“影子”看得见，抓不住。之所以称“影子银行”，大概因为其业务可以把银行的表内业务放在表外，从而摆脱金融与货币监管部门诸如信贷额度管理、贷存比限制、资本金约束、存款利率上限等重重限制。
　　过去几年，在金融与货币监管部门较为严厉的管控措施下，影子银行业务很受欢迎。金融机构喜欢影子业务，因为可以更多地放贷，提高短期盈利；地方政府和一些企业喜欢影子业务，因为可以拿到更多贷款，让在建项目和更多的新项目开工；存款人也喜欢影子业务，因为可以从理财产品中获得更高的存款利息。影子银行业务支持的贷款规模可观，如果没有影子银行业务，中国的经济增速要比现在难看很多。
　　影子银行业务带来的好处，并不让人放心。影子业务意味着更高的杠杆率、信用违约风险和流动性风险，影子银行业务不像传统商业银行业务那样有一个最终的贷款人。发展影子银行业务，出问题是早晚的事。出了小问题就算了，出了大问题就是银行危机甚至金融危机。
　　影子银行业务发展，给宏观调控也带来了新的困难。货币当局很难把诸多影子银行业务放在传统的货币和信贷统计口径之内，这些业务与通胀、经济增长等宏观经济目标之间的关系也不是很清晰，影子银行业务加大了货币当局进行宏观调控的技术难度。
　　在确认中国经济需要更多贷款支持的前提下，与其通过中国特色的影子银行业务支持贷款增长，不如通过降低金融与货币监管当局管控门槛的方式支持贷款增长。通过放松贷款额度管理、贷存比限制、资本金约束、存款利率上限等重重限制，同样可以让金融机构更多放贷、地方政府和企业拿到贷款、存款人得到更高的存款收益。
　　影子银行业务见了光，有利于风险监控，也有利于提高宏观调控的精确度。即便降低了金融与货币监管当局的管控门槛，影子银行业务还是会受到一些金融机构的青睐，也有一定的合理性。
　　有些影子银行业务，还可能蕴藏着经济结构转型期下的金融服务模式创新。中国的金融体系对于工业产业升级、服务业发展和基础设施建设等方面的融资都还处于摸索期，迄今为止没有好的解决方案，探索新的金融服务模式的任务迫切。有些影子银行业务是庞氏骗局，是严重的资源浪费，放任自流的结果是金融危机甚至是社会危机。对于影子银行业务，管和不管都关系到中国的经济结构转型成败。
　　对于监管机构，辨别哪些是创新，哪些是骗局很困难，但总还是有据可依。支持创新的原则是降低准入门槛，支持和鼓励多种形式的新型金融中介机构和金融产品的发展；戳破骗局的原则是公开和透明，高风险不是问题，藏匿的高风险才是问题。
　　作者为社科院世界经济与政治研究所研究员