【摘 要】
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“价补分离”政策不仅影响着玉米现货价格形成机制，还对玉米期货市场流动性水平和期货定价效率带来重要影响。通过相关性检验、协整检验、Granger因果检验、G-S模型和小波相干
【机 构】
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国家粮油信息中心; 北京工商大学;
【基金项目】
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北京社科基金一般项目和北京市教委重点项目（SZ20171001107）;国家现代农业产业技术体系（糖料）建设专项资金（CARS-170601）的资助
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“价补分离”政策不仅影响着玉米现货价格形成机制，还对玉米期货市场流动性水平和期货定价效率带来重要影响。通过相关性检验、协整检验、Granger因果检验、G-S模型和小波相干分析，对2014年1月至2019年8月“价补分离政策”前后玉米期货与现货价格的定价效率进行了比较分析，结果表明：“价补分离”政策后玉米期货定价效率显著提升；尽管玉米期货定价效率有了明显提升，但稳健程度和定价有效性有待优化。得出三个启示：继续推进玉米市场化改革，优化资源配置效率；加大玉米产业链机构投资者的参与度，大力提升期货市场流动性水平；多策并举增进期现货市场的融合程度。
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