仔细阅读一些保本基金的契约后不难发现，保本基金并非无条件地承担本金保障，保本基金的保本前提还真不少，并非所有的保本基金都能保障100%的投资安全。
　　
　　08年以来，国际国内经济形势都发生了很大的变化，当前世界经济正在经历次贷后遗症的考验，国内金融市场也正面临着通胀加剧等问题的考验。随着股市由牛转熊，较为激进的股票型基金遭受重挫，投资策略更为稳健的保本型产品的优势开始逐渐显现，很好地抵御了股市本轮急跌。
　　有人把保本型产品比作为“熊市下的金蛋”，在资本市场走弱的情况下，保本型的产品，包括银行理财产品和保本型基金重新受到了投资者的热捧。与股票型基金近40%的跌幅相比，平均跌幅17%的保本型基金可谓 “风景这边独好”。不过，很多人都以为戴上了“保本”的帽子，保本型产品在整个投资期内都可以100%保障本金，然而，仔细阅读一些保本基金的契约后不难发现，保本基金并非无条件地承担本金保障，保本基金的保本前提还真不少，并非所有的保本基金都能保障100%的投资安全。
　　
　　保本基金弱市走热
　　今年以来市场深幅下挫，风险鲜活地呈现在了投资者面前，但保本基金的优势却得以显现。6月，国泰金鹿保本增值2期成立，募集金额31.87亿，是今年以来募集金额较多的基金之一。算上新成立的国泰金鹿保本增值2期，国内现在一共有4只保本型基金，分别是南方避险增值、银华保本增值、金元比联宝石动力和国泰金鹿保本增值。截至8月19日，这4只基金的净值分别为2.0936元、1.0088元、0.9687元和1.0050元。南方避险增值、银华保本增值和金元比联宝石动力今年以来跌幅分别为23.5%、19.1%和9.1%，远低于股指的跌幅。
　　尽管未能在下跌行情中幸免，但保本型基金仍不失为一种不错的投资品种。一方面在市场行情好时，保本基金能够在保本的基础上拿出多余资金做激进的投资，以获取更大的收益，即便在市场行情不好时，保本基金至少可以做到“保本”；另一方面，国内保本基金有公司进行担保，对“保本”提供保证。尽管保本基金有特殊的优势，但投资者仍要根据自己的情况进行选择，对于对资金安全要求较高的稳健型投资者，保本基金更为适合。
　　
　　风险资产比例决定潜在收益
　　保本基金的资产通常分为保本资产和风险资产，回报潜力主要由其风险资产的参与比率和运作情况所决定。
　　以南方避险为例，南方避险增值规定债券资产配置初期不低于75%，其后可以自行调整。2007年该基金股票资产占基金资产比例平均近49%，这使得该基金在去年收益颇丰，净值翻倍。不过，也正是由于股票仓位相对其他保本基金偏重，今年以来该基金在股市调整中净值损失较大，超过20%。
　　另外，银华保本规定债券资产配置初期不低于60%，即权益资产的上限可以相应调整至40%。从基金实际运作来看，其股票仓位一般维持在10%左右，使得基金在股市调整中跌幅较小；金元比联宝石动力股票资产占基金资产比例不高于60%。在2007年年底，该基金股票仓位较重，而今年1季度股票仓位在10%左右，在股市调整中损失较小。
　　如何“保本”有学问
　　目前，国内保本基金都是保证保本的基金，有公司进行担保。其中，南方避险增值由中投信用担保有限公司进行担保，国泰金鹿保本增值由中国建银投资有限责任公司进行担保，银华保本增值和金元比联宝石动力分别由北京首都创业集团有限公司与首都机场集团公司提供担保。
　　保本基金一般要求持有到期才保本，现有的4只保本基金中，国泰金鹿保本二期的保本周期为两年，其余3只保本基金的保本周期均为3年。现有的4只保本基金中，仅有金元比联宝石动力在申购期内申购提供“保本”，其他3只基金只在认购期内认购才提供“保本”，而在保本周期内申购则不提供“保本”。
　　由于证券市场风险加剧，保本型产品成为了一些投资者资金安全的“避风港”。然而，正是基于保本型产品这些先天性的特征，投资者在进行产品的选择和投资时，也需要掌握一些“要领”。
　　首先，保本型产品的选择要与自己的资金需求相匹配。尽管有着保本的属性，但无论是银行的理财产品，还是基金公司所发行的基金，保本都是以某一个固定的投资期限为前提的。只有持有产品到期，才能够获得本金保障。
　　


　　与市场上其他的产品相比较，保本型产品所规定的保本期限较长。如银行所发行的保本型理财产品，一年期至两年期的产品为主流。除此之外，市场上也有一些保本期限长达5年甚至更长的产品。而保本型基金所设立的保本期也在2-3年。就保本型产品而言，保本仅限于持有到期的投资人，对于产品的提前赎回，产品的管理方并不承担保本的义务。因此，如果要投资保本型产品，你的这笔资金在保本期内不能有其他的用途，否则提前赎回可能遭遇较大的本金损失风险。
　　其次，保本型产品购买时机对产品保本也有着关键性的作用。这一点对于保本型理财产品来说可能并不重要，因为这一类型的产品往往设置一定的募集期限，投入运作之后虽然会为投资人提供一些提前赎回的机会，但基本上不会供投资者重新申购。如果是投资保本型基金，就要注意了，大部分保本型基金规定，只有在认购期内认购的基金，才拥有保本的特性。基金的保本期内，尽管投资者也可以进行基金的申购，但此时申购的基金份额并不在保本之列。惟一的特例是金元比联宝石动力保本型基金，认购期内认购的投资者保本期末可以获得1.01元/基金份额的认购保本底线保证；而在保本期内申购的投资者，持有至保本期末，则可以获得1.01元/基金份额扣减自保本期初至申购日每一基金份额累计分红款项的申购保本底线保证。也就是说，即使在保本期内申购这只基金，也可以获得“保本”。
　　
　　购买保本型基金3大误区
　　误区一：早出晚进也能保本
　　既然是保本基金，赎回时净值即使跌破1元面值，也会全部归还本金吗？保本基金，顾名思义，就是用债券利息确保本金的安全，然后用小部分的股票投资去博取更高的收益，保障所投本金的安全确实是其最大的卖点。然而，投资保本基金却并不意味着本金时时刻刻都有保障。保本基金的保本是有条件的，投资者只有在认购期购买并持有到期，才能享有当期的保本，也就是全程参与才能保本。
　　首先保本基金一般要求持有至到期才保本。如果投资者在保本周期到期前因急需资金而提前赎回基金，则只能按当时净值赎回手中所持有的基金份额，如有亏损则需自己承担亏损部分。
　　另外，目前多数的保本基金，只有在募集期认购才保本，而在基金成立之后申购保本基金，即使持有至到期也不能享有基金的保本条款。
　　建议:保本周期应匹配投资周期。
　　投资保本基金的时候，一定要先了解所投资的保本基金的保本周期有多长，应充分考虑保本周期是否与自身的投资周期相匹配。
　　据了解，现有的5只保本基金保本周期并不相同，QDII品种华安国际配置的保本周期是5年，国泰金鹿保本（二期）的保本周期为2年，而其余3只保本基金的保本周期则均为3年。此外，银华保本、南方避险、国泰金鹿保本（二期）在保本周期内申购的份额皆不能享受保本条款，但金元比联宝石动力在保本周期内申购也保本。
　　对于那些未到期就提前赎回的投资者来说，不仅要自己承担基金净值波动带来的风险，不能保证不赔钱，而且，还需要支付一定的赎回费用，赎回费率通常会高于普通的股票型基金。
　　南方避险增值的赎回费率较特别，是按照赎回的数量设定赎回费率，如提前赎回额在1000万元以下，赎回费率为2%，提前赎回额在1000万元以上，赎回费率是1.0%。
　　其他保本基金则是根据持有时间长短设置递减的费率，如金元比联宝石动力，持有期低于1年赎回，其费率为2%；持有期在1-2年间的费率为1.6%；2-3年的费率为1.2%，3年到期后为0。
　　相对来说，银华保本的同档期费率相对低，1年以下1.8%，1-2年为1.0%，2-3年为0.5%，3年以上为0。华安国际配置1年内为2.75%，1年至2年内为1.75%，2年至3年内为1.25%，3年至4年内为0.75%，4年以上为0。
　　误区二：本金可100%保全
　　保本基金保不保本有前提，而其所保的“本”其实也有门道，并非所有的保本基金都能保障100%的投资安全。
　　保本基金的保本金额即其保证投资者持有到期可获得的金额。据了解，在保本的范围上，保本基金大致可分为“完全保本但不保息”、“完全保本及保障利息”及“只保障部分本金及固定利息收入”3种。
　　也就是说，保本基金为提高基金分享证券市场收益的能力，也可以在保本条款中只保证一部分，如95%的本金。在这种情况下，基民持有基金到期也可能只能拿回一定比例，如95%的本金，而不是全部。
　　建议：视风险需求决定保本比例
　　综合来看，保本基金的保本比率越高，相对的投资风险就越低，投资者在投资保本型基金时，应该视自己的风险需求决定保本的比例。
　　早期成立的南方避险增值和银华保本增值的“本”是指投资金额，即持有人的净认购金额、认购费用及认购期间的利息收入之和。
　　国泰金鹿保本（二期）是保“投资净额”，投资净额为投资者认购期的认购金额减去认购费用后加计认购期利息所得金额，与投资金额相比，少了认购费用。
　　金元比联宝石动力则提出了另类保本条款——认购和申购保本底线，认购保本底线为1.01元/基金份，申购保本底线在1.01元/基金份的基础上扣减累计分红款项。考虑最高1%的认购费，该保本底线实际担保了投资者的认购总额。
　　QDII品种华安国际配置基金也是对投资本金提供100%到期保本。
　　误区三：保本等于零风险
　　如果不考虑通货膨胀因素的话，保本基金基本无风险概念。可是在现实投资中， 虽然保本基金可以保证基民在持有到期后至少得到本金金额或净额，但基民也不能忘记了利率和CPI（居民消费价格指数）的存在。
　　举例说，投资者将1元存入银行，3年后，如果不考虑目前还处于加息周期的因素，以4%的年利率计算，3年后可拿回1.12元；如果3年后保本收回1元，实际上每1元就已损失了0.12元的利息收入。
　　如果以年通胀率5%计算，投资100万元即使全保本，10年后的实际价值也只有61.39万元，通胀本身就会侵蚀近40%的本金。去年，我国通货膨胀率4.8%，按此通胀水平算，保本基金在不亏损的同时，能获得约5%的收益率，才算真正保本。
　　建议:留意潜在收益能力战通胀。
　　因此，在保本条款之外，投资保本基金还要关注其潜在收益能力。
　　据了解，保本基金的投资通常分为保本资产和收益资产两部分。回报潜力主要由其风险资产的参与比率和运作情况决定。通常保本资产部分越大，积极投资部分比重越小，额外收益的空间也越小。
　　从实际股票仓位来看，银华保本规定债券资产配置初期不低于60%，即风险资产的上限可以调整至40%，国泰金鹿保本（二期）规定股票、权证等其他资产不高于基金资产的30%，仓位水平偏低，适合低风险、注重本金保障的投资者。
　　南方避险增值规定债券资产配置初期不低于75%，其后可以自行调整，2007年其股票仓位超过50%；金元比联宝石动力股票资产占基金资产比例不高于60%，潜在的风险资产参与率最高，即潜在的风险收益水平也就更大。