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在不确定条件下，一个立即投资NPV为负的项目，并不一定要彻底放弃，通过延迟投资决策，选择外部条件好转时进行投资，可能会带来较高的正NPV。本文分析了不确定条件下延迟型投资项目的期权特征，在B—S模型的基础上构建延迟型投资项目价值的期权评估模型，并进行实证分析，对该模型在实际应用中的相关参数的获得，以及对模型的适用性进行了探讨。