机构投资者影响了控制权的转移和公司绩效吗?——基于内生性的分析

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本文基于沪深两市2004~2010年A股上市公司的数据,研究了机构投资者对控制权转移和公司业绩的影响。发现当高管持股时,机构投资者持股能抑制高管持股导致的堑壕效应,机构投资者与公司管理层存在对立关系;在考虑内生性后,发现机构投资者持股比例、机构投资者数量与上市公司绩效正相关;积极型机构投资者和消极型机构投资者都有利于公司绩效的改善,他们之间并未存在显著差异。
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