一位股民颇为认真地写道:“我深知一个人身体上的某方面缺陷并不影响一个人的成就或者才华。比如有小儿麻痹症的丘吉尔,有哮喘病的普鲁斯特。不过我想说的是,我仍然会很在乎冯小刚的白癜风。这种在乎,从华谊兄弟上市的第一天就开始了。”
　　在京郊顺义温榆河畔有一个马场,它属于华谊哥俩。弟弟王中磊的办公室和宅邸都在马场旁边,这处办公室是华谊兄弟的电影部门所在,员工们每天乘坐班车经过机场高速,在郊外蜿蜒的小路穿梭一阵子之后抵达一座小楼。王中军的办公室及电视剧、演员经纪等部门则在朝阳区的丰联广场。
　　美国有个影视业巨头“华纳兄弟”公司,中国有个“华谊兄弟”,同样是兄弟,所不同的是,美国华纳兄弟的市盈率仅10倍左右,而刚刚登陆创业板的中国华谊兄弟的市盈率却高达100多倍!估计华谊兄弟老板王中军、王中磊兄弟看到大盘时的心情可以用一个影视剧的名字来形容:《我的兄弟叫顺溜》!然而好景不长。
　　
　　华谊之成败,全在冯小刚?
　　
　　很多股民对300027这串数字不会陌生,没错,这就是华谊兄弟的股票代码。上市以来的暴涨暴跌,它被股评家赋予“创业板最戏剧性股票”的称号,倒也应了它娱乐公司的背景。
　　华谊兄弟的股票,最大的宣传亮点就是冯小刚的“票房不败”。在华谊兄弟的总收益中,影视制作部分的比例占到57%,而冯小刚的电影又占到影视收益的近50%。正因如此,不少吹捧的人说对这股票有信心。但这是有前提的:一、他不能转会(冯小刚和华谊兄弟续签了8年合约算是给股民吃了一颗定心丸);二、他不可以得甲流等毛病;三、他要保证每部电影都不失手。
　　作为创业板中的明星股,华谊兄弟可以说是光彩照人。华谊以69.71倍令人咋舌的市盈率发行。然而股民热情不退,上市首日就穷追猛打,把28.58元发行价的华谊硬生生拉到了91.80元。但接下来的几日,股价一路暴跌,被称为“套人第一股”。而中金公司的看法是,华谊兄弟的合理股价在40元左右。
　　几乎每个创业板都有一个美好的故事,身为讲故事高手的华谊就更不用说了,它被称为“中国的时代华纳”,然而它的优势和风险来自同一样事物,就是冯小刚。假如没有冯小刚,华谊就不是那个华谊了。冯小刚一个人的影片带来的效益相当于华谊旗下11个电视剧子公司的盈利之和。作为股民能不关心冯小刚的健康吗?万一这个白癜风患者有了什么并发症,在股市会引起怎样的骚动?试想假如刘老根大舞台是上市公司,赵本山进了医院,这股票还不知会跌到什么程度。
　　
　　投资创业板,你应该看短板
　　
　　作为股民投资创业板,不应该只被它诱人的一面吸引,而应该更多看看它的短板。比如大家一致看好的探路者,这种户外用品制造商面临的最大风险是海外品牌进入引起的竞争;爱尔眼科最大的风险则来自激光手术带来的手术风险。
　　有人不客气地将创业板称为“杀猪板”或者“创伤板”。它的高发行价和首日爆炒,已经大大封杀了它日后的成长空间,作为华谊兄弟的同类股票,美国时代华纳的市盈率仅为12倍(华谊为111倍)。所以投资者把自己的身家押在某一个人身上显然是不够明智的。除非你有《大腕》里的那些精神病的勇气:不买对的,只买贵的!
　　不过,作为江南春、马云等众多大佬竞相入股的华谊兄弟,当然也有着它的独特魅力与蔚蓝前景。
　　此前,华谊兄弟曾在资本市场进行过3轮融资。2000年3月,太合集团出资2500万元,对华谊兄弟广告公司进行增资扩股,并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”,太合集团与王中军兄弟各持50%股份。太合入股的条件是,王氏兄弟在适当时机回购该笔股权,使太合获利退出。2001年,王氏兄弟从太合控股回购了5%的股份,以55%的比例拥有绝对控股权。
　　2004年底,TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元,其中500万美元用于购买华谊兄弟27%的股权,另500万美元认购华谊兄弟年利率为6%的可转债。在大约同一时间,华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”,以70万美元的价格转让了3%的股权给后者,这轮私募王中军兄弟共获得资金1070万美元(8850万元人民币),除去购买太合集团股份所花的7500万元,剩余1300多万元。他们所拥有的股权,则由之前的55%上升到70%。
　　2005年12月,华谊兄弟进行了新一轮私募,这次引进的对象是马云所掌控的中国雅虎。TOM以1600万美元的价格减持20%股权,王氏兄弟和马云联合接手,其中马云(以旗下公司中国雅虎的名义)接手15%、王氏兄弟回购5%。TOM集团所持股份还剩余7%。
　　
　　打造中国院线,对抗网络霸权?
　　
　　华谊兄弟的上市招股书里明确说明,募集资金将全力用于院线的建设。在网络电影横行与盗版司空见惯的中国,华谊兄弟真的可以把观众拉进影院吗?答案或许是肯定的。
　　人们正在越来越多地走进电影院。而影院数量在激增。中影集团正在北京五棵松建旗舰店;橙天嘉禾刚刚挖走了万达院线的干将陈国伟,并收购了9家影厅,华谊兄弟公司自己也要进军这个市场,据说年内会有两家影院投入使用。
　　去年中国电影票房为43.41亿元人民币,诞生了11部票房过亿的影片,几乎平均每月一部。到了今年,1、2月已经有6周票房过亿——去年全年才有7周票房过亿。而进入下半年,“逾亿”似乎已经不值得再提。《建国大业》票房达到4.1亿,当然,这个数字有相当的部分来自“团购”;但《风声》的2.2亿票房却无疑能真实地说明问题。冯小刚和华谊兄弟正在筹拍预计明年上映的《唐山大地震》,要冲击5亿的目标。
　　电影行业人士们觉得自己完全有理由相信,中国电影进入了一个爆发期。而在这个爆发的当口,这家自称在制作市场上排前三位、在发行市场上排前两位的公司——民营公司华谊兄弟传媒集团,扮演了一个最幸运的角色——它有钱了,它将大展身手。
　　去年3月,华谊兄弟董事会通过决议,开放股权给具有一定资格的员工与旗下明星。明星认购的上限是180万股,据说黄晓明借钱凑够了数。他成为了华谊兄弟持股最多的明星。
　　面对股价的剧烈波动,拍个镜头就有几十万的黄晓明当然可以岿然不动,但是散户股民们又该何去何从呢?著名评论人皮海洲认为,现在进入创业板还不是时候。相比较冯小刚的白癜风,创业板初创之时的躁动与配套制度缺憾,或许才是真正的创业板危机。