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利用2005~2017年的数据探析了宏观审慎监管对货币政策的影响。研究发现:(1)样本期内,商业银行与宏观经济交叉项的面板回归结果显示资本充足率对货币政策传导存在显著影响,而相同情形下杠杆率与流动性比率对此的影响度相对较小。(2)基于季度数据,宏观审慎监管对货币政策的短期动态影响结果显示中国资本充足率存在逆周期效应,且资本充足率与逆周期资本缓冲并未达至最优状态。