2004年12月9日，中兴通讯(SZ000063)正式在香港挂牌交易，成为第一家由A股增发H股的上市公司。中兴通讯此次共发售1．6亿股，每股作价22港元，募集资金超过35亿港元。有资料显示，共在香港公开发售部分获得253倍超额认购，国际发售部分则获得23倍超额认购。
　　这与两年前中兴通讯首次提出H股发行时的反应大相径庭。当时，该计划一经提出便遭到各持股基金的一致反对，A股股价一路下挫，尽管其预期发行价不过15港元。最终，H股发行计划不得不延至今日。
　　
　　高速成长
　　
　　此次中兴通讯H股发行计划自2004年5月28日公司董事会决议启动后，到12月正式上市一路畅通，其A股股价也一路走高。目前，其H股股价与A股股价保持在同一水平。
　　有分析师称：“中兴通讯目前A股前两大股东均为QFII(德意志银行、摩根土丹利)，H股大股东同样是国际投资机构，他们对于中兴通讯内在价值的判断会趋于一致。而在香港市场，中兴通讯是惟一一家从事通信设备制造的企业，概念独特，其成长性为投资者看好。”
　　事实上，中兴通讯上市以来，其主营业务收入年均增长率高达84．7％，主营业务利润年均增长率为131．8％，净利润年均增长率为42．3％，这种良好的成长性在深沪两市亦属罕见。
　　2004年上半年，中兴通讯依旧保持着快速增长势头，实现主营业务收入117．74亿元人民币，同比增长100．65％；实现净利润5．13亿元。
　　依照中兴通讯招股说明书中所披露，本次H股上市筹资所得的600％会用作开拓国际市场，余下40％则用于开发新技术。而从中兴通讯发展历程上看，其每一次融资都能促进以后两年的经营业绩上个台阶，今后依然值得期待。
　　
　　市场增长点不断
　　
　　起步于上世纪80年代的中兴通讯自成立之初，便将其战略定位干通信领域，在主业发展方向上从未发生偏离。在其后齐名的“巨大中华”(巨龙、大唐、中兴、华为)中，中兴通讯最终能与华为技术脱颖而出，无疑得益于其敏锐的市场洞察力、强大的技术研发实力以及完善的销售渠道。近年来，中兴通讯先后抓住了中国联通CDMA项目和中国电信(包括以后拆分的中国网通)小灵通项目的市场机遇，获得突破性增长。
　　在2003年，中兴通讯主营业务收入170亿元中，小灵通贡献了65亿元，成为其最重要的收入来源。实际上，在这一市场，UT斯达康是最早的进入者和领先者，而中兴通讯则在看到市场前景后，坚定跟进，分得不菲的份额。
　　数据显示，2004年上半年，中兴通讯的主营业务收入102亿元，将近70％来自无线通信系统及手机终端产品；其中，小灵通系统和手机则贡献了46亿元，几乎是CDMA和GSM相关产品之和的两倍。
　　小灵通市场增长预期放缓后，国际市场成为中兴通讯下一个必争之地。在2003年取得突破性进展后(收入19．18亿元)，进入高速成长阶段，2004年上半年已实现收入20．7亿元，同比暴增353．5％。
　　中兴通讯国际市场的发展轨迹很清晰地分为两条：一是与国内循序渐进的市场策略类似，市场拓展由最落后的发展中国家到较发达的发展中国家，再到中等发达国家。2004年，中兴通讯投入最大力量的海外市场依然是俄罗斯、巴西、阿根廷等为代表的中等发达国家，以及印度、巴基斯坦、印尼等为代表的发展中国家。二是在国际市场上成功实现了从低端产品到高端产品的突破，出口产品结构进一步完善。
　　
　　权力交班平滑
　　
　　在市场迅猛拓展的同时，中兴通讯的管理团队开始发生了细微的变化。2004年初，执掌中兴通讯19年的侯为贵将总经理一职交给殷一民，自己转任董事长职务，这被看作是其管理权的稳定交接。
　　侯为贵在当时回答记者提问时，认为自己多年来给中兴通讯留下最有价值的便是企业文化：“稳健务实、差异化竞争的文化多年来得到了员工的认可，已经达成了一种共识，这是中兴不断成长的基因。”中兴通讯的企业文化凝聚成的四句话——互相尊重，忠于中兴事业；精诚服务，凝聚顾客身上；拼搏创新，集成中兴名牌；科学管理，提高企业效益，在其内部被普遍认为是成功的“内功”。
　　侯为贵曾表示，中兴通讯要在风险的发展中找到一个平衡点，要冒一些风险，但要避免大的风险。成为世界级卓越企业是中兴通讯的发展目标，而在全球范围内配置和储备人力资源以及引进和探索国际先进管理模式，一直是公司努力的方向。由此，2004年，协同发展成为中兴通讯的关键词，并取得预期效果。