【摘 要】
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股票市场中时刻充斥着大量信息与噪音,信息不对称及投资者的错误交易会使噪音进入到股价之中。作为时效信息主要的加工传递者且拥有资源与知识优势的专业人士,分析师的存在可
【机 构】
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中山大学粤港澳发展研究院,中山翠亨新区博士后创新实践基地,武汉大学经济与管理学院
【基金项目】
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64批中国博士后科学基金面上资助(2018M643266),中山大学青年教师培育项目资助(19wkpy104)
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股票市场中时刻充斥着大量信息与噪音,信息不对称及投资者的错误交易会使噪音进入到股价之中。作为时效信息主要的加工传递者且拥有资源与知识优势的专业人士,分析师的存在可能会降低股价中噪音决定部分的占比。通过对股价同步性与噪音两个变量进行实证分析我们发现,就全样本而言,分析师主要通过纠正投资者的错误交易来降低股价中噪音的相对含量;将全样本细分后,分析师在熊市中可以通过传递更多的公司特质信息、纠正投资者的错误交易两种途径降噪,但是上述两种途径在牛市中的作用效果均不显著。
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