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2017年伊始，债券市场资金面较为宽松，特朗普当选后的风险偏好交易开始回调，人民币贬值压力减弱，债券市场情绪逐渐转暖。“早配置，早收益”的心态也进一步带动了年初信用债的配置需求。1月的前两周，短久期债券和信用债倍受追捧，收益率曲线陡峭化下行，市场对长债和利率债反而相对谨慎，表明通胀压力、信贷放量和金融监管新规等因素对债券市场依然有所影响。春节前后，央行分别上调MLF利率和7天回购利率，引导市场预期。