建设投融资渠道。同时，对于统筹全省高速公路投资、建设和管理，提高路网建设速度具有重要意义。
3.以路养路循环融资。在资金短缺成为制约高速公路建设发展的瓶颈，而国家财力又不足以支持巨额的公路投资的背景下，“贷款修路，收费还贷”的设想开辟了“以路养路”的循环融资模式，在公路建设滞后、建设资金不足的情况下，这种模式独辟蹊径，疏通了经济快速发展的融资瓶颈，四通八达的交通网络大大改善了投资环境，从而为高速公路运营企业的发展提供了新动力。
三、加强投融资项目风险管理，提高企业融资的效益性和科学性
企业投融资管理目标应该将价值创造与风险管理并重考虑，风控体系建设是价值创造管理战略的重要基础。高速公路运营企业在实施投融资项目时，应加强投融资项目风险管理，提高企业融资的效益性和科学性。
首先，识别风险。企业管理者应具备较高的风险管理意识，尽职调研内容包括与项目融资方所有可能相关的信息，包括项目的市场环境、下游客户、关联企业、上游供货商、行业竞争情况、控股股东和创业团队、技术专利、财务状况、被投资项目情况、信息披露制度和执行等等。以危害辨识与风险评估工作为抓手，努力提高投融资项目的危害因素及环境因素的预见性和掌控能力。
其次，风险评估。高速公路投融资平台的风险应该量化分析，既不要低估了它的风险，也不要高估了风险。在风险评估上，可对融资平台的类别进行划分，准确评估各类风险对企业的影响，建立风险预警机制。
最后，风险防范。一方面，可引进新的金融工具，促使企业高速公路建设这一具有社会效益的项目融资能够获得金融市场和金融服务的支持，从而减少地方政府融资平台这种方式所隐含的风险。另一方面，建立全面清晰的组织架构，权责明确，从责任上堵塞风险漏洞。同时，建立完整完善的担保业务流程；严格担保前审查、担保审批分离制度；严格遵守担保风险准备金提取制度。
四、借助高速公共融资平台，扩大企业发展空间
企业在开辟新的融资渠道的同时，发展前景、盈利能力和管理水平也得到充分的展示，大大提高企业的知名度和影响力，而且能够进一步促进企业规范经营管理，扩大企业的发展，为企业更好的发展打下坚实基础。
首先，通过融资，扩大企业经营规模。融资是企业建立规范化管理、以资本市场为杠杆获得跳跃式发展的重要途径。在现代企业制度下，资金是企业组织经营的重要推动力，企业能否获得稳定的资金来源、及时筹集到生产经营所需要的资金，对自身发展至关重要。同时，企业的发展就是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。通过融资，企业可以获得更为直接便利的融资渠道，在资本市场以较低成本获得更多资金，从而迅速扩大企业规模，提升企业知名度，增强企业竞争力。并通过资本运作，实现规模的裂变，迅速跨入大型企业的行列，实现企业跳跃式发展。
其次，通过融资，提升企业负债能力。在企业筹资渠道及方式多元化的今天，负债经营成为众多企业迅速筹集资金，实现其利益最大化的方式。针对高速公路建设这种大型的基础性项目，企业通过负债融资后，将有利于优化公司资本结构，进一步提升企业负债能力，公司发行债券或向银行举债能力被进一步放大，资本杠杆的作用得以充分发挥，使得企业在承担优质大项目方面具有得天独厚的优势。同时，通过资本平台，使资本市场的融资功能贡献于本地区的重要基础设施建设，无疑是一条快车道。
最后，通过融资，进行各类低风险理财。稳定的理财渠道，收益率确保能大于贷款利率。企业通过贷款融资，可获得原始资金。然后，择机投资低风险的银行理财产品，把握适度和低风险原则，通过贷款融资和理财计划的相结合，将有效增添理财的资金充裕度，以最大限度地发挥企业资金效益。
参考文献：
[1]李小东.浅谈西部高速公路投融资和管理方式调整的几点思路[J].科技信息，2011（05）.
[2]宁定宇.公路工程项目风险管理初探[J].黑龙江科技信息，2011（02）.
[3]袁玉玲.我国公路建设资金及投融资政策研究[D].长安大学，2009.
关键词：高速公路运营企业；投融资；管理
中图分类号：F540.34 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）04-00-01
一、前言
高速公路的建设和发展对国家、地区的经济发展具有重要的促进意义。目前，随着我国交通事业发展进程的不断推进，高速公路正处于高速发展时期。然而，高速公路的建设需要大量的资金。从近年来高速公路整体投资的资金到位情况来看，资金到位情况从2001年的95.4%下降至2010年的88.5%。据相关报道显示，2011年该比率进一步下降至70%。多数高速公路运营企业都存在建设资金来源少，投资渠道单一，融资平台缺乏，资金供需矛盾的普遍问题，资金紧张已经成为制约高速公路建设的瓶颈。因此，如何加强投融资管理，为高速公路运营企业的发展提供了新的动力是当前高速公路营运企业管理者探讨的重要课题。
本文笔者结合工作实践，从以下几个方面探讨了高速公路营运企业投融资管理的策略：
二、合理搭建高速公路投融资平台，丰富企业融资方式
投融资平台主要指企业以某种项目或组织结构为载体，以获得丰厚的利益前景为目标，以低风险运作机制为保障，聚集大量的资金来实现项目建设的一种资本运作策略。目前，我国高速公路运营企业投融资渠道比较单一，除少量政府投资外，主要通过发行高速公路公司债券和股票，向金融机构借贷款等方式。合理搭建高速公共投融资平台，丰富企业融资方式，缓解企业过大的银行贷款压力是目前企业取得发展突破的关键。
1.建立产业发展投资基金。产业投资基金作为一种新型融资制度安排，发展迅速，现已初具规模，拥有相当的投融资实力。与此同时，现在的产业投资基金募集对象主要是机构投资者，数额巨大的个人储蓄投资渠道狭窄。因此，企业在鼓励、规范机构投资者的情况下，也应鼓励建立私人产权的私募股权投资基金。这样不仅可以使政府的财政负担得以减轻，同时能够促进企业在公路管理養护、运营等方面发挥出应有的经济效益。
2.统贷统还。高速公路建设任务仅靠政府投资是难以实现的。采用“统贷统还”的方式，企业可以统一向国家开发银行申请贷款，企业所在地区信用协会为融资项目提供信用推介，然后统一发放到各经审核合格的用款企业，筹集高速公路建设所需资金。还款流程则倒过来，实行统一管理、统一贷款、统一还款，进一步拓宽了公路建设投融资渠道。同时，对于统筹全省高速公路投资、建设和管理，提高路网建设速度具有重要意义。
3.以路养路循环融资。在资金短缺成为制约高速公路建设发展的瓶颈，而国家财力又不足以支持巨额的公路投资的背景下，“贷款修路，收费还贷”的设想开辟了“以路养路”的循环融资模式，在公路建设滞后、建设资金不足的情况下，这种模式独辟蹊径，疏通了经济快速发展的融资瓶颈，四通八达的交通网络大大改善了投资环境，从而为高速公路运营企业的发展提供了新动力。
三、加强投融资项目风险管理，提高企业融资的效益性和科学性
企业投融资管理目标应该将价值创造与风险管理并重考虑，风控体系建设是价值创造管理战略的重要基础。高速公路运营企业在实施投融资项目时，应加强投融资项目风险管理，提高企业融资的效益性和科学性。
首先，识别风险。企业管理者应具备较高的风险管理意识，尽职调研内容包括与项目融资方所有可能相关的信息，包括项目的市场环境、下游客户、关联企业、上游供货商、行业竞争情况、控股股东和创业团队、技术专利、财务状况、被投资项目情况、信息披露制度和执行等等。以危害辨识与风险评估工作为抓手，努力提高投融资项目的危害因素及环境因素的预见性和掌控能力。
其次，风险评估。高速公路投融资平台的风险应该量化分析，既不要低估了它的风险，也不要高估了风险。在风险评估上，可对融资平台的类别进行划分，准确评估各类风险对企业的影响，建立风险预警机制。
最后，风险防范。一方面，可引进新的金融工具，促使企业高速公路建设这一具有社会效益的项目融资能够获得金融市场和金融服务的支持，从而减少地方政府融资平台这种方式所隐含的风险。另一方面，建立全面清晰的组织架构，权责明确，从责任上堵塞风险漏洞。同时，建立完整完善的担保业务流程；严格担保前审查、担保审批分离制度；严格遵守担保风险准备金提取制度。
四、借助高速公共融资平台，扩大企业发展空间
企业在开辟新的融资渠道的同时，发展前景、盈利能力和管理水平也得到充分的展示，大大提高企业的知名度和影响力，而且能够进一步促进企业规范经营管理，扩大企业的发展，为企业更好的发展打下坚实基础。
首先，通过融资，扩大企业经营规模。融资是企业建立规范化管理、以资本市场为杠杆获得跳跃式发展的重要途径。在现代企业制度下，资金是企业组织经营的重要推动力，企业能否获得稳定的资金来源、及时筹集到生产经营所需要的资金，对自身发展至关重要。同时，企业的发展就是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。通过融资，企业可以获得更为直接便利的融资渠道，在资本市场以较低成本获得更多资金，从而迅速扩大企业规模，提升企业知名度，增强企业竞争力。并通过资本运作，实现规模的裂变，迅速跨入大型企业的行列，实现企业跳跃式发展。
其次，通过融资，提升企业负债能力。在企业筹资渠道及方式多元化的今天，负债经营成为众多企业迅速筹集资金，实现其利益最大化的方式。针对高速公路建设这种大型的基础性项目，企业通过负债融资后，将有利于优化公司资本结构，进一步提升企业负债能力，公司发行债券或向银行举债能力被进一步放大，资本杠杆的作用得以充分发挥，使得企业在承担优质大项目方面具有得天独厚的优势。同时，通过资本平台，使资本市场的融资功能贡献于本地区的重要基础设施建设，无疑是一条快车道。
最后，通过融资，进行各类低风险理财。稳定的理财渠道，收益率确保能大于贷款利率。企业通过贷款融资，可获得原始资金。然后，择机投资低风险的银行理财产品，把握适度和低风险原则，通过贷款融资和理财计划的相结合，将有效增添理财的资金充裕度，以最大限度地发挥企业资金效益。
参考文献：
[1]李小东.浅谈西部高速公路投融资和管理方式调整的几点思路[J].科技信息，2011（05）.
[2]宁定宇.公路工程项目风险管理初探[J].黑龙江科技信息，2011（02）.
[3]袁玉玲.我国公路建设资金及投融资政策研究[D].长安大学，2009.